財(cái)聯(lián)社4月24日電，中金公司研報(bào)認(rèn)為，2024年下半年起，數(shù)據(jù)中心受到以下事件影響與催化板塊估值提升明顯2025年2月以來，數(shù)據(jù)中心公司估值持續(xù)調(diào)整，主要源于：1）貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、中概股上市地位和審計(jì)問題不確定性；2）國內(nèi)云廠商資本開支預(yù)期宣布后，短期缺乏進(jìn)一步催化疊加數(shù)據(jù)中心估值水平達(dá)到過往5年期3/4分位，吸引力有所下降；3）市場預(yù)期尚未統(tǒng)一，數(shù)據(jù)中心公司提升資本開支進(jìn)行融資則低于部分注重穩(wěn)健回報(bào)的資金的預(yù)期，數(shù)據(jù)中心公司控制新簽訂單與資本開支則低于部分注重成長的資金的預(yù)期。經(jīng)歷大幅調(diào)整后，中金認(rèn)為，一方面，國內(nèi)大模型訓(xùn)練、云廠商基于AI的業(yè)務(wù)發(fā)展仍在快速行進(jìn)之中，云廠商對服務(wù)器的資本開支持續(xù)，則將繼續(xù)帶來數(shù)據(jù)中心需求；另一方面，數(shù)據(jù)中心新建項(xiàng)目回報(bào)率觸底回升趨勢下，板塊估值已經(jīng)再次處于具有吸引力的位置，建議逢低布局。