我國(guó)提振消費(fèi)政策持續(xù)加碼，通過(guò)“需求提振+供給創(chuàng)新+消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化”三方向協(xié)同發(fā)力，加速構(gòu)建消費(fèi)市場(chǎng)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能。在政策組合拳效應(yīng)下，以舊換新擴(kuò)圍（家電/數(shù)碼/汽車品類增至12類）、生育支持強(qiáng)化（奶粉補(bǔ)貼/托育服務(wù)）與房地產(chǎn)政策松綁（存量房產(chǎn)收儲(chǔ)/公積金利率下調(diào)）形成協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)居民邊際消費(fèi)傾向修復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著分化：家電（+35.1%）、家具（+29.5%）、通訊器材（+28.6%）等以舊換新主力品類高速增長(zhǎng)，政策紅利釋放帶動(dòng)家電以舊換新累計(jì)銷量突破3571萬(wàn)臺(tái)；體育娛樂(lè)（+26.2%）、文化辦公（+21.5%）等情緒消費(fèi)賽道延續(xù)高景氣；金銀珠寶（+10.6%）受益于金價(jià)上行周期，增速環(huán)比提升5.2個(gè)百分點(diǎn)；化妝品（+1.1%）、服裝鞋帽（+3.6%）則保持溫和復(fù)蘇。

展望后續(xù)布局，建議聚焦四大戰(zhàn)略主線：1、國(guó)貨崛起與品牌升級(jí)；2、情緒消費(fèi)高成長(zhǎng)賽道；3、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；4、AI+消費(fèi)場(chǎng)景革命。政策層面，可關(guān)注3000億超長(zhǎng)期特別國(guó)債持續(xù)注入流動(dòng)性，疊加消費(fèi)金融公司ABS發(fā)行提速（Q1發(fā)行量同比+67%），為消費(fèi)復(fù)蘇提供充足彈藥。

可選消費(fèi)ETF（562580）緊密跟蹤中證全指可選消費(fèi)指數(shù)，前五大成分股囊括美的集團(tuán)、比亞迪、格力電器、海爾智家等消費(fèi)龍頭，汽車和家電占比合計(jì)超78%。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展，我國(guó)消費(fèi)者人均可支配收入不斷上升，消費(fèi)支出從食品、服裝等向交通、醫(yī)療、消費(fèi)電子等方向轉(zhuǎn)變，可選消費(fèi)板塊投資價(jià)值凸顯。