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近日，格科微、星宸科技、安凱微、思瑞浦、峰岹科技、燕麥科技六家上市公司相繼發(fā)布公告，宣布聯(lián)合參與投資上海華科致芯創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。該基金由上海華登高科私募基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“華登高科”）擔(dān)任管理人，總認(rèn)繳規(guī)模達(dá)3.09億元，重點(diǎn)布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈及工業(yè)、汽車、新能源等高科技領(lǐng)域。
其中，格科微以 5000 萬元認(rèn)繳最多，占比 16.18%；思瑞浦、星宸科技各出資 3000 萬元，占比 9.71%，位居次位；峰岹科技、燕麥科技分別出資 2800 萬元和 2000 萬元，占比 9.06% 和 6.47%。
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華登高科是華登國(guó)際（Walden International）于 2023 年 12 月在上海設(shè)立的本土化總部。根據(jù)企查查信息，華登國(guó)際管理合伙人彭桂娥直接持有華登高科 60% 的股份，其余 20% 由華登國(guó)際高管張聿和王林分別持有。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)表明，華登高科是華登國(guó)際在中國(guó)的全資控股子公司，而非獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的第三方機(jī)構(gòu)。
華登國(guó)際成立于 1987 年，總部位于美國(guó)舊金山，是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈最具影響力的投資機(jī)構(gòu)之一。自 1993 年進(jìn)入中國(guó)以來，已投資中芯國(guó)際、中微半導(dǎo)體等 120 余家半導(dǎo)體企業(yè)，覆蓋設(shè)計(jì)、制造、設(shè)備、材料全產(chǎn)業(yè)鏈。曾投資中芯國(guó)際、新浪、中微半導(dǎo)體等知名企業(yè)。
隨著中美技術(shù)博弈加劇，外資機(jī)構(gòu)面臨本土化迫在眉睫的挑戰(zhàn)。在大寧功能區(qū)的支持下，華登高科僅用 9 個(gè)工作日便完成金融類企業(yè)審批流程。這種“總部 + 本土化”模式，有助于華登國(guó)際更高效地對(duì)接中國(guó)本土產(chǎn)業(yè)資源，同時(shí)解決外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)的合規(guī)性和運(yùn)營(yíng)效率問題。
華登高科不僅是投資主體，還通過“基金 + 產(chǎn)業(yè)”模式促進(jìn)生態(tài)協(xié)同。例如，其管理的基金吸引了星宸科技、矽力杰等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同出資，形成“投早、投小、投創(chuàng)新”的產(chǎn)業(yè)孵化體系。這種模式與華登國(guó)際“扶持創(chuàng)業(yè)者、構(gòu)建全球戰(zhàn)略聯(lián)盟”的投資理念高度一致。
基金+產(chǎn)業(yè)
格科微董秘辦人士表示，慮到在產(chǎn)業(yè)鏈上下游找一些優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目，大家可以集中精力辦大事，共同推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
華科致芯的投資策略為專注于中國(guó)境內(nèi)的從事半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)及工業(yè)、汽車、新能源、高科技及電子等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)領(lǐng)域（包括軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)的相關(guān)企業(yè)的投資。該基金旨在通過資本助力，推動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，尤其是在先進(jìn)制程、車規(guī)芯片、第三代半導(dǎo)體等關(guān)鍵領(lǐng)域，加速國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。數(shù)據(jù)顯示，華登高科管理團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超 15 年，過往主導(dǎo)的半導(dǎo)體投資項(xiàng)目中，超 70% 實(shí)現(xiàn) IPO 或并購(gòu)?fù)顺觥?/p>
多年以前，半導(dǎo)體行業(yè)也曾是無數(shù)資本追逐的寵兒，但近兩年來，人們對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度顯著降低，熱度驟減，仿佛整個(gè)產(chǎn)業(yè)都失去了前進(jìn)的方向，半導(dǎo)體變成了“絆倒體”。
華登高科管理合伙人王林表示：“中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)所面臨的難題是需要我們共同解決的，半導(dǎo)體行業(yè)正在逐漸回歸理性，這對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是極其有益的?！?/strong>
參與投資的上市公司均表示，此次對(duì)外投資是基于公司發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)需要，為借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)資源和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，尋找并篩選處于早期發(fā)展階段、具備發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目或企業(yè)，促進(jìn)公司與上述投資標(biāo)的企業(yè)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。
六家企業(yè)的業(yè)務(wù)橫跨芯片設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試和設(shè)備制造，覆蓋半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)格科微的傳感器技術(shù)、思瑞浦的模擬芯片設(shè)計(jì)、燕麥科技的測(cè)試設(shè)備與華科致芯的資本運(yùn)作能力相結(jié)合，一個(gè)橫跨技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、資本運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)生態(tài)正在形成。從投資邏輯來看，聯(lián)合注資更像一場(chǎng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游的戰(zhàn)略協(xié)同。
華科致芯的管理人上海華登高科私募基金管理有限公司，與思瑞浦存在深度關(guān)聯(lián)。思瑞浦董事王林擔(dān)任華登高科高管，而思瑞浦前董事黃慶同時(shí)擔(dān)任安凱微及格科微母公司董事。這種交叉任職架構(gòu)，既保證了投資決策的專業(yè)性，又為被投企業(yè)提供了產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的可能性。
王林認(rèn)為，與10年前相比，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)很不一樣了，未來投資的重心不應(yīng)再是簡(jiǎn)單的進(jìn)口替代，而是應(yīng)更加聚焦于創(chuàng)新。
此現(xiàn)象也透露出兩大趨勢(shì)：第一，產(chǎn)業(yè)資本正從 “分散投資” 轉(zhuǎn)向 “生態(tài)共建”，通過聯(lián)合基金整合資源；第二，一級(jí)市場(chǎng)融資難度加大背景下，上市公司主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金成為重要資金來源。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，2024 年半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金募資額同比增長(zhǎng) 63%，占行業(yè)總募資的 42%。華科致芯的成立，或?qū)⒁l(fā)更多產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟效仿。（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜郭虹妘，編輯｜陶天宇）
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