2025年5月5日，高盛在發(fā)布的報告中重申了對黃金的“結(jié)構(gòu)性看漲”觀點。報告指出，由于各國央行對黃金的強(qiáng)勁需求，黃金將繼續(xù)跑贏白銀。當(dāng)前金銀比約為102，而一年前這一比例為84.7。高盛解釋稱，光伏產(chǎn)業(yè)因供應(yīng)過剩而放緩，加上衰退風(fēng)險上升以及各國中央銀行在2025年仍將大舉買入黃金，這些因素將推動黃金價格繼續(xù)上漲。

日內(nèi)，現(xiàn)貨黃金價格漲超70美元，現(xiàn)報每盎司3315美元，年初至今累計上漲超26%。4月份時，由于地緣政治不確定性和黃金ETF的資金流入，金價一度沖破3500美元關(guān)口。世界黃金協(xié)會上周發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，受ETF資金流入激增的影響，今年第一季度全球黃金總需求達(dá)到1206噸，創(chuàng)2016年以來最強(qiáng)勁的第一季度需求紀(jì)錄。

高盛補充稱，若2025年黃金需求再度增長，白銀價格也有望被帶動上漲。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀價格報每盎司32.40美元，今年累漲超12%。高盛預(yù)計，在其基準(zhǔn)情境下，金價年底將達(dá)到每盎司3700美元，并在2026年年中升至4000美元。若出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，ETF資金加速流入可能使黃金年底漲至3880美元。在極端風(fēng)險情境下，例如市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂加劇或美國儲備政策發(fā)生變化，金價有可能在2025年底升至4500美元。

美國總統(tǒng)特朗普上周末再次批評了美聯(lián)儲不降低利率的行為，但他表示，在鮑威爾2026年任期結(jié)束之前不會對其進(jìn)行罷免。

本文源自：金融界

作者：觀察君