5月7日，在國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝宣布了降準降息。其中，降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，并降低政策利率0.1個百分點。

實際上，今年以來，面對我國經(jīng)濟社會發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生的變化，國家層面多次釋放"適時

例如，2025年政府工作報告提出，要發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕。4月25日，中共中央政治局會議也明確，適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟。

對于此次降準降息，浦銀國際表示，央行降準降息以及降低公積金貸款利率等舉措符合該行此前預期，這些舉措的同時發(fā)布凸顯在關(guān)稅戰(zhàn)背景下政府穩(wěn)增長的決心。

浦銀國際認為，政策將繼續(xù)發(fā)力，以抵消關(guān)稅戰(zhàn)給經(jīng)濟帶來的負面影響。在貨幣政策方面，該行相信今年接下來或還有一次50個基點的降準，以及20-30個基點的降息。在財政政策方面，短期重點或仍在兩會制定刺激政策的加快落實上，尤其是地方政府專項債和特別國債的加快發(fā)行上。在兩會公布的政府債券發(fā)行額度使用完畢后，認為下半年政府或額外拿出 1%~1.5%GDP的財政資金支持，以對沖關(guān)稅影響。短期內(nèi)潛在的全國性生育補貼政策的發(fā)布亦仍值得期待。

在房地產(chǎn)政策方面，浦銀國際指出，預期的調(diào)降公積金房貸利率已經(jīng)兌現(xiàn)。接下來如果房產(chǎn)銷售動能仍未有明顯好轉(zhuǎn)，那么政府還可以考慮提供契稅優(yōu)惠或/和配合生育政策推出購房優(yōu)惠等。從供給端來看，去年年底已預告政策的落實依然是短期焦點所在，包括專項債支持收地收儲、央行收地專項再貸款的設(shè)立和100萬套貨幣化安置城中村和危舊房改造等。

景順亞太區(qū)（日本除外）環(huán)球市場策略師趙耀庭則表示，對中國市場而言，今日的政策利率下調(diào)，以及即將舉行的中美經(jīng)貿(mào)高層會談，是利好中國市場的發(fā)展。自今年年初以來，市場一直在期待貨幣刺激措施出臺，以提振信貸增長并應對外部不確定性。因此，今日的利率下調(diào)可能會至少在一段時間內(nèi)滿足市場對刺激措施的需求。

趙耀庭認為，今日的利率下調(diào)可能會降低實體經(jīng)濟的借貸成本，并為信貸增長提供支持。此外，今日宣布的一攬子組合措施，與去年九月宣布的措施類似，表明政策制定者仍然致力于優(yōu)先考慮增長。

作者|瓶子

編輯|Anna