數(shù)據(jù)顯示，由“股神”巴菲特推崇的一項(xiàng)關(guān)鍵估值指標(biāo)，正在發(fā)出美股“相對(duì)便宜”的信號(hào)，這進(jìn)一步支持了市場(chǎng)普遍認(rèn)為美股近期強(qiáng)勁反彈還有上漲空間的觀點(diǎn)。

媒體報(bào)道，這項(xiàng)被稱為“巴菲特指標(biāo)”的估值工具，是用美國(guó)股市總市值的Wilshire 5000指數(shù)與美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總額的比值來衡量的。盡管近幾周股市大幅上漲，該指標(biāo)目前仍處于去年9月初以來的最低水平。

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巴菲特曾表示，衡量估值水平的“單一最佳指標(biāo)”就是美國(guó)上市公司總市值與美國(guó)GDP之間的比例。這項(xiàng)指標(biāo)在去年底飆升至歷史高位時(shí)曾發(fā)出過警訊，當(dāng)時(shí)的水平與2021年市場(chǎng)高點(diǎn)及2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前的水平相似。

目前該指標(biāo)約為180%，與去年日元套利交易被解除后引發(fā)短暫但劇烈拋售時(shí)的水平大致相當(dāng)，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)動(dòng)蕩為2024年最后幾個(gè)月標(biāo)普500指數(shù)的強(qiáng)勁反彈鋪平了道路。

50 Park Investments創(chuàng)始人Adam Sarhan表示，他近期已大舉買入大型科技股：

“這是一個(gè)非常關(guān)鍵的指標(biāo)，因?yàn)樗軒椭灰渍吲袛嗪螘r(shí)應(yīng)該入場(chǎng)投資、買入股票。盡管全球貿(mào)易戰(zhàn)仍令人擔(dān)憂，但如果特朗普在關(guān)稅問題上不再采取強(qiáng)硬姿態(tài)，那么在當(dāng)前估值明顯回落的背景下，投資者就會(huì)選擇‘買、買、買’?！?br/>

在今年市場(chǎng)大幅波動(dòng)的背景下，各類估值指標(biāo)的重要性大幅上升。投資者正試圖判斷，近期因關(guān)稅引發(fā)的拋售是否讓股票價(jià)格相對(duì)基本面變得更具吸引力。然而，標(biāo)普500指數(shù)自4月低點(diǎn)以來已反彈12%，使得市場(chǎng)交易員陷入兩難：是押注市場(chǎng)動(dòng)能繼續(xù)推高指數(shù)，還是加大對(duì)沖力度、押注市場(chǎng)將回調(diào)。當(dāng)前該指數(shù)仍較2月份創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌近9%。

除了特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性外，投資者還在為接下來的幾周財(cái)報(bào)季和下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議做準(zhǔn)備，這些事件都可能成為決定市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵催化因素。

盡管如此，該指標(biāo)仍高于過去市場(chǎng)觸底時(shí)的水平，例如2020年新冠疫情初期的拋售潮，當(dāng)時(shí)指標(biāo)一度跌至接近100%。而其他常用估值指標(biāo)也反映出類似趨勢(shì)。例如，標(biāo)普500目前的預(yù)期市盈率為20.6倍，雖然比年初下跌了約8%，但仍高于過去10年平均值18.6倍。

有批評(píng)者認(rèn)為，“巴菲特指標(biāo)”存在一定局限，比如沒有考慮到利率高企的影響，因?yàn)檩^高的借貸成本會(huì)侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，并對(duì)股價(jià)構(gòu)成壓力。一些策略師也認(rèn)為，估值并不是判斷市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)機(jī)的好工具，因?yàn)橘Y產(chǎn)可能在高估或低估的狀態(tài)下持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，而不會(huì)立刻出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)。

盡管如此，仍很少有投資者會(huì)忽視巴菲特所推崇的衡量工具，畢竟他因“逢低買入”而聞名。交易員正熱切期待伯克希爾周六的年度大會(huì)，部分原因是想看看巴菲特是否已開始動(dòng)用公司此前報(bào)告的創(chuàng)紀(jì)錄3210億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備，在市場(chǎng)低迷時(shí)撿便宜貨。

這場(chǎng)股東大會(huì)可能是巴菲特最后幾次參會(huì)之一。他在今年年初發(fā)布的致股東信中曾表示：“我不再會(huì)再擔(dān)任首席執(zhí)行官太久了”，并暗示伯克希爾可能由現(xiàn)任副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾（Greg Abel）接任。

Advisors Asset Management首席執(zhí)行官Scott Colyer表示。

“巴菲特一直是一個(gè)長(zhǎng)期投資者，這次他如何看待經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，以及便宜的估值是否真的促使他動(dòng)用巨額現(xiàn)金買入股票，將是關(guān)鍵所在?！?br/>