2025年，中國車市的“開門紅”已是事實(shí)。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，25Q1，中國汽車產(chǎn)銷量分別同比增長14.5%、11.2%，達(dá)到756.1萬輛和747萬輛。
其中，新能源汽車滲透率首次突破51.1%，這意味著每賣出兩輛車就有一輛是新能源車，由此可以大致判定中國汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。
落在微觀層面，比亞迪必然是其中不可忽略的領(lǐng)頭踐行者。
據(jù)公司不日前發(fā)布的最新季報(bào)，25Q1比亞迪首創(chuàng)季度銷售破百萬輛的記錄，一季度銷量增長60%至100.08萬輛；其中，乘用車和皮卡海外市場銷量翻倍增至超20萬輛。
得益于全球銷量持續(xù)飆升，同期公司營收達(dá)1703.60億元，增速為36.35%；更值得注意的是，同期對(duì)應(yīng)歸母凈利潤增速高達(dá)100.38%，顯著跑贏營收增速。
這意味著，正如工信部副部長辛國斌所強(qiáng)調(diào)的，汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)從“規(guī)模增長”向“規(guī)模與效益并重”轉(zhuǎn)型，而比亞迪是這一產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)的典型縮影。
日賺“億金”！比亞迪上演速度與利潤的狂飆
在新能源浪潮席卷全球的今天，比亞迪用一份凈利潤翻倍、銷量登頂?shù)某煽儐?，再次?yàn)證了技術(shù)驅(qū)動(dòng)與全球化布局的乘數(shù)效應(yīng)。
2025年一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1703.6億元，同比增長36.35%；歸母凈利潤91.55億元，相當(dāng)于日賺“億金”，同比大增100.38%，這一增速遠(yuǎn)超公司去年的成績，也遠(yuǎn)超同期國內(nèi)大多同行，同等規(guī)模中，只有稍微次之的吉利能與之相比。
數(shù)據(jù)顯示，同期吉利汽車將預(yù)計(jì)以70萬輛的銷量（增速為48%），對(duì)應(yīng)凈利潤52-58億元，增速為220%-270%。
而從規(guī)模層面，繼2024年比亞迪首次以427萬輛的年銷量終結(jié)了上汽集團(tuán)連續(xù)18年高居國內(nèi)銷冠的紀(jì)錄，成為國產(chǎn)自主車品牌新一任領(lǐng)頭羊后，今年一季度比亞迪銷量再超上汽集團(tuán)（94.5萬輛），守住了冠軍之位。
更值得注意的是，比亞迪以險(xiǎn)勝的銷量之姿，在凈利潤層面拉開了巨大懸殊。該季度其凈利潤規(guī)模是上汽集團(tuán)的3倍。同期，上汽凈利潤預(yù)計(jì)增長10%-18%達(dá)30億-32億元。
核心原因在于比亞迪耗時(shí)多年整合的強(qiáng)大垂直產(chǎn)業(yè)鏈與規(guī)模效應(yīng)正在持續(xù)加速釋放，從而驅(qū)動(dòng)公司成本控制和運(yùn)營效率提高的能力顯著優(yōu)化，期間其毛利率雖然較去年同期減少了3.09個(gè)百分點(diǎn)，但凈利率同比大幅提升了45.17%，達(dá)5.54%。
期間，公司在優(yōu)化內(nèi)部管理、降低運(yùn)營成本方面取得了積極進(jìn)展，售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)為91.79億元，三費(fèi)占營收比為5.39%，同比下降了24.42%，整體費(fèi)用控制方面表現(xiàn)的很出色。
“技術(shù)下沉+品牌上攻”見成效，繼續(xù)力壓特斯拉！
值得強(qiáng)調(diào)的是，不只是在國內(nèi)市場成功晉級(jí)為首屈一指的國產(chǎn)自主車勢(shì)力，放眼全球市場，比亞迪的營收規(guī)模在2024年就已經(jīng)超越了特斯拉，分別為7771億人民幣、976.90美元（約7119人民幣）。來到今年一季度，比亞迪營收規(guī)模繼續(xù)領(lǐng)先。
同樣領(lǐng)先的還有其純電車型的銷售數(shù)據(jù)，一季度其純電車型以41.64萬輛的成績超越特斯拉的33.67萬輛，連續(xù)兩個(gè)季度蟬聯(lián)全球純電銷冠。
尤為突出的是海外市場，一季度比亞迪出口20.61萬輛，同比增長110.5%，占總銷量的20.59%。在歐洲市場，比亞迪在英國、西班牙、葡萄牙三國銷量同比激增551%、734%、207%，與之鮮明對(duì)比的是，特斯拉同期對(duì)應(yīng)銷量下滑8%、76%、29%。最終報(bào)告期內(nèi)比亞迪總銷量同比增長了38.74%，而特斯拉則同比下降了13%。
據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，特斯拉在歐盟市場的新車注冊(cè)量同比下降了45%，從去年同期的約6.6萬輛降至約3.6萬輛，市場占有率為1.3%；在歐洲的主要市場如德國、丹麥和瑞典，特斯拉的銷量跌幅均超過50%，銷量全線暴跌。
亮眼成績的邏輯，是比亞迪的“技術(shù)-成本-市場”正循環(huán)正在加速。在過去14年中，比亞迪有13年的研發(fā)投入超過當(dāng)年凈利潤，目前仍在延續(xù)這一慣例。今年一季度，比亞迪研發(fā)費(fèi)用達(dá)142.23億元，超同期凈利潤，至今其累計(jì)研發(fā)投入突破1900億元。
且高研發(fā)投入也為公司帶來了切實(shí)的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力，包括如刀片電池、DM混動(dòng)技術(shù)、易四方技術(shù)、云輦智能車身控制系統(tǒng)等核心技術(shù)支撐了比亞迪在這場能源變革中一路爆發(fā)。進(jìn)入2025年后，比亞迪又進(jìn)一步陸續(xù)推出“天神之眼”駕駛輔助系統(tǒng)、車載無人機(jī)系統(tǒng)“靈鳶”、超級(jí)e平臺(tái)等顛覆性技術(shù)，進(jìn)一步拓寬了技術(shù)護(hù)城河。
除了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，比亞迪還具備垂直整合的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。一臺(tái)車75%的零部件可以自研，這使得其生產(chǎn)成本比歐洲車企在歐生產(chǎn)成本低25%左右。同時(shí)規(guī)?；?yīng)也讓比亞迪擁有產(chǎn)品定價(jià)的主動(dòng)權(quán)，能夠在市場競爭中占據(jù)有利地位。
今年2月，比亞迪董事長兼總裁王傳福宣布，比亞迪正式邁入全民智駕時(shí)代，全系車型將全面搭載其自主研發(fā)的“天神之眼”高階智能駕駛系統(tǒng)。
對(duì)比特斯拉依賴單一純電路線且車型迭代較慢，而國內(nèi)新勢(shì)力則受制于供應(yīng)鏈外購與研發(fā)投入規(guī)模，比亞迪正在通過“技術(shù)下沉”與“品牌上攻”的雙向策略，構(gòu)建了難以復(fù)制的競爭壁壘。
基于這些優(yōu)勢(shì)，公司管理層對(duì)接下的發(fā)展信心十足。據(jù)此前比亞迪高管透露，2025年比亞迪全年銷量目標(biāo)為550萬輛，其中海外市場將成為重要增量市場，海外銷量目標(biāo)為80萬輛。
同時(shí)基于比亞迪在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品布局等多方面的突出優(yōu)勢(shì)，市場調(diào)查機(jī)構(gòu)CounterpointResearch也十分看好比亞迪的發(fā)展前景，預(yù)測其在2025年將以15.7%的市場份額穩(wěn)坐全球純電動(dòng)汽車銷冠寶座。
譬如，東吳證券在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中給予了比亞迪買入評(píng)級(jí)：25年公司全面普及智駕車型，該行預(yù)計(jì)公司單車成本增加4千元左右，但出口+高端化占比有望升至25%+，疊加規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)單車折舊下降，預(yù)計(jì)單車?yán)麧櫨S持9千元+。
從核心庫存指標(biāo)來看，這些預(yù)測并不是無的放矢。財(cái)報(bào)顯示，比亞迪一季度末存貨達(dá)到1543.74億元，較年初增加33.04%，主要是“市場訂單增加備貨增加”所致。
當(dāng)行業(yè)還在爭論"電動(dòng)化"與"智能化"誰主沉浮時(shí)，比亞迪已用"技術(shù)全棧自研+全球生態(tài)布局"給出答案。當(dāng)然，對(duì)于任何企業(yè)，在高增長的光環(huán)下，如何平衡規(guī)模擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)控制，將是其下一階段的必修課。
全球汽車進(jìn)入"比亞迪時(shí)間"！關(guān)稅戰(zhàn)是危機(jī)也是跳板
比亞迪全力向全球純電動(dòng)汽車市場登頂?shù)呐?，是我國汽車產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的一個(gè)縮影。
2023年中國以522.1萬輛汽車出口首次超越日本，成為全球汽車出口第一后，2024年憑借586萬輛的成績蟬聯(lián)首位，繼續(xù)遠(yuǎn)超同比下滑4.6%的日本汽車出口量，中國汽車出口的優(yōu)勢(shì)持續(xù)放大。
不過車型方面，2024年中國汽車出口呈現(xiàn)“油車強(qiáng)，電車弱”的特點(diǎn)，燃油車仍是出口主力，新能源汽車出口量占比21.9%。
這意味著在中國汽車出海3.0階段，國產(chǎn)電動(dòng)智能汽車的出海又龐大的加速發(fā)力空間。中汽協(xié)專家指出，自主品牌需加快智能駕駛、海外本土化布局，將短期增長轉(zhuǎn)化為長期競爭力。
"我們不是在造車，而是在重新定義移動(dòng)出行的未來。"以這種格局視野出發(fā)，或許國產(chǎn)“比亞迪們”才真正站上全球汽車品牌界的頂峰。
眼下，為了重新解構(gòu)全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的中國角色，中國車企正加快資本與技術(shù)輸出。
出海模式方面，考慮到潛在的貿(mào)易壁壘影響，中國車企正加快推進(jìn)海外建廠，由直接商品出口模式向資本、技術(shù)輸出模式轉(zhuǎn)變。
2024年比亞迪泰國工廠、廣汽泰國工廠、奇瑞西班牙合資工廠建成投產(chǎn)，吉利與雷諾合資公司打造的新車在韓國上市銷售。
來到2025年比亞迪進(jìn)一步在匈牙利建廠，蔚來在柏林設(shè)研發(fā)中心，通過本地化生產(chǎn)規(guī)避貿(mào)易壁壘。雖然歐盟計(jì)劃加大投入以強(qiáng)化本土電池供應(yīng)鏈，但面臨產(chǎn)能擴(kuò)張緩慢、進(jìn)口電池成本優(yōu)勢(shì)明顯等挑戰(zhàn)。中國車企在電池、電機(jī)、電控等核心領(lǐng)域的技術(shù)突破，正推動(dòng)全球汽車產(chǎn)業(yè)向"中國標(biāo)準(zhǔn)"靠攏。
至于目前喧囂塵上的“關(guān)稅戰(zhàn)”，短期來看或許不可避免的對(duì)國產(chǎn)汽車出口造成干擾。但是拉長時(shí)間來看，關(guān)稅拉起的溢價(jià)，或許會(huì)是催化中國電動(dòng)+智能汽車實(shí)現(xiàn)品牌全球高端化的一個(gè)良機(jī)。
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