迪士尼第二財(cái)季業(yè)績(jī)超出預(yù)期，并上調(diào)了全年盈利預(yù)期，主要得益于主題公園和流媒體業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

周三美股盤(pán)前，迪士尼公布第二財(cái)季業(yè)績(jī)，營(yíng)收、利潤(rùn)雙雙超出預(yù)期，公司大幅上調(diào)全年盈利指引。具體來(lái)看：

營(yíng)收和每股收益雙雙超預(yù)期：迪士尼第二財(cái)季營(yíng)收為236.2億美元，高于預(yù)期的230.5億美元，同比增長(zhǎng)了7%；調(diào)整后每股收益為1.45美元，也高于預(yù)期的1.20美元，同比大幅增長(zhǎng)20%
全年盈利預(yù)期大幅上調(diào)：迪士尼預(yù)計(jì)全年調(diào)整后每股收益同比增長(zhǎng)16%至5.75美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的5.44美元，約為此前預(yù)期增長(zhǎng)的兩倍。此外，迪士尼還預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流為170億美元，高于此前預(yù)計(jì)的150億美元，也高于市場(chǎng)預(yù)估的148億美元。

更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)前景刺激迪士尼大漲，目前美股盤(pán)前股價(jià)漲6.76%。

主題公園、流媒體業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁

首先來(lái)看主題公園業(yè)務(wù)，迪士尼的“體驗(yàn)”部門(mén)（包括度假村和游輪）表現(xiàn)出色。加州和佛羅里達(dá)的公園游客增加，假日套餐銷(xiāo)售強(qiáng)勁，迪士尼 Treasure 游輪的推出也帶來(lái)了更多的預(yù)訂。

第二財(cái)季，迪士尼體驗(yàn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) 9%，達(dá)到 24.9 億美元。該部門(mén)貢獻(xiàn)了公司大部分營(yíng)業(yè)收入，在這家?jiàn)蕵?lè)巨頭強(qiáng)勁的季度中表現(xiàn)突出。其中，美國(guó)國(guó)內(nèi)公園的運(yùn)營(yíng)收入增長(zhǎng)了13%。由于宏觀經(jīng)濟(jì)壓力，上海迪士尼樂(lè)園和香港迪士尼樂(lè)園的運(yùn)營(yíng)收入出現(xiàn)了下降。

流媒體業(yè)務(wù)方面，迪士尼+和 Hulu 的價(jià)格上漲對(duì)直接面向消費(fèi)者（DTC）的流媒體部門(mén)的盈利能力起到了積極作用，該部門(mén)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第四個(gè)季度的盈利，利潤(rùn)達(dá)到3.36億美元，遠(yuǎn)高于去年同期的4700萬(wàn)美元。

隨著越來(lái)越多的消費(fèi)者從傳統(tǒng)付費(fèi)電視套餐轉(zhuǎn)向DTC服務(wù)，在流媒體領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)持續(xù)盈利對(duì)迪士尼和其他媒體巨頭至關(guān)重要。該公司2025財(cái)年的流媒體利潤(rùn)目標(biāo)約為8.75億美元。

此外，Disney+ 本季度新增了140萬(wàn)訂閱用戶(hù)，遠(yuǎn)超彭博社調(diào)查的分析師預(yù)期的125萬(wàn)訂閱用戶(hù)流失。該公司報(bào)告稱(chēng)，由于近期價(jià)格上漲導(dǎo)致用戶(hù)流失，Disney+ 第一季度付費(fèi)用戶(hù)減少了70萬(wàn)。管理層表示，對(duì)于當(dāng)前第三季度，預(yù)計(jì)Disney+ 訂閱用戶(hù)數(shù)量將環(huán)比小幅增長(zhǎng)。

電影業(yè)務(wù)方面，電影部門(mén)受益于去年底上映的《海洋奇緣2》和《獅子王》的銷(xiāo)售收入，但2月和3月上映的《美國(guó)隊(duì)長(zhǎng)4：勇敢新世界》和《白雪公主》票房表現(xiàn)疲軟。

增長(zhǎng)前景良好但面臨關(guān)稅壓力

迪士尼首席執(zhí)行官Bob Iger表示，公司對(duì)未來(lái)充滿(mǎn)信心，然而公司也面臨著一些挑戰(zhàn)。

迪士尼正在積極回購(gòu)股票，本財(cái)年至今已回購(gòu)了18億美元的股票。公司預(yù)計(jì)其公園業(yè)務(wù)2025財(cái)年的運(yùn)營(yíng)收入將增長(zhǎng)6%至8%，預(yù)計(jì)下半年的表現(xiàn)會(huì)更強(qiáng)勁。

Bob Iger還表示，迪士尼將繼續(xù)提高其在線視頻平臺(tái)的盈利能力，并預(yù)計(jì)該公司今年將從流媒體中賺取10億美元。

值得注意的是，該公司表示，本季度計(jì)入了1.09億美元的內(nèi)容減值支出。由于今年早些時(shí)候退出Venu Sports合資企業(yè)，該公司報(bào)告第一季度計(jì)入了約5000萬(wàn)美元的支出。

由于特朗普對(duì)進(jìn)口商品征收關(guān)稅帶來(lái)的不確定性，許多大型公司已撤回了2025年的業(yè)績(jī)預(yù)期。本周初，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)文稱(chēng)，他授權(quán)美國(guó)商務(wù)部和美國(guó)貿(mào)易代表立即啟動(dòng)程序，對(duì)所有在外國(guó)制作并進(jìn)入美國(guó)的電影征收100%的關(guān)稅。

而迪士尼旗下?lián)碛兄黝}公園、有線電視網(wǎng)絡(luò)和電影制片廠，對(duì)消費(fèi)支出疲軟十分敏感。但迪士尼受益于其同名主題公園和流媒體業(yè)務(wù)超出預(yù)期的增長(zhǎng)，并指出這些強(qiáng)勁表現(xiàn)將提升其業(yè)績(jī)預(yù)期。