在經(jīng)歷了2023年的業(yè)績(jī)洗牌后，2024年全球制藥企業(yè)重回穩(wěn)定增長(zhǎng)軌道。
據(jù)行業(yè)媒體Fierce Pharma統(tǒng)計(jì)，2024年全球制藥行業(yè)營(yíng)收排名前20的企業(yè)中，僅有1家出現(xiàn)年度銷售下滑，與2023年有8家公司營(yíng)收下降形成鮮明對(duì)比。而且，營(yíng)收排名前20的公司中，有6家公司在2024年實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，2023年僅有2家。
其中，禮來、諾和諾德憑借糖尿病和肥胖癥藥物，分別以32%和26%的年銷售增幅，連續(xù)第二年占據(jù)行業(yè)增幅榜首。禮來也因此從2020年第15位躍升至2024年第9位，同期營(yíng)收從245億美元增至450億美元。諾和諾德則從2022年第17位攀升至2024年第11位，營(yíng)收從1770億丹麥克朗（約合250億美元）躍升至2900億丹麥克朗（約421億美元）。
排名方面，TOP0藥企排名變化不大，尤其是前五藥企排名與2023年一致。強(qiáng)生穩(wěn)居榜首，羅氏、默沙東、輝瑞與艾伯維分列第二至第五位。
強(qiáng)生以888億美元的營(yíng)收位列第一，營(yíng)收增長(zhǎng)4%。實(shí)際上，強(qiáng)生已十二年位列行業(yè)首位，過去十三年間僅2022年短暫讓出榜首。
羅氏營(yíng)收增長(zhǎng)3%，達(dá)到約605億瑞士法郎。盡管面臨一些挑戰(zhàn)，如TIGIT抗體tiragolumab在關(guān)鍵試驗(yàn)中的失敗，但總體上成功應(yīng)對(duì)了前癌癥暢銷藥物專利到期的損失。
默沙東2024年全球銷售額達(dá)到642億美元，同比增長(zhǎng)7%。Keytruda和Gardasil是其主要增長(zhǎng)動(dòng)力，但未來面臨PD-1/L1藥物Keytruda的政府價(jià)格設(shè)定和專利到期等挑戰(zhàn)。
輝瑞在經(jīng)歷2023年因COVID-19產(chǎn)品需求不穩(wěn)定導(dǎo)致收入大幅下降后，于2024年反彈，營(yíng)收增長(zhǎng)7%至636億美元。其收購(gòu)Seagen為公司帶來了顯著收益。
艾伯維營(yíng)收增長(zhǎng)4%至563億美元。其免疫學(xué)新星Skyrizi和Rinvoq的快速增長(zhǎng)彌補(bǔ)了Humira因生物類似藥競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的銷售下滑。
不過，賽諾菲因剝離消費(fèi)者健康業(yè)務(wù)重組影響下降4個(gè)名次，GSK因RSV疫苗Arexvy銷售下滑等因素下降2個(gè)名次。
另外，CSL首次進(jìn)入排名前20，取代了連續(xù)三年?duì)I收下滑的Viatris。這家澳大利亞血漿制品巨頭憑借持續(xù)九年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以及2021年117億美元收購(gòu)Vifor等戰(zhàn)略舉措，成功躋身行業(yè)前二十。
表1 2024年全球制藥企業(yè)營(yíng)收TOP20
注：僅統(tǒng)計(jì)各企業(yè)在健康科學(xué)領(lǐng)域的營(yíng)收數(shù)據(jù)，如公司財(cái)報(bào)為非美元貨幣，按照年度平均匯率換算成美元。
數(shù)據(jù)來源：參考資料
強(qiáng)生
2025年，強(qiáng)生以888億美元營(yíng)收奪得全球藥企營(yíng)收冠軍。而2025年，強(qiáng)生預(yù)計(jì)營(yíng)收將繼續(xù)增長(zhǎng)4%，至920億美元。
其中創(chuàng)新藥板塊貢獻(xiàn)近570億美元。據(jù)藥智網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2024年強(qiáng)生銷售額超過10億美元的藥物有14個(gè)，銷售額超過100億美元的2個(gè)，在重磅藥物方面較其他MNC具有優(yōu)勢(shì)。
表2 強(qiáng)生暢銷藥
數(shù)據(jù)來源：強(qiáng)生財(cái)報(bào)
不過，2025年第一季度報(bào)顯示，其核心免疫藥物Stelara由于專利到期，受到生物類似藥沖擊，已開始大幅下滑，強(qiáng)生正在為該產(chǎn)品收入進(jìn)一步下滑做準(zhǔn)備。
但在挑戰(zhàn)背后，強(qiáng)生已布局多個(gè)增長(zhǎng)引擎：現(xiàn)有10余款藥物具備突破50億美元峰值年銷售額的潛力，包括多發(fā)性骨髓瘤治療藥物Talvey、Tecvayli、銀屑病口服新藥icotrokinra、抑郁癥噴霧劑Spravato等。依托新藥獲批及未來適應(yīng)癥拓展，強(qiáng)生預(yù)計(jì)2025-2030年間創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)5%-7%的年化增長(zhǎng)。
羅氏
2024年，羅氏去年實(shí)現(xiàn)銷售額3%增長(zhǎng)至605億瑞士法郎，其中制藥部門貢獻(xiàn)462億瑞士法郎，同比增長(zhǎng)4%。
與強(qiáng)生相似，羅氏也擁有眾多暢銷藥。其中眼科雙抗Vabysmo去年已斬獲38.6億瑞士法郎（約45億美元）銷售額，并通過推出單次劑量預(yù)填充注射器進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，多發(fā)性硬化癥藥物Ocrevus穩(wěn)坐羅氏的頭牌，2024年銷售額高達(dá)67.4億瑞士法郎，同比增長(zhǎng)9%；血友病藥物Hemlibra銷售額增長(zhǎng)12%，達(dá)到45億瑞士法郎。
但在曾經(jīng)強(qiáng)勢(shì)的腫瘤領(lǐng)域，羅氏卻經(jīng)歷了不少波折。去年羅氏對(duì)其免疫腫瘤業(yè)務(wù)進(jìn)行了重大調(diào)整：旗下基因泰克部門關(guān)閉癌癥免疫學(xué)研究部門，將其職能并入分子腫瘤學(xué)研究團(tuán)隊(duì)。數(shù)月后，羅氏宣布其TIGIT抗體tiragolumab在備受關(guān)注的Skyscraper-01臨床試驗(yàn)中未能達(dá)到總生存期獲益的主要終點(diǎn)。但羅氏以15億美元收購(gòu)Poseida Therapeutics，押注細(xì)胞療法，希望奪回腫瘤領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位。
表3 羅氏暢銷藥
數(shù)據(jù)來源：羅氏財(cái)報(bào)
默沙東
2024年默沙東實(shí)現(xiàn)全球銷售額642億美元，同比增長(zhǎng)7%。
與強(qiáng)生、羅氏分散而眾多的暢銷藥策略不同，默沙東的PD-1抑制劑帕博利珠單抗（Keytruda）單一產(chǎn)品銷售額占了近乎半壁江山。2024年該藥銷售額強(qiáng)勁增長(zhǎng)18%至294.8億美元。但這款超級(jí)重磅未來面臨多重壓力：一方面專利即將到期，生物仿制藥虎視眈眈；另一方面預(yù)計(jì)美國(guó)政府將在2026年根據(jù)IRA對(duì)帕博利珠單抗實(shí)施談判；再者康方生物雙抗依沃西頭對(duì)頭挑戰(zhàn)PD-1多次告捷，可能意味著PD-1雙抗對(duì)單抗的迭代即將到來。
而默沙東的另一款暢銷藥HPV疫苗佳達(dá)修（Gardasil）正遭遇中國(guó)疫苗市場(chǎng)需求波動(dòng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，提前結(jié)束了增長(zhǎng)趨勢(shì)，去年全球銷售額同比下降3%至86億美元。默沙東也撤回了對(duì)該疫苗110億美元長(zhǎng)期銷售目標(biāo)的預(yù)測(cè)。
隨著兩大支柱產(chǎn)品相繼面臨不確定性，默沙東管理層正積極規(guī)劃未來增長(zhǎng)路徑。實(shí)際上，在過去幾年中，默沙東在多元化資產(chǎn)組合中已累計(jì)投資近400億美元，持續(xù)拓展研發(fā)管線，包括：115億美元收購(gòu)Acceleron、108億美元并購(gòu)Prometheus Biosciences，以及30億美元收購(gòu)眼科公司EyeBio，為未來增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。
輝瑞
在經(jīng)歷2023年因新冠產(chǎn)品波動(dòng)導(dǎo)致的銷售劇烈震蕩后，2024年輝瑞成功實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收636億美元，增長(zhǎng)7%。
其中2023年底完成的430億美元Seagen收購(gòu)案，為輝瑞腫瘤學(xué)板塊新增四款已上市藥物，產(chǎn)品貢獻(xiàn)的34億美元。
值得注意的是，2024年新冠產(chǎn)品意外帶來收入提振，Paxlovid與Comirnaty各貢獻(xiàn)超過50億美元銷售額。前者因感染率波動(dòng)保持需求韌性，后者雖較2023年有所下降，但仍展現(xiàn)了可持續(xù)的雙產(chǎn)品組合優(yōu)勢(shì)。
在疫苗領(lǐng)域，呼吸道合胞病毒疫苗Abrysvo全年實(shí)現(xiàn)8.9億美元銷售，但在2024年第四季度銷售額驟降62%。長(zhǎng)期占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)的肺炎球菌疫苗沛兒（Prevnar）系列，全年銷售額保持相對(duì)穩(wěn)定，但可能面臨默沙東新型21價(jià)疫苗Capvaxive的競(jìng)爭(zhēng)威脅。
展望2025年，輝瑞預(yù)計(jì)營(yíng)收將介于610億至640億美元之間。公司通過大規(guī)模成本優(yōu)化計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2025年底將實(shí)現(xiàn)總成本節(jié)約約45億美元。
艾伯維
2024年艾伯維營(yíng)收563億美元，同比增長(zhǎng)4%。
“藥王”修美樂在2023年專利到期后遭遇生物仿制藥圍剿，銷售額從巔峰時(shí)期的約210億美元驟降至144億美元，導(dǎo)致艾伯維建司以來首次出現(xiàn)全年銷售下滑。2024年修美樂銷售額進(jìn)一步萎縮37.6%至89億美元。
但艾伯維的新一代免疫療法Skyrizi（司庫(kù)奇尤單抗）和Rinvoq（烏帕替尼）的強(qiáng)勢(shì)崛起，成功填補(bǔ)了修美樂留下的市場(chǎng)空缺。這兩款新藥在2024年合計(jì)創(chuàng)收超過170億美元，且銷售額增長(zhǎng)率均超過50%。尤其是Skyrizi在2024Q4以單季32億美元的成績(jī)超越修美樂，正式接過藥王權(quán)杖，2027年該藥銷售額有望達(dá)到200億美元，達(dá)到修美樂巔峰時(shí)期的銷售額。
除了免疫學(xué)領(lǐng)域，艾伯維近期獲批的帕金森病療法Vylev正蓄勢(shì)待發(fā)，峰值銷售可能突破20億美元。隨著修美樂專利到期影響的減退，未來幾年艾伯維業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
阿斯利康
2024年阿斯利康交出了亮眼的答卷，全年?duì)I收達(dá)541億美元，同比增長(zhǎng)18%，刷新歷史峰值。股價(jià)表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，去年成功觸及歷史高點(diǎn)。
業(yè)績(jī)躍升的背后，是四大核心產(chǎn)品的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)：SGLT2抑制劑Farxiga銷售額激增29%至77億美元，與賽諾菲合作的呼吸道合胞病毒抗體Beyfortus持續(xù)放量，BTK抑制劑Calquence以及與第一三共聯(lián)研的ADC藥物Enhertu均貢獻(xiàn)重要增長(zhǎng)。
展望2025年，阿斯利康預(yù)計(jì)營(yíng)收增速將回落至高個(gè)位數(shù)區(qū)間，部分源于美國(guó)醫(yī)保D部分改革帶來的定價(jià)壓力，以及抗凝藥Brilinta的專利到期。
諾華
在剝離仿制藥部門山德士后，諾華以一家純粹的創(chuàng)新藥企開啟新征程。2024年諾華實(shí)現(xiàn)營(yíng)收503億美元，按恒定匯率計(jì)算同比增長(zhǎng)12%。
其銷售額排名前四的品牌藥都實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)：心衰藥物Entresto增長(zhǎng)30%，免疫領(lǐng)域支柱Cosentyx增長(zhǎng)23%，多發(fā)性硬化癥藥物Kesimpta增長(zhǎng)49%，乳腺癌靶向藥Kisqali增長(zhǎng)46%。這四款藥物共同支撐起諾華的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
Kisqali的突破尤為值得關(guān)注。去年該藥物獲批用于特定早期HR陽(yáng)性/HER2陰性乳腺癌的輔助治療，新適應(yīng)癥覆蓋無需淋巴結(jié)清掃的患者群體，相較禮來的Verzenio形成差異化優(yōu)勢(shì)。諾華預(yù)測(cè)，憑借更廣泛的輔助治療適應(yīng)癥，Kisqali峰值銷售有望突破80億美元。
另外，諾華還有不少新藥值得關(guān)注，Scemblix獲批用于新診斷慢性髓性白血病，F(xiàn)abhalta獲批治療IgA腎病，放射配體療法Pluvicto批準(zhǔn)其用于轉(zhuǎn)移性去勢(shì)抵抗性前列腺癌的化療前治療，這些新藥有望成為諾華未來的業(yè)績(jī)支柱。
BMS
在經(jīng)歷2023年2%的營(yíng)收下滑后，百時(shí)美施貴寶（BMS）2024年強(qiáng)勢(shì)反彈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收483億美元，同比增長(zhǎng)7%。
雖然白血病重磅藥物Sprycel專利到期導(dǎo)致全球銷售額驟降33%至12.9億美元，另兩款專利到期的藥物——Revlimid和Abraxane銷售額也分別下滑5%和13%。但抗凝藥艾樂妥（Eliquis）以9%的增長(zhǎng)率創(chuàng)收133億美元，成為抵消仿制藥沖擊的核心力量。
另外，PD-1單抗Opdivo、自免新藥Orencia、CTLA-4單抗Yervoy和貧血藥物Reblozyl均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。更值得關(guān)注的是，CAR-T療法Breyanzi和心肌肌球蛋白抑制劑Camzyos全年銷售額均實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，為管線注入新動(dòng)能。
不過，受仿制藥沖擊，2025年BMS預(yù)計(jì)營(yíng)收將出現(xiàn)5.8%的同比下滑至約455億美元。為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，公司正在推進(jìn)多項(xiàng)成本優(yōu)化計(jì)劃，包括裁員、調(diào)整架構(gòu)等。
禮來
在肥胖癥治療領(lǐng)域的全球競(jìng)速中，禮來正展現(xiàn)出強(qiáng)勁超越態(tài)勢(shì)。盡管在2024年初下調(diào)全年銷售預(yù)期至450億美元（此前預(yù)計(jì)454億至460億美元），公司最終仍以32%的同比增速領(lǐng)跑行業(yè)，全年?duì)I收達(dá)450億美元。
其核心驅(qū)動(dòng)力正是GLP-1藥物替爾泊肽的爆發(fā)式表現(xiàn)。第四季度，替爾泊肽用于糖尿病的品牌Mounjaro銷售額同比激增60%，推動(dòng)禮來當(dāng)季營(yíng)收猛漲45%至135.3億美元。而用于肥胖癥的Zepbound更上演銷售奇跡，季度銷售額從去年同期的1.75億美元飆升至19億美元，增長(zhǎng)逾十倍。
這兩個(gè)品牌的市場(chǎng)表現(xiàn)，不僅讓禮來在與諾和諾德的代謝疾病戰(zhàn)場(chǎng)爭(zhēng)奪中占據(jù)上風(fēng)，更打消了市場(chǎng)對(duì)GLP-1賽道增長(zhǎng)觸頂?shù)膿?dān)憂。
展望2025年，禮來預(yù)計(jì)營(yíng)收將介于580億至610億美元之間。除了繼續(xù)倚重Mounjaro和Zepbound，癌癥藥物Jaypirca、特應(yīng)性皮炎療法Ebglyss、潰瘍性結(jié)腸炎藥物Omvoh及阿爾茨海默病新藥Kisunla等新銳產(chǎn)品矩陣，將成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量。
賽諾菲
在剝離消費(fèi)者健康業(yè)務(wù)Opella的戰(zhàn)略調(diào)整下，賽諾菲2024年仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年?duì)I收達(dá)411億歐元（折合445億美元），同比增長(zhǎng)9%。
免疫明星度普利尤單抗（Dupixent）一路狂飆，2024年銷售額141億美元，成功登頂免疫領(lǐng)域新藥王。而新產(chǎn)品矩陣也開始發(fā)力，呼吸道合胞病毒抗體Beyfortus表現(xiàn)尤為亮眼，全年創(chuàng)收近17億歐元（18.4億美元）。血友病藥物Altuviiio、龐貝病療法Nexviazyme和抗移植物宿主病藥物Rezurock同樣貢獻(xiàn)重要增長(zhǎng)。
通過剝離非核心資產(chǎn)，踐行“全力致勝”（Play to Win）戰(zhàn)略，將資源集中在創(chuàng)新藥物和疫苗業(yè)務(wù)上，這家法國(guó)藥企有望在新戰(zhàn)略周期實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量增長(zhǎng)。
參考來源：https://www.fiercepharma.com/special-reports/top-20-pharma-companies-2024-revenue
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