2025 年 3 月 10 日，零跑汽車披露了《2024 年度業(yè)績公告》。公告顯示：2024 年營收 321.6 億、同比增長 92.1%；全年交付 29.4 萬輛、同比增長 103.8%；凈虧損 28.2 億、虧損率收窄至 8.8%；Q4 毛利潤率 13.3%（創(chuàng)新高）、凈利潤 0.8 億（提前一年實現(xiàn)單季扭虧）。從數(shù)據(jù)來看，零跑汽車似乎在 2024 年取得了不錯的成績，并且在 2025 年 3 月交付量達 3.71 萬輛，躍居造車新勢力榜首。然而,其發(fā)展或許并沒有表面上那么樂觀。
自成立起，零跑汽車交付量數(shù)據(jù)變化明顯。2019 年，零跑推出的轎跑 S01 因設(shè)計爭議和實用性不足，市場表現(xiàn)不佳，累計銷量不足 3000 臺 。到了 2021 年交付 4.37 萬輛，其中，T03 交付 3.9 萬輛；10 月推出的 C11（中型 SUV）年內(nèi)交付近 4000 輛。2022 年交付 11.1 萬輛、同比增長 154%；其中，T03 交付 6.2 萬輛、C11 交付 4.4 萬輛。2023 年交付 14.4 萬輛、增速降至 29.7%；其中 C 系（C11 交付 8 萬輛、C01 交付 2.5 萬輛）交付 10.6 萬輛、T03 交付 3.8 萬輛。2024 年交付 29.4 萬輛、同比增長 103.8%；其中 C 系交付 22.5 萬輛，T03 約 7 萬輛。2025 年 Q1 交付 8.76 萬輛、同比增長 162%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，零跑汽車交付量整體呈上升趨勢。
營收方面，2021 年，營收 31.3 億、成本 45.2 億，毛虧損 13.9 億、虧損率 44.3%。2022 年，營收大幅增至 124 億、成本 143 億，毛虧損 19.1 億，虧損率收窄至 15.4%。2023 年，營收提高到 167.5 億、成本 166.7 億，毛利潤 8047 萬、毛利潤率 0.5%。2024 年，營收暴漲幾近翻倍、達 321.6 億、成本 294.7 億，毛利潤 26.9 億、毛利潤率 8.4%。零跑汽車的營收在逐年增加，毛利率也從虧損狀態(tài)逐步轉(zhuǎn)正，特別是在 2024 年有了較大提升。但即便如此，相較于部分競爭對手，零跑汽車從 2019 年到現(xiàn)在毛利率仍處于較低水平。
登頂背后：零跑的 “秘密武器”
零跑汽車能在2025年3月交付量躍居新勢力榜首，有諸多關(guān)鍵因素。一方面，其精準(zhǔn)定位 10 萬 - 20 萬元主流市場 。在這一價格區(qū)間，消費者對性價比極為看重，零跑通過全域自研有效控制成本，并采用成本定價策略，將原本高端的增程式技術(shù)、激光雷達等配置 “下放” 到經(jīng)濟型車型上 。像緊湊型 SUV C10，在 2025 年 3 月單月交付量突破 1.2 萬臺，占當(dāng)月總銷量的 32% ，這款車以極具競爭力的價格，為消費者提供了豐富的配置。另一方面，新車型的推出成為重要增長點 。全新 B 系列車型 B10 于 3 月 10 日開啟預(yù)售，預(yù)售 48 小時訂單就超 3.1 萬臺 ，其中 70% 用戶選擇搭載激光雷達的智駕版（13.98 萬元） 。B10 作為首款將高階智駕下探至 12 萬級的車型，配備了高通 8295 芯片、禾賽激光雷達及 LEAP3.5 架構(gòu)，支持城區(qū)領(lǐng)航等 L2 + 級功能 ，以 “性能越級、成本不升”的優(yōu)勢，極大地吸引了消費者的目光。
對標(biāo)競品：零跑的差距在哪？
與同領(lǐng)域的理想汽車相比，交付量差距明顯。2020 年理想交付約 3.3 萬輛，營收 92.8 億，毛利潤已經(jīng)達 15.5 億，利潤率 16.4%。2023 年理想交付 37.6 萬輛時，毛利潤高達 275 億、毛利潤率 22.2%。2024 年理想交付突破 50 萬輛，毛利潤 296.6 億、毛利潤率 20.5%。2025 年 Q1，零跑、理想分別交付 8.8 萬輛、9.3 萬輛。在交付量上，理想汽車一直保持較高水平，且遠超零跑汽車。在毛利率方面，理想汽車更是長期保持在較高的利潤率，2020 年就已經(jīng)有 16.4%，遠遠高于零跑汽車在 2024 年才達到的 8.4% 的毛利率。
和小鵬汽車相比，2024 年，小鵬整車銷售收入 358.3 億、單價 18.9 萬元 / 輛，毛利潤 29.6 億；單車毛利潤約 1.6 萬元、毛利潤率 8.27%；“服務(wù)及其他銷售” 收入 50.4 億、毛利潤 28.8 億、毛利潤率 57.2%。零跑汽車在 2024 年的毛利率 8.4% 略高于小鵬汽車的整車銷售毛利率 8.27%，不過從整體營收和市場影響力來看，小鵬汽車也有其自身優(yōu)勢。
在技術(shù)研發(fā)投入上，截至 2023 年底，零跑汽車過去 5 年的研發(fā)總投入約 47 億元 。大量資金投入到智能駕駛、三電系統(tǒng)等核心技術(shù)研發(fā)中，可這些技術(shù)在市場上未能形成顯著的差異化競爭優(yōu)勢來支撐更高售價，投入產(chǎn)出比不理想。零跑的整體銷量規(guī)模相對有限，難以在零部件采購、生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)，通過大規(guī)模采購和生產(chǎn)來降低單位成本，致使成本居高不下，壓縮了利潤空間。由于品牌影響力較弱，消費者對零跑品牌的認可度和忠誠度不足，其產(chǎn)品難以像一些豪華品牌或頭部新勢力品牌那樣獲取較高的品牌溢價，產(chǎn)品定價受限，從而影響毛利率提升。
零跑的發(fā)展難題
零跑汽車與其他企業(yè)相比存在差距的原因，主要有以下幾點。其一，品牌影響力較弱。理想汽車憑借其精準(zhǔn)的市場定位，主打家庭用戶，在增程式電動車領(lǐng)域樹立了較高的品牌知名度。小鵬汽車則在智能駕駛等技術(shù)領(lǐng)域投入較多，給消費者留下了技術(shù)領(lǐng)先的印象。而零跑汽車在品牌宣傳和形象塑造方面相對滯后，消費者對其品牌認知度和認可度不夠高。其二，技術(shù)研發(fā)實力有待提升。雖然零跑汽車在成本控制方面取得了一定成效，進而提升了毛利率，但在核心技術(shù)如智能駕駛、電池技術(shù)等方面，與理想、小鵬等競爭對手相比，并沒有突出的優(yōu)勢。其三，產(chǎn)品布局不夠完善。理想汽車通過幾款定位清晰的產(chǎn)品，覆蓋了不同需求的家庭用戶市場。小鵬汽車也有豐富的轎車和 SUV 產(chǎn)品線。零跑汽車雖然有 C 系和 T03 等產(chǎn)品，但在產(chǎn)品矩陣的豐富度和市場細分方面，還有進一步拓展的空間，這可能限制了其市場份額的進一步擴大。
雖然零跑汽車在 3 月取得了新勢力銷量第一的成績，2024 年的業(yè)績數(shù)據(jù)也有一定亮點，但從長期發(fā)展和橫向?qū)Ρ葋砜?，在品牌、技術(shù)和產(chǎn)品等多方面存在差距，這些問題可能影響其后續(xù)的市場表現(xiàn)和發(fā)展后勁。
熱門跟貼