智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)布研報(bào)表示，近期新臺(tái)幣大幅升值，但這對(duì)臺(tái)積電(TSM.US)的負(fù)面影響可能有限，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1288新臺(tái)幣。

大摩指出，由于臺(tái)積電多數(shù)成本以新臺(tái)幣計(jì)價(jià)，包括折舊、公司在臺(tái)灣省的員工薪資和電費(fèi)等，美元兌新臺(tái)幣匯率每升值1%，臺(tái)積電毛利率預(yù)計(jì)下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率影響約為0.4-0.5個(gè)百分點(diǎn)，每股收益(EPS)或有2%的下行風(fēng)險(xiǎn)。若美元兌新臺(tái)幣匯率升值5%，EPS則可能面臨10%的下行風(fēng)險(xiǎn)。此前，美元兌新臺(tái)幣一度突破30關(guān)口，超過(guò)了臺(tái)積電對(duì)2025年第二季度營(yíng)收預(yù)期的32.5。

打開(kāi)網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

盡管如此，大摩對(duì)臺(tái)積電盈利受匯率影響并不十分擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)樵撔姓J(rèn)為這不會(huì)損害公司的結(jié)構(gòu)性盈利能力。并且，該行注意到一些影響股價(jià)的不利因素正在消除。

值得注意的是，部分流向新臺(tái)幣的資金若進(jìn)入當(dāng)?shù)毓墒?，可能推?dòng)臺(tái)積電市盈率倍數(shù)擴(kuò)張。當(dāng)前，臺(tái)積電2026年預(yù)期市盈率為12.6倍，股息率達(dá)2.7% ，頗具吸引力，有望吸引資金流入。