蔣叔微信ID：jldh123
中國假期，海外市場必變盤。
5月5日，已連續(xù)上漲9個(gè)交易日的美國股市突然下跌。
不僅如此，市場呈現(xiàn)“黃金上揚(yáng)、其他普跌”，避險(xiǎn)情緒再度彌漫。
更值得關(guān)注的是，假期期間人民幣、港幣匯率大幅走強(qiáng)。
這一變化利弊交織，在當(dāng)前局勢下，更需提高警惕。
中國作為出口順差大國，源源不斷地將商品銷往全球各地。
貨幣升值，如同給商品價(jià)格悄悄加碼，使其在國際市場上更難出手。
回看1985年的日美廣場協(xié)議，核心目標(biāo)便是通過日元升值、美元貶值打擊日本出口。
在不少人眼中，廣場協(xié)議是美國打壓日本、使其進(jìn)入“失去的20年”的一場陰謀。
反觀德國，彼時(shí)果斷拒絕了類似協(xié)議，憑借自身經(jīng)濟(jì)韌性與發(fā)展策略，避免了可能的經(jīng)濟(jì)困境。
倘若日元升值背后真有陰謀，那么當(dāng)下中國面臨的類似處境就不得不防。
這份協(xié)議，被很多人解讀為美國打壓日本崛起的陰謀。
如果日元升值是陰謀，那現(xiàn)在類似處境的人民幣升值就需要警惕。
此外，市場對(duì)關(guān)稅問題的看法也出現(xiàn)了新動(dòng)向。
特朗普批準(zhǔn)對(duì)海外制作的電影征收100%關(guān)稅，起初，不少人覺得這只是個(gè)冷門關(guān)稅舉措，并未過多留意。
然而，隨后大家便察覺到了異樣：
這是特朗普首次將貿(mào)易戰(zhàn)從實(shí)體領(lǐng)域延伸到服務(wù)領(lǐng)域、由逆差領(lǐng)域延伸到順差領(lǐng)域。
這代表，特朗普此前的看似種種妥協(xié)不過是權(quán)宜之計(jì)，貿(mào)易戰(zhàn)隨時(shí)可能再度升級(jí)。
#01
人民幣升值值得警惕
5月1日-5月5日A股休市，不過外匯市場不休息。
其間，市場最熱門的話題是人民幣、港幣匯率大幅走強(qiáng)。
人民幣兌美元大幅升值超1%，一度突破7.2關(guān)口。
從近幾個(gè)月表現(xiàn)來看，這算是高位了。
港幣兌美元也同樣持續(xù)升值，以至于5月3日，香港金管局花了465.39億港元購買美元以穩(wěn)定匯率。
這是香港金管局自2020年以來首次通過干預(yù)買入美元。
人民幣升值這件事，有好有壞。
好處有以下幾個(gè)：
有利于進(jìn)口，因?yàn)橐酝鈳庞?jì)價(jià)的商品價(jià)格下降。
增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資能力，因?yàn)?a class="keyword-search" >貨幣升值意味本國貨幣購買力增強(qiáng)。
有利于外商在華投資，他們的收入通常以本國貨幣計(jì)算。
不過，消極影響其實(shí)更需要關(guān)注，尤其以下兩點(diǎn)：
不利于出口，貨幣升值會(huì)導(dǎo)致出口商品價(jià)格上升。
可能導(dǎo)致國內(nèi)物價(jià)水平下降，進(jìn)而加劇通貨緊縮壓力。
綜上所述，貨幣升值既有積極的一面，也有消極的一面。
核心要看，什么階段出現(xiàn)的升值。
在中美貿(mào)易戰(zhàn)，疊加國內(nèi)CPI低迷、通脹緊縮壓力驟增的階段，人民幣升值確實(shí)存在諸多不利影響。
中國在內(nèi)的東亞地區(qū)，大部分都是出口順差國，主要經(jīng)濟(jì)模式是生產(chǎn)商品賣給全世界。
貨幣升值，意味著商品在利潤率不變的情況下被動(dòng)漲價(jià)，更難賣了。
回顧1985年日美廣場協(xié)議的歷史，協(xié)議主要內(nèi)容就是日元升值、美元貶值。
這份協(xié)議，被很多人解讀為美國打壓日本崛起的陰謀。
反觀德國，彼時(shí)果斷拒絕了類似協(xié)議，憑借自身經(jīng)濟(jì)韌性與發(fā)展策略，避免了可能的經(jīng)濟(jì)困境。
如果廣場協(xié)議導(dǎo)致日元升值是場陰謀，那現(xiàn)在類似處境的人民幣升值就需要警惕。
#02
特朗普的“冷門關(guān)稅”讓全球異常關(guān)注
百日維新剛剛開始，特朗普還有1000多天任期，不可能這么快認(rèn)慫。
當(dāng)然，如果他是認(rèn)慫的人，就不會(huì)二次入主白宮。
于是，假期期間出現(xiàn)了幾個(gè)現(xiàn)象：
第一，特朗普對(duì)所有在國外制作、進(jìn)入美國的電影征收100%關(guān)稅。
這個(gè)“冷門關(guān)稅”讓全球異常關(guān)注。
這代表關(guān)稅戰(zhàn)不但沒有停止，反而從實(shí)體蔓延到服務(wù)貿(mào)易，從美國的逆差領(lǐng)域蔓延到了順差領(lǐng)域。
大V貓筆刀表示，特朗普加稅就像多喝熱水，哪里不舒服就加稅。
第二，有信息稱特朗普對(duì)中國接洽的人員名單不滿，指定必須是某某。
可見，特朗普內(nèi)心戲恐怕不是想要和談，而是利用這個(gè)條件屈人之兵。
不管雙方后續(xù)能否坐上談判桌，特朗普都能把所有問題甩鍋中方。
雖然中美口水戰(zhàn)緩和，貌似要和談。但是，還會(huì)反復(fù)。
#03
如何投資：“72小時(shí)規(guī)則”與“抗關(guān)稅領(lǐng)域”
面對(duì)特朗普時(shí)不時(shí)拋下重磅炸彈、往往又隨時(shí)變卦的特征，投資者琢磨出了一條幾條生存法則：
第一，遵循“72小時(shí)規(guī)則”。
特朗普發(fā)布消息后等待三天，若三天內(nèi)未改口，才能認(rèn)為政策有望成真，并做出應(yīng)對(duì)。
第二，優(yōu)先選擇投資“抗關(guān)稅領(lǐng)域”。
抗關(guān)稅領(lǐng)域可以解讀為兩層意義。
首先是選擇“非核心沖突地區(qū)”。
避開中美摩擦的核心風(fēng)暴圈，將資金投到受關(guān)稅影響相對(duì)較低，具備經(jīng)濟(jì)韌性、文化優(yōu)勢的德國、日本等市場。
其次是選擇“非關(guān)稅相關(guān)性行業(yè)”。
即將資金投向不易受關(guān)稅沖擊的板塊，如必需消費(fèi)品、公用事業(yè)乃至黃金。
總之，眼下不應(yīng)過分樂觀，反反復(fù)復(fù)會(huì)成為市場常態(tài)。
要經(jīng)常想到巴菲特那句話——未來5年才會(huì)有跌出來的、極具價(jià)值的機(jī)會(huì)。
抄底美股需要謹(jǐn)慎，持有黃金倉位相對(duì)安全。
一位力求專業(yè)的財(cái)經(jīng)媒體人的自留地
觀點(diǎn)未必全對(duì)，但都是獨(dú)立原創(chuàng)
不偏不倚，以專業(yè)內(nèi)容傳遞價(jià)值
立場始終如一
作者VX-ID：jldh123
熱門跟貼