5月5日周一，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)服務(wù)提供商的活動(dòng)在經(jīng)歷了3月的暴跌后，4月份有所加速，原材料價(jià)格因關(guān)稅上調(diào)而上漲。
美國(guó)4月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為51.6，預(yù)期50.3，前值為50.8，當(dāng)時(shí)意外降至九個(gè)月新低。50為榮枯分水嶺。最新數(shù)據(jù)強(qiáng)于媒體調(diào)查的絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)。
重要分項(xiàng)指數(shù)方面：
價(jià)格指數(shù)上漲4.2點(diǎn)，達(dá)到65.1點(diǎn)，創(chuàng)2023年1月以來(lái)的兩年多新高。近40%的采購(gòu)經(jīng)理報(bào)告價(jià)格上漲，這是自2022年11月以來(lái)的最高比例。
就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)上升至49，3月前值為46.2，就業(yè)的萎縮速度有所放緩。
新訂單指數(shù)上漲1.9點(diǎn)，至52.3點(diǎn)，為今年以來(lái)的最高水平。
商業(yè)活動(dòng)指數(shù)跌至去年6月以來(lái)的最低水平，該指數(shù)類似于制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)中的工廠產(chǎn)出指數(shù)。
進(jìn)口指標(biāo)下降8.3點(diǎn)，至44.3點(diǎn)，為6月份以來(lái)的最大降幅，表明在關(guān)稅生效前搶購(gòu)?fù)鈬?guó)制造商品的策略即將結(jié)束。
庫(kù)存指標(biāo)攀升至去年10月以來(lái)的最高水平。
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4月份，11個(gè)行業(yè)報(bào)告增長(zhǎng)，其中住宿和餐飲服務(wù)、批發(fā)貿(mào)易、采礦業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)最佳。6個(gè)行業(yè)出現(xiàn)萎縮。
回顧上個(gè)月公布的美國(guó)3月ISM服務(wù)業(yè)PMI，當(dāng)時(shí)的服務(wù)業(yè)擴(kuò)張速度創(chuàng)九個(gè)月最慢，訂單增長(zhǎng)放緩，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)大跌，創(chuàng)近五年最大跌幅，也創(chuàng)下2023年以來(lái)的新低，價(jià)格指數(shù)略降但仍處高位，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。
分析稱，最新的ISM服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明，即使在美國(guó)關(guān)稅上調(diào)導(dǎo)致制造業(yè)萎縮的情況下，服務(wù)業(yè)仍保持堅(jiān)挺。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月ISM制造業(yè)活動(dòng)萎縮幅度為五個(gè)月以來(lái)最大。
美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)委員會(huì)主席Steve Miller在一份聲明中表示：
關(guān)于關(guān)稅，受訪者表示實(shí)際價(jià)格影響令人擔(dān)憂，而非不確定性和未來(lái)壓力。受訪者繼續(xù)提到聯(lián)邦機(jī)構(gòu)預(yù)算削減拖累了企業(yè)，但總體而言，業(yè)績(jī)正在改善。
現(xiàn)在他們可以靈活地等待一段時(shí)間，看看實(shí)際關(guān)稅如何實(shí)施，然后再做出最終決定。
數(shù)據(jù)公布后，美股跌幅收窄，美債收益率拉升，美元跌幅收窄：
- 標(biāo)普500指數(shù)跌幅收窄至不足0.6%，道指盤中跌0.2%，納指跌0.65%。
- 美國(guó)10年期國(guó)債收益率短線從4.33%下方拉升至接近4.35%的水平，日內(nèi)整體漲幅擴(kuò)大至將近4個(gè)基點(diǎn)。兩年期美債收益率從3.81%下方拉升至3.8467%刷新日高，日內(nèi)整體轉(zhuǎn)而漲約2個(gè)基點(diǎn)。
- 彭博美元指數(shù)短線從1220點(diǎn)下方上升至接近1221點(diǎn)的水平，日內(nèi)整體跌幅收窄至約0.35%。
當(dāng)日稍早公布的另一重要美國(guó)PMI數(shù)據(jù)顯示：
- 美國(guó)4月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值50.8，預(yù)期51.2，初值51.4。
- 美國(guó)4月Markit綜合PMI終值50.6，預(yù)期51.2，初值51.2。
標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森 (Chris Williamson) 表示：
盡管關(guān)稅公告使制造業(yè)成為新聞焦點(diǎn)，但在規(guī)模遠(yuǎn)大得多的服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)中，正在醞釀一個(gè)令人擔(dān)憂的背景故事。
面向企業(yè)和消費(fèi)者的服務(wù)提供商，尤其是金融服務(wù)公司，普遍報(bào)告稱增長(zhǎng)前景顯著疲軟，原因是近期關(guān)稅公告和持續(xù)的聯(lián)邦支出削減加劇了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。
一個(gè)關(guān)鍵的薄弱領(lǐng)域是服務(wù)出口的大幅下滑，目前的下降速度是自2022年以來(lái)最嚴(yán)重的。與此同時(shí)，由于信心持續(xù)下滑，美國(guó)國(guó)內(nèi)需求也在減弱。
由于關(guān)稅導(dǎo)致的進(jìn)口價(jià)格上漲，也正在推高服務(wù)行業(yè)的成本，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格上升，尤其體現(xiàn)在餐飲和酒店等面向消費(fèi)者的行業(yè)。
服務(wù)業(yè)的最終結(jié)果是：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯和通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)加劇，也就是滯脹。
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