4月30日，光伏膠膜龍頭福斯特（SH603806，股價12.26元，市值319.83億元）召開了2024年年度股東大會。
福斯特2024年年度股東大會現(xiàn)場 圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝
在年度股東大會上，公司總經理周光大表示，目前，光伏行業(yè)一方面通過新建光電轉換效率特別高的產能，如高效TOPCon電池、BC電池等，促使行業(yè)分化；另一方面，部分廠家資金吃緊，已經跟不上最新的技術研發(fā)、生產，面臨淘汰，當這些落后產能被淘汰，光伏行業(yè)才會回歸正常。
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光伏膠膜整體訂單的可持續(xù)性較強
據(jù)福斯特2024年年報，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入191.47億元，同比下降15.23%，實現(xiàn)歸母凈利潤13.08億元，同比下降29.33%。
福斯特表示，公司營業(yè)收入同比下滑，主要原因是光伏膠膜銷售量雖有較大幅度上升，但銷售價格因市場影響而下降，導致光伏膠膜營業(yè)收入同比下滑；光伏背板銷售量下降，疊加銷售價格下降，營業(yè)收入有較大幅度下降；感光干膜和鋁塑膜產品銷售量和營業(yè)收入則均有不同程度增長。
光伏業(yè)務方面，2024年，福斯特光伏膠膜銷售量為28.11億平方米，同比增長24.98%，營業(yè)收入175.04億元，同比下降14.54%；光伏背板銷售量為1.01億平方米，同比下降33.50%，營業(yè)收入6.07億元，同比下降54.26%。
在年度股東大會上，董秘章櫻對《每日經濟新聞》記者分析稱，細分來看，2024年，POE和EPE膠膜的整體出貨占比在50%以上；價格方面，由于原材料POE粒子在2024年上半年價格較高，下半年出現(xiàn)下跌，導致POE和EPE膠膜單價略高于EVA膠膜的10%~20%。
從今年2月開始，受新能源上網(wǎng)電價市場化改革影響，國內光伏行業(yè)下游迎來了一波搶裝潮。而據(jù)福斯特一季報，公司稱當期光伏膠膜產品銷售單價同比下降，且下降幅度大于原材料光伏樹脂采購單價下降幅度，導致盈利減少。
公司財務負責人許劍琴表示，由于原材料價格相對市價滯后不明顯，而產品銷售價格明顯滯后于市價，因此一季報沒有完全體現(xiàn)出公司的財務情況。
對此，周光大表示，搶裝潮中分布式光伏會多一些，而分布式光伏占比不高，因此對公司影響不大，另一方面是下游客戶為了應對搶裝潮，將國外訂單的交付推遲到5、6月份，因此，公司整體訂單的可持續(xù)性較強。
此外，在回應投資者關于美國“對等關稅”影響時，周光大說：“光伏行業(yè)久經關稅的考驗，美國‘對等關稅’對國內光伏行業(yè)實際影響有限。公司的國內市占率在50%左右，海外市占率在50%以上，因此更關心整體‘蛋糕’的大小。如果關稅加在了海外客戶上，公司能分得的‘蛋糕’還要多一些?！?/p>
周光大還表示，短期來看，“對等關稅”將影響美國本土光伏市場，因為美國本土制造能力偏弱，光伏組件的原材料需要進口，一旦被加征進口關稅，美國的光伏市場規(guī)模將出現(xiàn)縮減。
感光干膜目標市占率提升至20%~30%
在年度股東大會上，福斯特多名高管屢次提及第二增長曲線，即電子材料業(yè)務。
據(jù)悉，福斯特電子材料業(yè)務主要有感光干膜、FCCL（柔性覆銅板）和感光覆蓋膜三大產品組成，其中感光干膜是用于剛性、柔性印刷線路板、高密度互連板及封裝載板圖形轉移的薄膜材料；FCCL是用于柔性印刷線路板的基板材料；感光覆蓋膜是用于印刷線路板、攝像頭模組等領域精細線路的絕緣保護材料。
2024年年報顯示，福斯特感光干膜銷售量為1.59億平方米，同比增長37.97%，營業(yè)收入為5.93億元，同比增長30.72%。
福斯特 圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝
周光大介紹稱，電子材料業(yè)務基本不涉及原創(chuàng)性材料，下游行業(yè)更需要的是系統(tǒng)性的解決方案，因此對福斯特這樣的中游公司特別有利，公司已經為此布局近10年，建立了較高的競爭壁壘。
“目前，公司的感光干膜在全球的市占率大概為10%，目標是提升到20%~30%。同時，公司預計感光干膜、FCCL和感光覆蓋膜的市場空間將超過200億元，其中感光干膜產品的市場空間接近100億元，F(xiàn)CCL和感光覆蓋膜的市場空間分別超過50億元?！闭聶颜f。
據(jù)其介紹，PCB（印制電路板）和FPC（柔性電路板）是所有的電子設備都要用的板材，從2023年下半年開始，PCB行業(yè)進入復蘇和成長階段，特別是在人工智能、算力等領域，中高端PCB有了更大的成長速度和成長空間，對于同一家PCB企業(yè)，感光干膜的銷售會帶動FCCL和感光覆蓋膜的銷售，因為生產線路精細化的過程中，相關需求會越來越大。
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