伴隨著最后一份年報發(fā)布，21家白酒上市公司以超4000億元的營收、超1600億元的歸母凈利為2024年畫下句號，與此同時持續(xù)增長的表現(xiàn)也為資本市場點了一把火。5月6日，白酒板塊以2055.77點收盤，上漲1.31%，其中19只白酒股上漲。經(jīng)過“五一”假期沉淀，白酒板塊資本市場表現(xiàn)源自于白酒板塊業(yè)績增長的漣漪。

據(jù)北京商報記者統(tǒng)計，21家A股白酒上市公司合計實現(xiàn)營收4439.65億元，合計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1680.78億元。對比2023年白酒行業(yè)整體水平，營收同比提升5.92%，歸母凈利潤同比提升7.01%。經(jīng)粗略計算，近兩年21家白酒上市公司營業(yè)收入增速從18.77%收窄至5.92%；歸母凈利增速從19.73%收窄至7.01%。

整體增速收窄的背后，是營收、歸母凈利下降的企業(yè)數(shù)量增加所致。北京商報記者統(tǒng)計，21家白酒上市公司中，營業(yè)收入下降企業(yè)數(shù)量由2023年的2家增加至2024年的6家；歸母凈利下降企業(yè)數(shù)量由2023年的3家增加至2024年的8家。

盡管整體白酒業(yè)績呈現(xiàn)放緩趨勢，但百億俱樂部仍是業(yè)績的主要貢獻者。2024年，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份以及古井貢酒合計實現(xiàn)營業(yè)收入3797.35億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1559.87億元。與白酒行業(yè)呈現(xiàn)的整體趨勢相同，2024年6家白酒頭部上市企業(yè)營收與歸母凈利也呈現(xiàn)出增速放緩的趨勢。

2024年6家白酒頭部上市企業(yè)營收同比增長8.69%；歸母凈利同比增長8.90%。對比往年2021—2023年6家白酒頭部上市企業(yè)營收及歸母凈利增速均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。其中，2021—2023年6家白酒頭部上市企業(yè)營收增長分別為17.44%、17.72%、17.94%；歸母凈利分別增長16.27%、21.71%、18.98%。

白酒賽道業(yè)績增速放緩之下，酒企也面臨著存貨壓力。國信證券分析指出，2025年上半年，白酒企業(yè)仍將以去庫存、出清風險為主要任務，市場供給端的壓力或有所減小，降速共識將進一步強化，預計下半年市場基本面將逐步改善。

針對產(chǎn)品庫存情況，洋河股份方面表示，從渠道庫存的情況看，目前正在積極去庫存過程中，庫存水平有所降低，也是接下來一段時期的重點工作。

對此，山東省個體私營企業(yè)協(xié)會酒業(yè)分會秘書長歐陽千里指出，當前渠道庫存高企，酒企為緩和渠道壓力，有意識地減緩對市場的放貨速度，導致存貨上升。

作為上游企業(yè)，酒企庫存壓力會從一定程度上反饋到終端市場，形成了庫存積壓的現(xiàn)實壓力。酒業(yè)營銷專家肖竹青指出，中國酒業(yè)目前面臨的最大問題是社會購買力不足，在過去幾年中，大量渠道代理商和煙酒店等庫存消化不及預期，酒業(yè)庫存像堰塞湖一樣難以消化。

如今，當國內(nèi)白酒消費市場受庫存積壓、動銷不暢等問題困擾時，對于白酒企業(yè)而言，海外市場或?qū)⒊蔀閷ふ以隽渴袌龅挠忠煌緩健?/p>

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展年度報告》，2025年是白酒產(chǎn)業(yè)進入轉(zhuǎn)型重塑的關(guān)鍵一年，要以國際市場拓展新增量，發(fā)力國際藍海市場。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉表示，當前白酒優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)提升，已能滿足國內(nèi)需求，拓展國際市場成為行業(yè)升級的關(guān)鍵路徑。

歐陽千里指出，目前許多白酒企業(yè)都將出海作為重要的發(fā)展戰(zhàn)略之一，加快布局海外市場。一些頭部高端白酒企業(yè)在海外市場相對占據(jù)一定優(yōu)勢，但從行業(yè)整體看，白酒出海仍處于起步階段。

從深耕國內(nèi)市場到初步探索海外市場，白酒征戰(zhàn)國際市場尚有一段路要走。而在此過程中，如何讓白酒傳統(tǒng)文化真正伴隨著產(chǎn)品“飄香”海外，成為擺在白酒企業(yè)面前的關(guān)鍵問題之一?；诖?，結(jié)合餐酒搭配融入當?shù)叵M者生活方式以及借助跨界電商平臺成為解題新思路。

中國食品發(fā)酵工業(yè)研究院原副院長張五九表示，酒業(yè)可以借船出海，其中中餐在全世界備受關(guān)注，中國酒企應當研究酒與中國菜的融合方式，使酒和菜融為一體。此外，中國酒企出海也應當注重風味協(xié)調(diào)，并了解不同人群的差異。

此外，在白酒行業(yè)專家蔡學飛看來，以前的“出?！备嗟氖浅跫壆a(chǎn)品外銷，且多數(shù)集中在傳統(tǒng)華人區(qū)域。隨著酒企不斷加大國際化市場投入，并建立起完善的全球分銷網(wǎng)絡，此輪白酒“出海”是伴隨著全球品牌文化推廣、品質(zhì)教育等更為系統(tǒng)性的國際化拓展。

北京商報記者 劉一博 馮若男