經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào) 記者 蔡越坤
歷經(jīng)八個(gè)月時(shí)間，國(guó)中水務(wù)（600187.SH）對(duì)外宣布收購(gòu)曾經(jīng)的“國(guó)民級(jí)果汁”匯源果汁事項(xiàng)已經(jīng)終止。
4月23日早間，國(guó)中水務(wù)發(fā)布終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的公告。
公告表示，國(guó)中水務(wù)原計(jì)劃以支付現(xiàn)金的方式向上海邕睿企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)“上海邕?！保┦召?gòu)其持有的諸暨市文盛匯自有資金投資有限公司（下稱(chēng)“諸暨文盛匯”）相關(guān)份額。該公司計(jì)劃收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒗塾?jì)持有諸暨文盛匯的股權(quán)比例不低于51%，從而成為諸暨文盛匯的控股股東及北京匯源食品飲料有限公司（下稱(chēng)“匯源果汁”）的間接控股股東。
對(duì)于終止重組原因，國(guó)中水務(wù)表示，截至公告披露日，交易標(biāo)的股權(quán)仍處于凍結(jié)狀態(tài)，存在限制轉(zhuǎn)讓的情形。尚不符合《上市公司監(jiān)管指引第9號(hào)——上市公司籌劃和實(shí)施重大資產(chǎn)重組的監(jiān)管要求》第四條的有關(guān)規(guī)定。經(jīng)該公司充分審慎研究及與交易對(duì)方友好協(xié)商，擬終止本次交易，待相關(guān)限制轉(zhuǎn)讓情形解除后再行評(píng)估推進(jìn)的可行性。
4月23日，相關(guān)知情人士告訴經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)，因交易標(biāo)的股權(quán)受司法凍結(jié)，轉(zhuǎn)讓條件受限，公司經(jīng)過(guò)多輪盡調(diào)、評(píng)估及審慎研判后，選擇終止本次交易。
“此次終止并非戰(zhàn)略放緩，而是我們對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境與交易條件進(jìn)行全面評(píng)估后的慎重選擇。未來(lái)，待外部條件改善，我們將適時(shí)評(píng)估相關(guān)戰(zhàn)略機(jī)會(huì)的推進(jìn)可能。”該知情人士稱(chēng)。
歷經(jīng)八個(gè)月終止
國(guó)中水務(wù)與匯源果汁的故事，是一場(chǎng)充滿(mǎn)波折的“聯(lián)姻”嘗試，從初露端倪到最終終止，歷時(shí)約八個(gè)月的時(shí)間。
2024年7月22日晚，國(guó)中水務(wù)發(fā)布了一項(xiàng)重大資產(chǎn)重組公告，計(jì)劃以支付現(xiàn)金的方式向上海邕睿收購(gòu)其持有的諸暨文盛匯股份。諸暨文盛匯是上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱(chēng)“文盛資產(chǎn)”）參與匯源果汁重整設(shè)立的持股平臺(tái)公司。
國(guó)中水務(wù)表示，此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅摴緦⒗塾?jì)持有諸暨文盛匯注冊(cè)資本不低于8.16億元，占標(biāo)的公司注冊(cè)資本的比例不低于51%，從而成為標(biāo)的公司的控股股東及匯源果汁的控股股東。
彼時(shí)的匯源果汁，雖曾是中國(guó)家喻戶(hù)曉的飲料品牌，但近年來(lái)卻因多重不利因素，陷入了流動(dòng)性問(wèn)題和債務(wù)危機(jī)的泥沼。
2022年6月，匯源果汁被法院裁定進(jìn)入重整程序，同年獲批重整。文盛資產(chǎn)作為重整投資人，投入16億元資金，取得了匯源果汁60%的股份，成為其控股股東。
國(guó)中水務(wù)此前自2022年起已先后三次受讓文盛資產(chǎn)參與北京匯源重整設(shè)立的持股平臺(tái)公司諸暨文盛匯36.49%的股份，受讓后間接持有北京匯源21.89%股份。
然而，原本預(yù)計(jì)自提示性公告披露之日起六個(gè)月內(nèi)披露本次交易相關(guān)的預(yù)案或報(bào)告書(shū)（草案），但隨著時(shí)間的推移，事情的發(fā)展卻并不如人意。
2025年1月份，國(guó)中水務(wù)發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展暨延期公告》，因交易標(biāo)的被凍結(jié)且未能及時(shí)完成相關(guān)盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作，因此計(jì)劃延期三個(gè)月披露本次交易相關(guān)的預(yù)案或報(bào)告書(shū)（草案）,其間用于完成盡職調(diào)查、審計(jì)評(píng)估、核心交易條款談判事宜。
國(guó)中水務(wù)稱(chēng)，上述事項(xiàng)的完成存在不確定性，若該公司在規(guī)定時(shí)間內(nèi)無(wú)法披露本次交易相關(guān)的預(yù)案或報(bào)告書(shū)（草案），為切實(shí)維護(hù)公司和廣大投資者利益，公司將終止本次交易事項(xiàng)。
2025年3月21日，國(guó)中水務(wù)再次披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告：“公司與交易對(duì)方及有關(guān)各方仍在對(duì)交易方案核心問(wèn)題進(jìn)行溝通、磋商和審慎論證，目前尚未簽署正式協(xié)議。”
交易延期的主要因素有二：
其一，2024年8月，由于上海邕睿被提起訴前保全，國(guó)中水務(wù)此次擬收購(gòu)其持有的諸暨文盛匯股權(quán)已被法院凍結(jié)，因此目前尚無(wú)法完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
其二，本次重組交易標(biāo)的的核心資產(chǎn)為匯源果汁。截至目前，北京匯源的股東諸暨文盛匯及天津市文盛匯投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)“天津文盛匯”）對(duì)其尚有部分出資款未到位，導(dǎo)致各方無(wú)法就標(biāo)的估值作價(jià)達(dá)成一致，對(duì)商務(wù)談判形成實(shí)質(zhì)影響，或交易各方無(wú)法就交易方案其他條件達(dá)成一致。存在無(wú)法在延期期限內(nèi)與交易對(duì)方簽署交易協(xié)議并披露本次交易相關(guān)的預(yù)案或報(bào)告書(shū)（草案），導(dǎo)致本次交易終止的風(fēng)險(xiǎn)。
除此之外，國(guó)中水務(wù)還面臨著其他挑戰(zhàn)。匯源果汁體量較大，若審計(jì)盡調(diào)及財(cái)務(wù)核查工作推進(jìn)不及預(yù)期，可能影響按時(shí)披露預(yù)案；審計(jì)后，若匯源果汁的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重不及預(yù)期，也可能影響本次交易的推進(jìn)。
投資者在經(jīng)歷了八個(gè)月的漫長(zhǎng)等待后，國(guó)中水務(wù)還是對(duì)外宣布終止收購(gòu)匯源果汁。
開(kāi)盤(pán)股價(jià)跌停
資本市場(chǎng)的反應(yīng)卻顯得更為直接和敏感。4月23日，國(guó)中水務(wù)開(kāi)盤(pán)跌停，股價(jià)為3.81元/股，總市值為61億元。
4月23日，國(guó)中水務(wù)開(kāi)盤(pán)即告跌停，股價(jià)為 3.81元/股，總市值為61億元。截至收盤(pán)，股價(jià)仍然處于跌停狀態(tài)。這一幕，有投資者不禁感慨：“炒的是重組，一失敗就打回原形?！?/p>
國(guó)中水務(wù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理和環(huán)保工程技術(shù)服務(wù)，是一家具備全國(guó)范圍內(nèi)投資運(yùn)營(yíng)能力的水務(wù)環(huán)保企業(yè)。從業(yè)績(jī)來(lái)看，該公司去年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.25億元，同比下降 26.39%；歸母凈利潤(rùn)為899.79萬(wàn)元，同比大降86.63%。
關(guān)于終止重組對(duì)于該公司的影響，國(guó)中水務(wù)表示，終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)系經(jīng)公司審慎研究，并與交易各方充分溝通、友好協(xié)商后做出的決定。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，終止本次重大資產(chǎn)重組不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。
蔡越坤
資本市場(chǎng)部資深記者 主要關(guān)注債券、信托、銀行等領(lǐng)域的市場(chǎng)報(bào)道。
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