4月29日晚，光伏行業(yè)龍頭企業(yè)隆基綠能（601012.SH）發(fā)布2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年隆基綠能實(shí)現(xiàn)營收約為826億元，同比減少約36.23%；虧損約為86億元，去年同期利潤約為108億元。2025年第一季度該公司實(shí)現(xiàn)營收約為137億元，同比減少22.75%；虧損約為14億元，去年同期虧損為23億元。
2024年，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下降。硅料價(jià)格從年初的約7萬元/噸降至2萬多元/噸，硅片價(jià)格從年初的約2元/片降至約1元/片，電池片價(jià)格從0.5元/W下降到0.3元/W，組件價(jià)格從年初的約1元/W降至約0.7元/W，均跌破成本線。
隆基綠能在硅片、電池片、組件三個(gè)環(huán)節(jié)均擁有大量產(chǎn)能。財(cái)報(bào)顯示，隆基綠能硅片產(chǎn)能約為170GW，組件產(chǎn)能約為126GW。
硅片業(yè)務(wù)是隆基2024年利潤下滑的主要原因。財(cái)報(bào)顯示，2024年隆基綠能組件及電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約為663億元，同比減少33%，毛利率約為6.27%，較上年減少12.11%；硅片及硅棒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約為82億元，同比減少66.53%，毛利率約為-14.31%，比上年減少30.19%。
此外，因?yàn)楣夥a(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下降，隆基綠能公告了高達(dá)87億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
在4月30日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申稱，如果外部環(huán)境保持不變，今年整個(gè)光伏行業(yè)的虧損幅度可能比去年擴(kuò)大幾百億元，主要原因在于價(jià)格持續(xù)處于低位。
鐘寶申預(yù)計(jì)，今年第三季度，隆基綠能“差不多能盈虧平衡，甚至扭虧為盈”。
鐘寶申的反思
在2023年半年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上，鐘寶申宣布隆基綠能將BC（背接觸）電池作為重點(diǎn)投入方向，并計(jì)劃在年底建成約25GW的產(chǎn)能。
按照此前的規(guī)劃，2024年本應(yīng)是隆基綠能BC產(chǎn)品大規(guī)模銷售的第一年。財(cái)報(bào)顯示，2024年隆基綠能實(shí)現(xiàn)了超17GW的BC產(chǎn)品出貨量。
然而在2024年年報(bào)的“致股東的信”中，鐘寶申提到：“2023年下半年，公司新產(chǎn)品出現(xiàn)了嚴(yán)重的研產(chǎn)銷脫節(jié)錯(cuò)誤：HPBC1.0產(chǎn)品（以BC電池為原材料的組件產(chǎn)品）在功率和成本上沒有與競(jìng)品拉開差距，卻大規(guī)模投產(chǎn)，導(dǎo)致公司庫存急劇上升，造成了巨額存貨跌價(jià)損失。2024年下半年，公司開始停產(chǎn)該產(chǎn)品，并對(duì)產(chǎn)線進(jìn)行新一代BC技術(shù)的改造升級(jí)，這又造成了大量的停產(chǎn)損失。”
在去年7月份的投資者交流會(huì)上，鐘寶申表示，自2024年5月初Hi-MO 9（HPBC2.0產(chǎn)品）產(chǎn)品發(fā)布以來，不到2個(gè)月的時(shí)間，公司已實(shí)現(xiàn)1GW的在手訂單，儲(chǔ)備訂單量超過5GW，產(chǎn)品備受市場(chǎng)歡迎。
隆基綠能預(yù)計(jì)在2025年形成約50GW的HPBC2.0電池和組件產(chǎn)能。目前，該公司已有15GW的HPBC2.0產(chǎn)能，并計(jì)劃在今年6月底前將產(chǎn)能提升至35GW。
財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)，隆基綠能將實(shí)現(xiàn)硅片出貨量120GW，組件出貨量在80GW到90GW之間，其中BC組件出貨量占比將超過1/4，“可能會(huì)達(dá)到30%左右”。鐘寶申表示。
在業(yè)績(jī)會(huì)上，鐘寶申預(yù)計(jì)目前HPBC2.0產(chǎn)品毛利率能夠比市場(chǎng)上的主流產(chǎn)品高出10%左右，即毛利率能夠達(dá)到13%—15%。
鐘寶申表示，目前HPBC2.0產(chǎn)品仍有約0.02元/W的降本空間，因?yàn)楝F(xiàn)在尚未實(shí)現(xiàn)用銅等賤金屬替代銀漿。
相信市場(chǎng)會(huì)提升BC電池滲透率
目前，TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池）依然在市場(chǎng)中占據(jù)主流地位。相比之下，BC 產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率僅為 13%。而市場(chǎng)也在質(zhì)疑，BC 產(chǎn)品是否能夠復(fù)刻過去 PERC（鈍化發(fā)射極和背面電池）大規(guī)模替代 BSF（背面場(chǎng)效應(yīng)電池）以及 TOPCon 大規(guī)模替代 PERC 的市場(chǎng)拓展路徑。
對(duì)此，鐘寶申在業(yè)績(jī)會(huì)上表示：“一方面，技術(shù)難度變得更高，量產(chǎn)新技術(shù)的周期變長(zhǎng)；另一方面，現(xiàn)在光伏行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈虧損，投資者難以支持相關(guān)項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)，確實(shí)阻礙了BC市場(chǎng)占有率的快速提升?！彼€提到，隆基綠能正在尋找合作伙伴，一起推動(dòng)BC產(chǎn)能的擴(kuò)張。
2024年11月5日，隆基綠能與英發(fā)睿能簽訂了年產(chǎn)16GW HPBC電池片項(xiàng)目的戰(zhàn)略合作協(xié)議。該項(xiàng)目由隆基綠能提供技術(shù)，英發(fā)睿能提供產(chǎn)線，預(yù)計(jì)將于今年5月份正式投產(chǎn)。此外，2025年初，隆基綠能與平煤神馬集團(tuán)合作的BC技改項(xiàng)目正式開工，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為4.72GW，預(yù)計(jì)6月初實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品首片下線。
“它們（英發(fā)睿能和平煤神馬）已有的設(shè)備不會(huì)被浪費(fèi)，我們（隆基綠能）會(huì)通過賦能的方式升級(jí)改造設(shè)施，給這些企業(yè)帶來更多的利益和發(fā)展空間，我們也會(huì)持續(xù)在這方面努力?！辩妼毶瓯硎?。
鐘寶申還強(qiáng)調(diào)：“我相信客戶的需求就是市場(chǎng)上最大的推動(dòng)力。有了客戶需求之后，大家就會(huì)認(rèn)為這個(gè)產(chǎn)品確實(shí)有價(jià)值，投入的研究資源和開發(fā)資源就會(huì)更多。”
據(jù)鐘寶申介紹，隆基綠能開發(fā)了面向地面電站的Hi-MO 9和面向分布式電站的Hi-MO 10。這些產(chǎn)品本身是根據(jù)客戶需求定制的，“產(chǎn)品定價(jià)也是針對(duì)不同客戶的需求，因此定價(jià)差異會(huì)很大”。
在業(yè)績(jī)會(huì)臨近結(jié)束時(shí)，鐘寶申表示：“目前客戶變得越來越多元化，隆基綠能會(huì)圍繞著客戶多元化的需求搭建能力，使我們能夠適應(yīng)客戶需求的變化?！?/p>
（作者 潘俊田）
潘俊田
產(chǎn)業(yè)與政策中心記者 關(guān)注能源與制造 歡迎聯(lián)系panjuntian@eeo.com.cn，微信z13463578996
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