5月9日，港股的順豐同城（09699.HK）一度飆漲近26%，截至收盤(pán)，該公司仍大漲7.98%，報(bào)8.66港元/股，市值超79億港元。
數(shù)據(jù)顯示，"五一"期間 靚麗的數(shù)據(jù)體現(xiàn)出五一期間消費(fèi)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，同時(shí)也體現(xiàn)出順豐同城作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方即時(shí)配送物流企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，這或許也為公司股價(jià)飆漲提供了有力的支撐。 據(jù)悉，本次五一期間，各大外賣(mài)及本地生活平臺(tái)紛紛推出優(yōu)惠補(bǔ)貼，順豐同城與多家頭部平臺(tái)深度合作，助力商家生意增長(zhǎng)的同時(shí)，也為消費(fèi)者提供更方便的即配體驗(yàn)。 此外，在五一旅游期間，順豐同城推出"行李取送"等一系列解決方案，打通了市場(chǎng)的痛點(diǎn)和堵點(diǎn)，不僅幫助游客解決了出行途中的行李困擾，也幫助酒店提升滿意度和復(fù)住率。 業(yè)內(nèi)人士指出，即時(shí)配送服務(wù)正在文旅領(lǐng)域展現(xiàn)出超越傳統(tǒng)物流的獨(dú)特價(jià)值。以順豐同城為代表的即配基礎(chǔ)設(shè)施逐漸成為旅行體驗(yàn)的一部分。 值得關(guān)注的是，此前順豐同城發(fā)布去年業(yè)績(jī)報(bào)告，整體表現(xiàn)不俗。 財(cái)報(bào)顯示，2024年順豐同城實(shí)現(xiàn)營(yíng)收157.46億元（人民幣），同比增加27.1%，公司的營(yíng)收規(guī)模也大幅領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手達(dá)達(dá)秒送、閃送等。 此外，2024年順豐同城實(shí)現(xiàn)毛利10.71億元，同比增長(zhǎng)34.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比大增161.8%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約為1.46億元，亦增長(zhǎng)154.1%。 順豐同城實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙高增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)人士指出，這背后源于即時(shí)配送賽道憑借著越來(lái)越多元化的消費(fèi)場(chǎng)景，近年來(lái)持續(xù)爆發(fā)。此外，公司近些年來(lái)的規(guī)模效益越來(lái)越明顯，在運(yùn)營(yíng)效率提升和成本管控措施下，其盈利能力也大幅改善。 據(jù)三方機(jī)構(gòu)沙利文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019-2024年間，即配行業(yè)訂單規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20.3%。2024年，訂單規(guī)模達(dá)到約482.8億單，同比增長(zhǎng)17.6%。預(yù)計(jì)到2030年，將保持年均13.1%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全國(guó)即時(shí)配送訂單規(guī)模將達(dá)到1008.4億單。 在此背景下，順豐同城作為物流領(lǐng)域的"基建"企業(yè)，有望吃到行業(yè)發(fā)展紅利，"順風(fēng)"起飛。 然而，盡管市場(chǎng)前景廣闊，自然競(jìng)爭(zhēng)壓力亦巨大。美團(tuán)系、阿里系、京東系的即時(shí)配送實(shí)力都不弱。同時(shí)，相較于順豐系，這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手它們?cè)诒镜厣罘?wù)領(lǐng)域擁有龐大的用戶基礎(chǔ)和完善的配送網(wǎng)絡(luò)，都會(huì)給順豐同城競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)不小壓力。 順豐同城若欲維持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必須持續(xù)創(chuàng)新，甚至需突破服務(wù)界限并提高服務(wù)品質(zhì)，探尋差異化的發(fā)展道路，以便在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持其領(lǐng)先地位，并實(shí)現(xiàn)持續(xù)而穩(wěn)健的增長(zhǎng)。 投資者還需注意的是，雖然年初至今順豐同城股價(jià)有所回調(diào)，但其估值依舊不便宜。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日收盤(pán)，順豐同城的市盈率（TTM）為55倍，遠(yuǎn)高于港股航空貨運(yùn)與物流板塊26.25倍的市盈率。 作者|飛魚(yú) 編輯|Anna
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