財(cái)聯(lián)社4月9日訊（記者 王碧微）特朗普關(guān)稅新政的影響仍在持續(xù)。美國(guó)時(shí)間4月8日，美股劇烈震蕩，蘋果（AAPL.US）股價(jià)下跌4.98%后，總市值降至2.59萬億美元。

這與市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅新政將給蘋果未來銷售帶來的不確定性有關(guān)。在關(guān)稅增加帶來的成本沖擊下，Counterpoint Research聯(lián)合創(chuàng)始人Neil Shah告訴財(cái)聯(lián)社記者，蘋果需要將平均售價(jià)提高至少30%，才能有機(jī)會(huì)抵消進(jìn)口關(guān)稅的影響。

除蘋果公司本身外，國(guó)內(nèi)的“果鏈”們也成為焦點(diǎn)。

近日，立訊精密（002475.SZ）、藍(lán)思科技（300433.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）等多家頭部果鏈廠商均就特朗普關(guān)稅新政可能產(chǎn)生的影響向財(cái)聯(lián)社記者作出回應(yīng)。值得一提的是，或?yàn)楸硎緦?duì)未來發(fā)展的信心，果鏈供應(yīng)商們近期密集發(fā)布回購(gòu)公告。

蘋果及其產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)持續(xù)大跌

蘋果一直以其全球化的供應(yīng)鏈聞名。根據(jù)蘋果2024年供應(yīng)鏈名錄，其187家供應(yīng)商中，僅有17%位于美國(guó)，位于中國(guó)大陸（含香港、澳門）及中國(guó)臺(tái)灣的供應(yīng)商合計(jì)占比高達(dá)44%。

在此情況下，曾引以為傲的供應(yīng)鏈或?qū)⒘钐O果成為關(guān)稅新政的頭號(hào)受害者。TechInsights方面認(rèn)為，對(duì)中國(guó)商品征收關(guān)稅可能會(huì)導(dǎo)致iPhone 16 Pro的硬件成本增加約300美元，這將對(duì)在印度和中國(guó)組裝并銷往美國(guó)的蘋果iPhone銷量造成沖擊。

根據(jù)蘋果2024財(cái)年財(cái)報(bào)，美國(guó)作為蘋果最大單一國(guó)家市場(chǎng)，2024財(cái)年貢獻(xiàn)超三分之一的營(yíng)收?！皼]有哪家美國(guó)科技公司受到這些關(guān)稅的負(fù)面影響比蘋果更大?！表f德布什證券分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）表示。

從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，蘋果及其供應(yīng)鏈公司近期跌幅較重。

美國(guó)時(shí)間4月8日，美股“科技七巨頭”股價(jià)集體走跌，其中蘋果股價(jià)下跌4.98%。實(shí)際上，自4月3日特朗普關(guān)稅新政發(fā)布以來，蘋果股價(jià)已連續(xù)多日下滑，截至美國(guó)時(shí)間4月8日收盤，蘋果累計(jì)跌幅約為23%，市值蒸發(fā)了約7700億美元。

A股果鏈公司們的股價(jià)走勢(shì)與蘋果類似。4月3日至9日，被稱為“果鏈三巨頭”的立訊精密、藍(lán)思科技、歌爾股份的股價(jià)跌幅均超過30個(gè)點(diǎn)。

目前，市場(chǎng)最為關(guān)心的是蘋果將如何應(yīng)對(duì)成本的上漲。

藍(lán)思科技證券部人士在財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電時(shí)表示：“暫時(shí)還沒有和大客戶溝通，但是大概率成本會(huì)分散到幾個(gè)部分，消費(fèi)者會(huì)有漲價(jià)、供應(yīng)鏈可能受影響、客戶自己本身應(yīng)該也會(huì)承擔(dān)一部分。”一位機(jī)構(gòu)分析人士也告訴財(cái)聯(lián)社記者，蘋果應(yīng)對(duì)關(guān)稅影響可能會(huì)將自身承擔(dān)、供應(yīng)鏈分散壓力以及消費(fèi)者買單三種策略并用。

對(duì)于成本壓力何時(shí)會(huì)傳遞至消費(fèi)者，Counterpoint Research資深分析師格瑞特·施內(nèi)曼告訴財(cái)聯(lián)社記者，蘋果或不會(huì)在短期內(nèi)漲價(jià)。

他認(rèn)為，蘋果的利潤(rùn)率歷史平均水平約為38%，這為其在短期內(nèi)提供了更多緩沖空間來消化關(guān)稅成本?！暗绻P(guān)稅政策持續(xù)，預(yù)計(jì)秋季發(fā)布的iPhone 17可能會(huì)提價(jià)?！?/p>

值得注意的是，分析認(rèn)為，除蘋果外，因供應(yīng)商較為分散及消費(fèi)者信心下滑等原因，整個(gè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈或都將受到關(guān)稅新政的沖擊。

TrendForce集邦咨詢分析師黃郁璇告訴財(cái)聯(lián)社記者，2025年智能手機(jī)生產(chǎn)量年增幅將下修為與前一年持平。若關(guān)稅沖突后續(xù)削弱全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，智能手機(jī)市場(chǎng)將面臨更大挑戰(zhàn)，產(chǎn)量可能轉(zhuǎn)為年減5%。

“果鏈”們密集發(fā)聲

日前，財(cái)聯(lián)社記者就關(guān)稅新政對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)的影響采訪了多家果鏈頭部廠商。

立訊精密相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的背景下，公司始終將風(fēng)險(xiǎn)控制前置到戰(zhàn)略決策中，通過多元化客戶結(jié)構(gòu)、全球產(chǎn)能布局和核心技術(shù)自主創(chuàng)新，降低單一市場(chǎng)波動(dòng)和地緣不確定性的影響。其次，目前具體稅率、關(guān)稅豁免的申報(bào)和裁決等情況還不太明確，但可以確定的是，在電子制造業(yè)供應(yīng)鏈企業(yè)中，通常與客戶商定采用FOB模式（Free On Board，“離岸價(jià)”），供應(yīng)鏈企業(yè)不需要承擔(dān)關(guān)稅，關(guān)稅由進(jìn)口商（客戶）承擔(dān)?！?/p>

歌爾股份方面告訴財(cái)聯(lián)社記者：“消費(fèi)電子行業(yè)出口中較多采用FOB等條款，進(jìn)口環(huán)節(jié)關(guān)稅一般由進(jìn)口商承擔(dān)，因此相關(guān)關(guān)稅政策的直接影響較為有限。公司正緊密關(guān)注相關(guān)政策的發(fā)展，以及政府、客戶等各相關(guān)方面針對(duì)關(guān)稅政策的溝通和應(yīng)對(duì)進(jìn)展?！?/p>

藍(lán)思科技證券部人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“我們有58%的產(chǎn)品是在保稅區(qū)，因此影響大概率可控。”

鵬鼎控股（002938.SZ）方面向財(cái)聯(lián)社記者表示：“公司雖然外銷比例較高，但幾乎沒有直接對(duì)美銷售。公司產(chǎn)品均交貨至國(guó)內(nèi)及位于亞洲地區(qū)的下游組裝廠。同時(shí)，公司的原物料采購(gòu)大部分來自亞洲地區(qū)，從美國(guó)本土直接采購(gòu)的占比也較低。因此，目前來看，本次關(guān)稅事件對(duì)公司尚無直接影響。公司將密切關(guān)注相關(guān)形勢(shì)變化，積極保持與客戶的溝通，與客戶協(xié)商最優(yōu)解決方案?！?/p>

領(lǐng)益智造（002600.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者：“領(lǐng)益智造位于產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)，公司主要產(chǎn)品出口通過國(guó)內(nèi)保稅區(qū)完成，有效規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，具備消化供應(yīng)鏈波動(dòng)的強(qiáng)大能力。在歷次行業(yè)震蕩中，以強(qiáng)大的交付能力保證份額增長(zhǎng)。此外，領(lǐng)益在材料能力和料號(hào)數(shù)量上具備強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，在大客戶端地位不斷加強(qiáng)，正在承接更多業(yè)務(wù)?！?/p>

值得注意的是，在多家企業(yè)的回應(yīng)中，提到了FOB及保稅區(qū)這兩個(gè)關(guān)鍵詞。一位果鏈企業(yè)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前絕大多數(shù)上游果鏈企業(yè)都是采用的FOB模式，因此產(chǎn)業(yè)鏈廠商直接承擔(dān)增加的關(guān)稅的幾率較小。

一位機(jī)構(gòu)分析人士也告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈主要負(fù)責(zé)組裝或部件零組件環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)可選擇范圍有限，且產(chǎn)品主要通過OEM直接交付美國(guó)，因此受關(guān)稅影響不大。

值得一提的是，2018年，蘋果曾為供應(yīng)鏈企業(yè)申請(qǐng)了稅收的豁免，對(duì)于此次會(huì)否亦有相關(guān)政策，上述藍(lán)思科技證券部人士告訴記者：“具體的話應(yīng)該是客戶會(huì)跟美國(guó)政府去談，確實(shí)會(huì)有這個(gè)可能性。”

或?yàn)榱颂嵴袷袌?chǎng)信心，本周以來，藍(lán)思科技、立訊精密、歌爾股份等頭部果鏈企業(yè)先后發(fā)布了回購(gòu)公告?！爸饕菍?duì)公司未來的發(fā)展有信心，然后也是希望可以給公司的骨干及中高層更多的工作積極性。”藍(lán)思科技證券部人士表示。