雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品文|孟帥編|深海
在最新發(fā)布的《胡潤(rùn)全球富豪榜》中，阮洪良家族以235億元身家再度奪得浙江嘉興首富的桂冠，但與上一年相比，其家族的財(cái)富縮水75億元。若與2022年登榜時(shí)相比，他們的身家更是銳減335億元。
回顧過(guò)去，深耕玻璃行業(yè)39年的阮洪良，從嘉興玻璃廠供銷(xiāo)員起步，后于1998年創(chuàng)立福萊特前身。憑借敏銳的市場(chǎng)洞察力，阮洪良于2006年帶領(lǐng)企業(yè)進(jìn)軍光伏玻璃領(lǐng)域。如今，福萊特已成長(zhǎng)為全球光伏玻璃龍頭，并完成“A+H”的雙資本市場(chǎng)布局。
不過(guò)，阮洪良家族此番財(cái)富縮水，背后則是福萊特業(yè)績(jī)承壓的困境。去年，公司打破了營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的不敗神話(huà)，歸母凈利潤(rùn)銳減63.52%，毛利率更是從2020年的46.54%降至15.5%。
對(duì)此，福萊特坦言，光伏玻璃價(jià)格持續(xù)走低、行業(yè)供需失衡及產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，是導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓的主因。
嘉興首富阮洪良，遭遇財(cái)富“滑鐵盧”
胡潤(rùn)研究院每年發(fā)布的《胡潤(rùn)全球富豪榜》，歷來(lái)是財(cái)富領(lǐng)域的“晴雨表”。有人因財(cái)富飆升盡享身家暴漲的榮耀，也有人因身家大幅縮水而黯然神傷。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理榜單數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在今年公布的榜單中，財(cái)富承壓的富豪群體規(guī)模不容小覷，有多達(dá)1260位富豪的身家出現(xiàn)不同程度的下滑，更有177位富豪直接跌出榜單。
今年，阮洪良家族憑借235億元的財(cái)富再度躋身《胡潤(rùn)全球富豪榜》，位列總榜第1148名的位次。在所有居住在浙江嘉興的富豪中，阮洪良家族力壓衛(wèi)星石化的楊衛(wèi)東、楊亞珍夫婦，華友鈷業(yè)的謝偉通，振石控股的張毓強(qiáng)，桐昆的陳士良，斯達(dá)半導(dǎo)的沈華、胡畏夫婦等一眾商界翹楚，穩(wěn)坐嘉興首富寶座。
盡管再度摘得嘉興首富的桂冠，但阮洪良家族的身家較此前其實(shí)出現(xiàn)了大幅的縮水?；乜瓷弦荒?，阮洪良家族在《胡潤(rùn)全球富豪榜》上的財(cái)富高達(dá)310億元。短短一年間，財(cái)富蒸發(fā)75億元，排名更是大幅下滑353個(gè)位次。
而將時(shí)間線(xiàn)進(jìn)一步拉長(zhǎng)，阮洪良家族財(cái)富縮水的跡象早已顯現(xiàn)。2022年，阮洪良家族在《胡潤(rùn)全球富豪榜》上的財(cái)富一度達(dá)到570億元之多，排名高居第300名。
但自2023年起，阮洪良家族的財(cái)富開(kāi)始持續(xù)下滑，當(dāng)年降至400億元。隨后的2024年、2025年，頹勢(shì)依舊未改。相較2022年，阮洪良家族今年的財(cái)富已縮水335億元，跌幅接近六成。
阮洪良家族能登頂嘉興首富，離不開(kāi)阮洪良一手打造的光伏玻璃巨頭企業(yè)——福萊特。深入剖析福萊特的股權(quán)架構(gòu)，濃郁的家族企業(yè)特征展露無(wú)遺。
據(jù)福萊特此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，阮洪良、姜瑾華、阮澤云、趙曉非為公司的控股股東和實(shí)際控制人。截至去年年末，阮洪良及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制福萊特47.87%的股份。
具體來(lái)看，阮洪良與姜瑾華系夫妻關(guān)系，阮澤云為二人之女，阮澤云與趙曉非則是夫妻關(guān)系，以上四人于2016年9月簽訂了一致行動(dòng)人士協(xié)議，形成穩(wěn)固的家族股權(quán)同盟。
股權(quán)分布上，阮洪良持有公司A股4.39億股、H股48.5萬(wàn)股；姜瑾華持有A股3.24億股、H股11.1萬(wàn)股；阮澤云持有A股3.51億股、H股220.3萬(wàn)股；趙曉非持有A股480萬(wàn)股。依據(jù)證券及期貨條例，上述四人中的任何一人，均被視為擁有公司11.22億股股份權(quán)益。
在公司治理層面，阮洪良作為公司的主要?jiǎng)?chuàng)辦人，目前擔(dān)任執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng)職務(wù)，主要負(fù)責(zé)公司整體戰(zhàn)略制定、業(yè)務(wù)管理及運(yùn)營(yíng)；姜瑾華任執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)兼本部產(chǎn)業(yè)園總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)協(xié)助阮洪良開(kāi)展工作。
而二人的85后女兒阮澤云身兼執(zhí)行董事、總裁及秘書(shū)職務(wù)，主導(dǎo)公司整體業(yè)務(wù)管理及運(yùn)營(yíng)及董事會(huì)日常事務(wù)；女婿趙曉非則擔(dān)任常務(wù)副總裁，兼任光伏玻璃事業(yè)部總經(jīng)理，統(tǒng)籌管理公司光伏玻璃事業(yè)部的業(yè)務(wù)及運(yùn)營(yíng)。
從薪酬來(lái)看，去年，阮洪良、姜瑾華、阮澤云、趙曉非從福萊特獲得的稅前報(bào)酬總額分別為132.69萬(wàn)元、92.07萬(wàn)元、130.75萬(wàn)元、119.15萬(wàn)元。
截至4月28日收盤(pán)，福萊特最新市值為344.41億元。對(duì)比昔日一度突破千億元的高光時(shí)刻，福萊特的市值已大幅縮水。若按47.87%的持股比例測(cè)算，阮洪良家族所持股份對(duì)應(yīng)市值約165億元。
深耕逾39載，阮洪良一手締造光伏玻璃王國(guó)
公司2024年財(cái)報(bào)顯示，作為福萊特的掌舵者，阮洪良深耕玻璃行業(yè)逾39載。
上世紀(jì)八十年代，他來(lái)到了當(dāng)時(shí)的嘉興玻璃制品廠，從供銷(xiāo)員做起，就此與玻璃行業(yè)結(jié)下不解之緣。這段工作經(jīng)歷，不僅為其積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，更培養(yǎng)了他敏銳的市場(chǎng)洞察力。
1998年，嘉興掀起國(guó)企與城鎮(zhèn)集體企業(yè)改制浪潮。這一年，37歲的阮洪良毅然辭去穩(wěn)定的工作，一頭扎進(jìn)創(chuàng)業(yè)大潮。彼時(shí)，阮洪良與他人共同出資約50萬(wàn)元合伙創(chuàng)立了福萊特的前身——嘉興市耐邦經(jīng)貿(mào)有限公司。創(chuàng)業(yè)初期，公司以玻璃制品和化工產(chǎn)品銷(xiāo)售為主營(yíng)業(yè)務(wù)。
千禧年，鄒海明等12名自然人將持有的耐邦經(jīng)貿(mào)37萬(wàn)元出資額按原值轉(zhuǎn)讓給阮洪良。2001年11月，公司增資擴(kuò)股至1000萬(wàn)元，同時(shí)更名為浙江福萊特玻璃鏡業(yè)有限公司，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向鏡子、鋼化、中空等工藝玻璃制品生產(chǎn)，同時(shí)兼營(yíng)建筑裝潢材料。
通過(guò)引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)與管理理念，福萊特在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)浪潮中迅速崛起。不過(guò)，阮洪良并未止步于傳統(tǒng)玻璃業(yè)務(wù)，而是積極謀劃企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)之路。
2006年，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)初現(xiàn)萌芽。憑借對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的深刻研判，阮洪良敏銳捕捉到光伏玻璃領(lǐng)域的巨大潛力。盡管當(dāng)時(shí)光伏玻璃在國(guó)內(nèi)尚屬新興產(chǎn)業(yè)，面臨技術(shù)壁壘高、市場(chǎng)前景不明等諸多挑戰(zhàn)，他仍果斷帶領(lǐng)福萊特進(jìn)軍這一領(lǐng)域。
同年，公司通過(guò)自主研發(fā)成為國(guó)內(nèi)第一家打破國(guó)際巨頭對(duì)光伏玻璃的技術(shù)和市場(chǎng)壟斷的企業(yè)，成功實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)光伏玻璃從0到1的突破。
2008年，福萊特的光伏玻璃經(jīng)全球知名光伏電池組件公司日本夏普公司測(cè)試使用，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到與國(guó)際著名光伏玻璃制造商日本旭硝子、英國(guó)皮爾金頓公司、法國(guó)圣戈班公司相同的水平。同時(shí)，公司更成為國(guó)內(nèi)首家、全球第四家通過(guò)瑞士SPF認(rèn)證（高性能光伏玻璃領(lǐng)域權(quán)威認(rèn)證）的企業(yè)。
不過(guò)，在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，阮洪良也并非一帆風(fēng)順。2012年至2014年，光伏市場(chǎng)持續(xù)萎靡，福萊特一度面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
這般困境下，阮洪良冷靜應(yīng)對(duì)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，在鞏固光伏玻璃產(chǎn)能同時(shí)，投資2億余元引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)全自動(dòng)中空玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，擴(kuò)大加工玻璃產(chǎn)能。這一決策在后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)出關(guān)鍵作用，福萊特憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品鞏固了加工玻璃市場(chǎng)地位，顯著提升了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，福萊特在阮洪良家族的領(lǐng)導(dǎo)下取得了令人矚目的成就。通過(guò)持續(xù)多年的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品迭代，公司構(gòu)建起覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
目前，福萊特的主要業(yè)務(wù)涵蓋光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大領(lǐng)域，以及玻璃用石英礦的開(kāi)采和銷(xiāo)售、太陽(yáng)能光伏電站的建設(shè)及電力銷(xiāo)售。
其中，光伏玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售占據(jù)核心地位，且福萊特目前已發(fā)展成為全球領(lǐng)先的光伏玻璃生產(chǎn)商。目前，公司光伏玻璃的市占率約為30%。
值得一提的是，在企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，阮洪良還積極推動(dòng)福萊特布局資本市場(chǎng)。2015年11月，福萊特成功登陸港股，開(kāi)啟借力資本發(fā)展的新篇章。幾年過(guò)后，福萊特又于2019年2月在上交所主板掛牌上市，一舉成為嘉興市首家“A+H”兩地上市的企業(yè)，加速邁向全球化發(fā)展的新征程。
營(yíng)收增長(zhǎng)神話(huà)破滅，毛利率遭到重挫
阮洪良家族此番財(cái)富縮水的背后，福萊特近來(lái)的業(yè)績(jī)情況并不是十分理想。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，自2015年登陸港交所后，福萊特曾連續(xù)多年保持營(yíng)收增長(zhǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。這期間，其營(yíng)收規(guī)模從2015年的29.24億元一路攀升至2023年的215.24億元。
然而，福萊特營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)神話(huà)，在2024年被正式打破。據(jù)福萊特不久前公布的最新年報(bào)顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收186.83億元，同比下滑13.2%，這是其上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)的情況。
利潤(rùn)方面，福萊特更是遭遇重創(chuàng)。2024年，公司的歸母凈利潤(rùn)僅為10.07億元，較上年銳減63.52%。回顧之前的2021年至2023年，福萊特的歸母凈利潤(rùn)規(guī)模分別為21.2億元、21.23億元、27.6億元，均保持在20億元以上的水準(zhǔn)。
營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)雙降的同時(shí)，福萊特的毛利率指標(biāo)也亮起了紅燈。自2020年起，福萊特的毛利率持續(xù)走低，從當(dāng)年的46.54%一路下滑至2024年的15.5%。作為公司營(yíng)收支柱的光伏玻璃板塊，2024年毛利率僅為15.64%，同比下降6.81個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力顯著承壓。
對(duì)于去年交出的這份難言出色的財(cái)務(wù)答卷，福萊特表示，2024年，集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)面臨著諸多挑戰(zhàn)，玻璃價(jià)格的下降成為影響公司盈利表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。
福萊特進(jìn)一步解釋稱(chēng)，光伏玻璃作為公司的核心產(chǎn)品，從去年下半年開(kāi)始，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低。受此影響，公司整體毛利率下滑明顯。同時(shí)，由于行業(yè)供需失衡，為優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，公司部分窯爐進(jìn)入冷修階段，對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生一定影響。
福萊特強(qiáng)調(diào)，盡管面臨行業(yè)環(huán)境的巨大挑戰(zhàn)，公司通過(guò)深化提質(zhì)增效戰(zhàn)略、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制等系列舉措，仍未能完全對(duì)沖光伏玻璃價(jià)格持續(xù)探底帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力，最終歸母凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)較大幅度下降。
在2024年報(bào)中，福萊特還坦言，光伏行業(yè)發(fā)展仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。比如，政策調(diào)整帶來(lái)了更多不確定性、國(guó)際貿(mào)易壁壘進(jìn)一步升級(jí)、光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩背景下的盈利受壓等。
華鑫證券在研報(bào)中提到，公司與信義光能同處于光伏玻璃行業(yè)的第一梯隊(duì)，兩家公司市場(chǎng)占有率合計(jì)超過(guò)50%，盈利能力拉開(kāi)二三線(xiàn)企業(yè)較大差距。截至2024年末，公司在產(chǎn)總產(chǎn)能為19400噸/天，安徽項(xiàng)目和南通項(xiàng)目將根據(jù)市場(chǎng)情況陸續(xù)點(diǎn)火運(yùn)營(yíng)，同時(shí)，公司計(jì)劃在印度尼西亞投資建設(shè)光伏玻璃窯爐。
作為曾經(jīng)市值突破千億的光伏玻璃巨頭，福萊特接下來(lái)能否觸底反彈？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。
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