【國(guó)際方面：截至 4 月 10 日當(dāng)周，2024/25 年度美國(guó)大豆凈銷售量 55.5 萬(wàn)噸，較上周增加 74%】2025/26 年度凈銷售 18.2 萬(wàn)噸，一周前無(wú)銷售。2024/25 年度美國(guó)大豆銷售總量 4678 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 13.3%，距離美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期的年度出口量 4967 萬(wàn)噸還差 289 萬(wàn)噸。IBEG 預(yù)計(jì)巴西 2025 年大豆種植面積為 4736 萬(wàn)公頃，較上個(gè)月預(yù)估值上調(diào) 2.9%，較上年種植面積持平，產(chǎn)量預(yù)估為 1.64 億噸，較上個(gè)月預(yù)估值下調(diào) 0.1%，較上年產(chǎn)量增加 13.3%。【當(dāng)前巴西新季大豆收割接近尾聲，豐產(chǎn)格局已定】未來(lái)幾個(gè)月出口量將創(chuàng)歷史記錄，受巴西大豆供應(yīng)影響，國(guó)內(nèi)供應(yīng)不緊張，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格上方空間有限。【國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前是巴西大豆到港窗口期】雖關(guān)稅政策影響下巴西升貼水堅(jiān)挺，支撐進(jìn)口成本，但未來(lái)幾月整體到港量偏大，國(guó)內(nèi)下游供應(yīng)短期內(nèi)不緊張，各區(qū)域油廠陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)機(jī)，需重點(diǎn)關(guān)注政策變化和國(guó)內(nèi)大豆到港情況。【參考資訊來(lái)源：USDA、IBEG】【策略：中性】【風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)】