智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表報(bào)告表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期對(duì)貨幣政策調(diào)整表現(xiàn)出高度謹(jǐn)慎，強(qiáng)調(diào)需等待更多數(shù)據(jù)支持后再采取行動(dòng)?？傮w而言，高通脹、關(guān)稅政策的不確定性以及勞動(dòng)力市場等潛在風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前決策的核心考量。

高盛指出，自3月聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議以來，多位官員與主席鮑威爾的立場一致，認(rèn)為當(dāng)前政策“處于良好位置”，需等待更明確的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后再?zèng)Q定是否調(diào)整利率。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克表示：“寧愿緩慢行動(dòng)但方向正確，也不愿快速行動(dòng)卻犯錯(cuò)?！彼岬剑绻?月前能獲得“明確且有說服力的數(shù)據(jù)”，F(xiàn)OMC可能會(huì)調(diào)整利率，但前提是“確定正確的行動(dòng)方向”。

就目前而言，關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響成為討論焦點(diǎn)。高盛表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍意識(shí)到，關(guān)稅的實(shí)際經(jīng)濟(jì)影響比預(yù)期更大。雖然理論上關(guān)稅可能只會(huì)導(dǎo)致價(jià)格一次性上漲，但也存在引發(fā)更持久通脹的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾指出，關(guān)稅很可能至少會(huì)導(dǎo)致通脹暫時(shí)上升，其通脹影響可能更持久，供應(yīng)鏈中斷等因素可能使一次性通脹沖擊持續(xù)更長時(shí)間。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆也提到，關(guān)稅變化對(duì)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有多種直接和間接影響，間接和第二輪效應(yīng)可能對(duì)通脹產(chǎn)生更持久的影響 。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒指出，在“高關(guān)稅”情景下，如果經(jīng)濟(jì)放緩嚴(yán)重甚至威脅到衰退，他預(yù)計(jì)會(huì)支持更快、更大幅度地降息;而在“低關(guān)稅”情景下，則支持有限的貨幣政策回應(yīng)。

與此同時(shí)，一些官員擔(dān)心關(guān)稅可能導(dǎo)致更高的通脹和更疲軟的勞動(dòng)力市場，使美聯(lián)儲(chǔ)的充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定雙重目標(biāo)陷入沖突。鮑威爾表示，若出現(xiàn)這種情況，美聯(lián)儲(chǔ)將評(píng)估經(jīng)濟(jì)與各目標(biāo)的差距，并優(yōu)先確保通脹預(yù)期穩(wěn)定，因?yàn)椤皼]有價(jià)格穩(wěn)定，就無法實(shí)現(xiàn)長期強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場”。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里直言，當(dāng)前政策變化已使雙重使命“處于緊張狀態(tài)”。

此外，官員們還關(guān)注到近期不確定性上升對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)消費(fèi)、投資決策的潛在影響。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比稱：“在不確定性面前，唯一的解藥是耐心?！滨U威爾指出，持續(xù)的高不確定性可能抑制投資，進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)增長。