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出品 | 創(chuàng)業(yè)最前線

作者 | 白楊

編輯 | 方芳

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

近日，深圳證券交易所及其子公司深圳證券信息公司發(fā)布公告，宣布對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)編制方法進(jìn)行優(yōu)化，通過限制個(gè)股權(quán)重上限和引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，進(jìn)一步提升指數(shù)的科學(xué)性和可持續(xù)性，這一調(diào)整將于2025年6月16日正式實(shí)施。

當(dāng)前，在資本市場(chǎng)改革深化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速的背景下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的此次煥新，無疑為投資者提供了更穩(wěn)健、更前瞻的投資標(biāo)的，同時(shí)也為創(chuàng)新型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。

本次創(chuàng)業(yè)板指數(shù)方案的優(yōu)化不僅順應(yīng)了全球資本市場(chǎng)對(duì)ESG投資的主流趨勢(shì)，也與國內(nèi)近期強(qiáng)調(diào)的“高質(zhì)量發(fā)展”和“新質(zhì)生產(chǎn)力”政策方向高度契合。

1、權(quán)重限制：均衡指數(shù)走勢(shì)

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一直是高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新型企業(yè)的代表。在此次優(yōu)化方案中，權(quán)重限制機(jī)制是一大亮點(diǎn)。目前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一大權(quán)重股權(quán)重接近修訂后的20%上限，這種頭部個(gè)股權(quán)重過度集中的情況，可能導(dǎo)致指數(shù)走勢(shì)受個(gè)別股票影響過大。新規(guī)則明確“單只樣本股權(quán)重不超過20%”，這種調(diào)整與國際主流指數(shù)接軌。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)前十大重倉股

（圖 / 國證指數(shù)官網(wǎng)）

此外，通過限制權(quán)重，指數(shù)能夠更均衡地反映板塊整體走勢(shì)。當(dāng)個(gè)別權(quán)重股因

突發(fā)因素出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，指數(shù)不容易隨之劇烈變化，從而穩(wěn)定性得到增強(qiáng)。

這對(duì)于投資者來說，指數(shù)的參考價(jià)值更高，能夠更準(zhǔn)確地把握創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。優(yōu)化后的權(quán)重限制機(jī)制，可為投資者提供更可靠的市場(chǎng)指引。

2、ESG賦能：提升指數(shù)的可持續(xù)性

當(dāng)前，ESG已成為全球資本市場(chǎng)在投資時(shí)的重要參考指標(biāo)之一，本次負(fù)面剔除國證ESG評(píng)級(jí)B級(jí)以下的股票，不僅順應(yīng)了主流趨勢(shì)，也有利于推動(dòng)上市公司提升可持續(xù)發(fā)展能力。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指成分股的ESG評(píng)級(jí)均處于B級(jí)以上，表明當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股本身具有較好的ESG治理水平，通過設(shè)定明確底線，有助于深市企業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)ESG治理。此外，ESG篩選機(jī)制能夠增強(qiáng)指數(shù)對(duì)ESG偏好資金尤其是長(zhǎng)期資本的吸引力。

3、投資機(jī)遇：創(chuàng)新企業(yè)的價(jià)值新錨

再聊到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，該指數(shù)發(fā)布于2010年6月1日，選取總市值大、流動(dòng)性好的100只創(chuàng)業(yè)板股票作為樣本，是中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的代表性指數(shù)。

從行業(yè)分布看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)特征顯著。電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、信息技術(shù)、電子等行業(yè)是核心構(gòu)成。新能源龍頭助力能源轉(zhuǎn)型，醫(yī)藥企業(yè)專注技術(shù)突破，信息技術(shù)與電子行業(yè)憑借前沿技術(shù)賦能經(jīng)濟(jì)發(fā)展，共同塑造指數(shù)發(fā)展動(dòng)力。

（圖 / 東財(cái)choice（數(shù)據(jù)截至：2025年4月30日））

據(jù)悉，此次修訂過程中，深交所聽取市場(chǎng)意見建議，并吸收借鑒近年來寬基指數(shù)編制創(chuàng)新理念，進(jìn)一步提升指數(shù)表征作用和投資功能，更好滿足各類投資者的資金配置需求。

此次創(chuàng)業(yè)板指數(shù)優(yōu)化方案兼顧了風(fēng)險(xiǎn)防控與質(zhì)量提升，其中，限制權(quán)重集中增強(qiáng)了指數(shù)的穩(wěn)定性，降低了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而ESG剔除機(jī)制凸顯了責(zé)任投資導(dǎo)向，促進(jìn)了資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

兩者共同作用，將推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更好地發(fā)揮“三創(chuàng)四新”代表作用，為資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作為A股市場(chǎng)重要標(biāo)尺指數(shù)之一，也是中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的代表性指數(shù)，產(chǎn)品豐富、交易活躍、關(guān)注度高。對(duì)于投資者而言，此次指數(shù)優(yōu)化帶來了更多投資機(jī)遇。

易方達(dá)基金旗下的創(chuàng)業(yè)板ETF（基金代碼：159915，聯(lián)接基金A/C/Y：110026/004744/022907）是跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中規(guī)模第一的產(chǎn)品。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2025年4月30日，創(chuàng)業(yè)板ETF最新規(guī)模超840億元。