文 | 花兒街財經(jīng)，作者 | Leon，編輯 | 侯煜?
關稅大戰(zhàn)一觸即發(fā)，當?shù)貢r間4月9日起，美國開始對中國進口商品征收總計104%的關稅。對此，中國外交部回應道：中方絕不接受美方極限施壓霸道霸凌，將繼續(xù)采取堅決有力措施，維護自身正當權益。同時，中國對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關稅稅率，由34%提高至84%。
隨后，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體宣布，對中國關稅立刻提高至125%，并暫緩其他75個國家對等關稅90天，在此期間適用于10%的稅率。
特朗普政府挑起關稅大戰(zhàn)的目的，實際上是尋求制造業(yè)回流至美國。據(jù)悉，特朗普政府此次宣布對全球185個國家及地區(qū)征收“對等關稅”。因此，高度依賴全球供應鏈，并將工廠設立在海外的美國企業(yè)首當其沖受到?jīng)_擊。
以蘋果為例，其股價連續(xù)四日下跌，跌幅近23%，市值蒸發(fā)近7800億美元（約合人民幣5.7萬億元）。截至當?shù)貢r間4月8日收盤，蘋果市值縮水至2.59萬億美元，微軟則以2.64萬億美元市值取代其成為全球市值最高的上市公司。同時，美國股市三大指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的跌幅。
剛剛結束中國之行的蘋果CEO庫克，無疑是當下最焦慮的人。因此，蘋果罕見地啟動了緊急措施，希望能夠在未來一段時間內(nèi)穩(wěn)定美國本土市場的產(chǎn)品價格。
據(jù)《印度時報》報道稱，在3月最后一周，蘋果僅用3天時間便安排了5架滿載iPhone和其他產(chǎn)品的貨機，從印度和中國飛往美國，為可能到來的關稅做準備。然而，對于龐大的美國市場來說，囤貨只是杯水車薪。
在假定關稅問題沒有緩和的情況下，在未來四年特朗普任期內(nèi)，蘋果都將面臨巨大的成本上升。擺在庫克面前的難題是：如何消化加征關稅帶來的額外成本，穩(wěn)住蘋果的業(yè)績和股價。
iPhone會漲價嗎？
首先，要明確一個概念：蘋果雖然是美國企業(yè)，但并非在本國生產(chǎn)iPhone。目前，所有的iPhone機型均由美國之外的國家生產(chǎn)，中國大陸產(chǎn)量占比超80%，所以對于美國而言iPhone是“進口商品”。因此，在加征關稅后，iPhone在美國本土的銷售成本將大幅上漲。
面對成本上漲，企業(yè)通常會有兩個選擇：一是要求供應商降價來降低成本，二是將其轉嫁給消費者，或者兩方面同時進行。瑞銀分析師估計，關稅至少會將iPhone 16 Pro的價格提高350美元（約合人民幣2572元）。結合現(xiàn)有售價，該機型在美國的起售價將達到1349美元（約合人民幣9915元，不含消費稅）
據(jù)彭博社報道，由于關稅原因，美國消費者在上個周末涌入蘋果商店購買iPhone。一位蘋果員工對彭博社表示，涌入的人群像是迎來了假日購物季，帶來了短期的銷量激增。至截稿前，蘋果美國官網(wǎng)的iPhone價格尚未出現(xiàn)變化。
至于中國市場，目前來看iPhone漲價的可能性不大。根據(jù)國務院相關文件顯示，對美加征關稅的產(chǎn)品首先要滿足“原產(chǎn)于美國”。前面提到了，iPhone的大部分零件來自中國大陸和中國臺灣市場；另外即便是美國零件，由于iPhone是在中國保稅區(qū)組裝，按照 “現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變” 的規(guī)定，通常也無需為這些零件單獨繳納84%關稅。
分析師：蘋果不太可能在美國生產(chǎn)iPhone
作為跨國科技巨頭，蘋果的產(chǎn)品高度依賴全球供應鏈，中國企業(yè)在其中占據(jù)不可或缺的地位。顯然，從現(xiàn)實意義來看，蘋果很難滿足特朗普“制造業(yè)回流”的訴求。
在蘋果官方公布的2023財年年度供應鏈名單中，共有187家企業(yè)上榜。其中，中國大陸企業(yè)以45家的數(shù)量、24%的占比位居第一，中國臺灣和美國分列二三位。據(jù)統(tǒng)計，每部iPhone約有1500個零件，中國大陸和中國臺灣的零件共計占比則達到49%。如果按供應商工廠分布來計算，中國大陸以155座工廠的壓倒性數(shù)量優(yōu)勢領先，居次的中國臺灣為49座，美國本土僅為25座。
每年9月，蘋果都會發(fā)布新一代iPhone，大概從7月就開始備貨。短短兩個多月時間，代工廠需要組裝數(shù)千萬臺新款iPhone，以滿足全球市場的需求。2010年富士康落戶鄭州，至今仍是iPhone的全球主力生產(chǎn)基地，每年生產(chǎn)旺季員工數(shù)量近30萬人。綜合考慮用工成本、人口密度等因素，蘋果幾乎不可能將手機生產(chǎn)線搬回美國，完全替換掉中國零件供應商更不現(xiàn)實。
美國投行Needham 分析師 Laura Martin近日在CNBC的節(jié)目上表示：“完全在美國生產(chǎn)iPhone是不可能的。即便蘋果要將其供應鏈轉移到美國，也需要花費數(shù)年時間?！绷硪晃环治鰩烡an Ives則表示，如果在美國生產(chǎn)一部iPhone，那么它的售價至少是3500美元（約合人民幣2.6萬元），如此高昂的售價沒有消費者能夠承擔。
對于過度依賴中國產(chǎn)業(yè)鏈，蘋果并非沒有擔憂。事實上早在2017年，蘋果就開始從中國轉移部分產(chǎn)業(yè)鏈。其中，印度、越南市場承接了iPhone、iPad、AirPods等產(chǎn)品的生產(chǎn)線，美國本土工廠也開始生產(chǎn)Mac Pro等電腦產(chǎn)品。
以印度為例，目前已有富士康、和碩和印度塔塔集團三家蘋果代工企業(yè)，在2024財年貢獻了全球14%的iPhone產(chǎn)量。盡管印度用工市場價格的確比中國低，但存在管理混亂、良品率低等問題。同時，印度市場的外企營商環(huán)境堪憂，進一步限制了代工廠在印度投資，比如此前緯創(chuàng)代工廠遭印度工人打砸、最后被迫將整條業(yè)務線出售給印度塔塔集團的案例。
關稅大棒下，蘋果業(yè)績承壓
自2011年接替喬布斯擔任蘋果CEO以來，庫克在13年間帶領蘋果屢創(chuàng)佳績，一度成為全球市值最高的上市公司。現(xiàn)在，他可能遭遇任期內(nèi)最大挑戰(zhàn)，即如何在中美兩個大國間周旋，保證蘋果的利益。
今年3月末，庫克來到中國，除了會見相關官員，還訪問了蘋果在華合作伙伴和創(chuàng)新企業(yè)。更重要的是，庫克再次強調：蘋果將持續(xù)加大在華投入。這背后，其實是蘋果對大中華區(qū)業(yè)績的擔憂。
據(jù)2025年財年第一季度財報顯示，蘋果總營收1243億美元，創(chuàng)歷史新高。然而，營收和凈利潤同比增長僅為4%，實際上透露出業(yè)務的增勢疲軟。過度依賴iPhone業(yè)務仍是主因，其占據(jù)蘋果總營收的55.62%，但自身營收卻同比下降0.9%。
另外從地區(qū)市場角度來看，美洲、歐洲市場保持了一定增長，但大中華區(qū)營收從208億美元下降至185.13億美元，同比下降11%。換句話說，在財報統(tǒng)計周期內(nèi)（2024財年第四季度），iPhone 16系列在中國市場的銷售表現(xiàn)低于預期。
第三方調研機構數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，蘋果在中國大陸智能手機市場的出貨量為4290萬臺，同比下降17%，僅位列第三名。究其原因，一方面中國手機市場競爭加劇，品牌和型號眾多，分散了蘋果的銷量；另一方面iPhone近年來創(chuàng)新放緩，新款iPhone 16系列在造型、功能上變化不大，核心功能 “蘋果智能”遲遲未能落地，都在一定程度上影響了新機銷售。
如今面臨關稅大棒，蘋果的處境非常被動。首先是其主戰(zhàn)場北美，如果在美國漲價，勢必會影響美洲市場的銷量，競爭對手三星有可能趁虛而入爭奪其高端市場份額。三星已將手機生產(chǎn)線從中國全面轉移至越南等國家，美國對越南加征的關稅為46%（目前為10%，限期90天），低于中國大陸。
庫克方面，已經(jīng)盡其所能安撫特朗普政府。特朗普上任后，庫克與其會面并承諾未來4年在美投資5000億美元建設AI服務器工廠，并提供2萬個就業(yè)崗位，但這筆投資似乎并沒有讓特朗普滿意。
可以預見的是，除非蘋果拿到特殊的關稅豁免權，否則其業(yè)績將受到較大影響。不僅僅是蘋果，特斯拉、戴爾、惠普等高度依賴中國供應鏈的美國科技企業(yè)，無一能夠幸免。
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