當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日，美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)再次吸引了全球投資者的目光。
▲巴菲特在股東年度大會(huì)上 圖據(jù)視覺(jué)中國(guó)
據(jù)新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，今年的會(huì)議傳遞出一個(gè)重大消息：現(xiàn)年94歲的投資界傳奇人物沃倫·巴菲特在會(huì)上宣布，他計(jì)劃在今年年底正式卸下首席執(zhí)行官（CEO）職務(wù)。他自1970年以來(lái)?yè)?dān)任該職已超過(guò)半個(gè)世紀(jì)。巴菲特同時(shí)表示，他將向董事會(huì)推薦公司現(xiàn)任副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾接任CEO。
▲格雷格·阿貝爾 圖據(jù)視覺(jué)中國(guó)
巴菲特即將卸任，自然讓人們回顧起他漫長(zhǎng)而又非凡的投資生涯。參考消息5日援引美聯(lián)社3日的一篇報(bào)道，盤(pán)點(diǎn)了巴菲特執(zhí)掌伯克希爾六十年來(lái)一些最引人注目的成功投資與他反思過(guò)的失誤。
高光案例：
抄底巨頭，押注蘋(píng)果與比亞迪
據(jù)報(bào)道，在巴菲特投資生涯的眾多成功案例中，1967年收購(gòu)國(guó)民保險(xiǎn)賠償公司被視為他重要的奠基性投資之一。這是巴菲特最早的保險(xiǎn)投資之一。這家公司產(chǎn)生的保險(xiǎn)浮存金為伯克希爾-哈撒韋公司后來(lái)的許多投資提供了資金，并幫助推動(dòng)了公司成長(zhǎng)。保險(xiǎn)浮存金是保險(xiǎn)公司收取的保費(fèi)在保單購(gòu)買(mǎi)后到理賠發(fā)生前可以用于投資的資金。
巴菲特還在美國(guó)運(yùn)通、可口可樂(lè)和美國(guó)銀行因丑聞或市場(chǎng)狀況而失去投資者追捧時(shí)，買(mǎi)進(jìn)這些公司的大量股票?？偟膩?lái)說(shuō)，這些股票的價(jià)值比巴菲特購(gòu)買(mǎi)時(shí)的價(jià)格高出1000多億美元，這還不包括他多年來(lái)獲得的所有股息。
巴菲特曾表示，他對(duì)科技公司的了解不夠深入，無(wú)法對(duì)其進(jìn)行評(píng)估并挑選出長(zhǎng)期贏家，但他從2016年開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果公司的股票。他后來(lái)解釋說(shuō)，他購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值超過(guò)310億美元的股票，因?yàn)樗捞O(píng)果公司是一家擁有忠誠(chéng)度極高的客戶的消費(fèi)品公司。在巴菲特開(kāi)始出售伯克希爾-哈撒韋公司持有的蘋(píng)果股份之前，他的投資價(jià)值已經(jīng)增長(zhǎng)到1740多億美元。
▲巴菲特與已故投資伙伴芒格（左）
在已故伙伴查理·芒格的建議下，巴菲特于2008年投資中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商比亞迪，也獲得了巨大的成功。當(dāng)時(shí)，巴菲特投資了2.32億美元。在他開(kāi)始出售比亞迪股票之前，這些股票的價(jià)值已飆升至90多億美元。伯克希爾-哈撒韋公司持有的剩余股份仍價(jià)值約18億美元。
此外，公用事業(yè)為伯克希爾-哈撒韋公司提供了大量且穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。2000年，該公司斥資21億美元（每股約35.05美元）收購(gòu)了位于得梅因的中美能源公司（MidAmerican Energy）。這家公用事業(yè)公司隨后更名，并進(jìn)行了幾次收購(gòu)，其中包括太平洋電力公司和內(nèi)華達(dá)能源公司。這家公用事業(yè)公司在2024年為伯克希爾-哈撒韋公司帶來(lái)了超過(guò)37億美元的利潤(rùn)。
股神也“踩雷”：
自曝人生最差投資，曾憾失百億美元
當(dāng)然，即便是聲名赫赫的“股神”，也有判斷失誤的時(shí)候。巴菲特本人曾表示，當(dāng)初收購(gòu)伯克希爾·哈撒韋紡織廠，可能是他一生中最糟糕的投資決定。他在1965年接管的這家紡織公司一直虧損了多年，直到1985年最終關(guān)閉，不過(guò)該公司確實(shí)為巴菲特早期的一些收購(gòu)提供了現(xiàn)金。當(dāng)然，巴菲特在1962年以每股7美元和8美元的價(jià)格買(mǎi)入的伯克希爾-哈撒韋公司股票現(xiàn)在價(jià)值每股809350美元，所以即使是巴菲特“最糟糕的投資”結(jié)果也不錯(cuò)。
1993年動(dòng)用伯克希爾的股票收購(gòu)德克斯特鞋業(yè)公司，后來(lái)被證明是一筆失敗的交易。巴菲特后來(lái)后悔當(dāng)時(shí)用高價(jià)值的伯克希爾-哈撒韋公司股票換來(lái)了一項(xiàng)后來(lái)幾乎毫無(wú)價(jià)值的業(yè)務(wù)。他說(shuō)，這項(xiàng)收購(gòu)是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，更糟糕的是，他實(shí)際上是為了一項(xiàng)毫無(wú)價(jià)值的業(yè)務(wù)而放棄了伯克希爾-哈撒韋公司1.6%的股份。
巴菲特還常常反思自己錯(cuò)過(guò)的一些機(jī)會(huì)，比如錯(cuò)過(guò)了以更低價(jià)格買(mǎi)入更多沃爾瑪股票的時(shí)機(jī)。巴菲特告訴股東，當(dāng)他未能按計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)1億股沃爾瑪股票時(shí)，他十分遺憾，這些股票在今天的價(jià)值接近100億美元。此外，在新冠疫情暴發(fā)前不久，美國(guó)富國(guó)銀行的丑聞層出不窮，巴菲特對(duì)手上持有的大多數(shù)銀行股感到擔(dān)憂，從而過(guò)早地開(kāi)始拋售手中的5億股股票，其中許多股票的價(jià)格在每股30美元左右。
卸任前“最后一課”：
建議投資者要耐心等待時(shí)機(jī)，行動(dòng)時(shí)不該猶豫
在5月3日的股東大會(huì)上，巴菲特分享了他數(shù)十年的投資心得。他透露，自己之所以賺了很多錢(qián)，是因?yàn)椤皬奈慈珎}(cāng)投資”。他建議投資者要耐心等待難得的時(shí)機(jī)，對(duì)于合情合理的交易，行動(dòng)時(shí)不該猶豫。
巴菲特還分享了自己研究企業(yè)質(zhì)地的方法：先從資產(chǎn)負(fù)債表著手，會(huì)花更多時(shí)間仔細(xì)研究一家公司過(guò)去多年的資產(chǎn)負(fù)債表，因?yàn)樗J(rèn)為這比利潤(rùn)表更難隱藏或作假。他說(shuō)：“我喜歡先看過(guò)往8年或10年的資產(chǎn)負(fù)債表，然后再看利潤(rùn)表，因?yàn)橛行┬畔⒃谫Y產(chǎn)負(fù)債表上更難隱藏或作弊?！?/p>
對(duì)于年輕人，他的建議是選擇自己喜歡的工作地方，選對(duì)老板和方向，并且“應(yīng)該和比你優(yōu)秀的人在一起”。
談及美國(guó)當(dāng)前的關(guān)稅政策，巴菲特表示，美國(guó)應(yīng)該尋求與世界其他國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易，“我們應(yīng)該做我們最擅長(zhǎng)的事情，貿(mào)易不應(yīng)該成為武器?！?/p>
據(jù)新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，伯克希爾·哈撒韋同日公布了2025年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，該季度公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)約為46.72億美元，與去年同期相比顯著下滑，降幅超過(guò)了60%。在投資方面，該季度錄得了64.35億美元的虧損，其中也包括了匯率變動(dòng)帶來(lái)的損失。
公司在業(yè)績(jī)公告中表示，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地緣政治事件以及國(guó)際貿(mào)易政策的變化都給未來(lái)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響，這些事件變化的節(jié)奏在2025年已經(jīng)加速，最終影響依然有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。
紅星新聞?dòng)浾?鄧紓怡 綜合參考消息、新華財(cái)經(jīng)
編輯張尋 責(zé)編 官莉
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