作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日，A 股三大指數(shù)高開高走，在放量中實現(xiàn)集體上漲。滬指強勢重返3300點，深成指和創(chuàng)業(yè)板指同時創(chuàng)下4月7日反彈以來的新高，為5月行情迎來“開門紅”。

整體看，今日市場的放量普漲，或源于幾個核心因素：

首先，五一假期期間，國內(nèi)外多重利好因素疊加，推動市場風險偏好回升。國內(nèi)，合肥緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）項目啟動，直接引爆可控核聚變板塊；中科院腦機接口技術(shù)取得新進展，帶動相關個股大幅上漲。國際方面，微軟、Meta、亞馬遜等海外科技巨頭財報超預期，其云計算業(yè)務的強勁增長進一步驗證了市場對算力的旺盛需求，AI 算力、光模塊等板塊隨之受益。

其次，外圍市場刺激補漲需求。節(jié)前和節(jié)日期間，海外市場走強，國內(nèi)港股大漲、人民幣匯率走強下， 給A股市場帶來提振，提升補漲需求。此外，市場對中美關稅政策緩和、外資回流等外部風險緩釋持樂觀態(tài)度，疊加4月業(yè)績披露和節(jié)假日效應干擾減弱，市場情緒明顯回升。

然而，盡管A股迎來“開門紅”，此次放量上漲大概率仍屬于階段性補漲和反彈行情。在諸多不確定因素影響下，市場后續(xù)走勢或有反復：

一方面，基本面壓力依舊。4月制造業(yè)PMI回落至49.0%，連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間，生產(chǎn)、新訂單指數(shù)均下降，顯示經(jīng)濟復蘇動能邊際減弱。非制造業(yè)PMI 雖維持擴張，但建筑業(yè)和服務業(yè)新訂單指數(shù)下滑，內(nèi)需提振效果待觀察；

另一方面，科技成長與傳統(tǒng)板塊背離。銀行等板塊逆勢下跌，而 AI、機器人、稀土等主題板塊領漲，顯示資金偏好高彈性資產(chǎn)，風格偏向博弈而非基本面驅(qū)動；

此外，從市場活躍度來看，盡管今日成交量有所釋放，但與此前1.5萬億左右的強勢行情相比，市場活躍度仍有較大提升空間。后續(xù)市場能否持續(xù)向好，還需觀察成交額能否進一步放大。

整體看，這里的“開門紅”上漲是政策利好、外圍回暖與資金驅(qū)動的綜合結(jié)果，短期或延續(xù)補漲行情，但仍需關注基本面驗證與外部風險。行情能否持續(xù)，仍需留意國內(nèi)政策加碼預期、海外關稅沖擊以及美聯(lián)儲降息預期等。

在此之下，對于投資者來說，可短線博弈，但不宜盲目樂觀。短期可關注AI算力、機器人、半導體等板塊受益于政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢的板塊，同時也可同時配置能源、公用事業(yè)等紅利資產(chǎn)作為防御；中期角度，若市場階段回調(diào)，可關注具備性價比的核心資產(chǎn)外，同時重點留意“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關的高端裝備、數(shù)字經(jīng)濟，以及穩(wěn)增長背景下的基建產(chǎn)業(yè)鏈。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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