庫(kù)存告急！突發(fā)停航潮之后，美國(guó)零售巨頭“搶貨”，跨太平洋航線或再迎爆倉(cāng)與高運(yùn)價(jià)
在特朗普政府挑起的新一輪對(duì)華關(guān)稅戰(zhàn)背景下，中美之間的貿(mào)易與物流鏈條正在經(jīng)歷一場(chǎng)劇烈震蕩。從中國(guó)發(fā)往美國(guó)的貨物大幅下滑，航運(yùn)市場(chǎng)也同步出現(xiàn)了大規(guī)模停航和航次取消潮。然而，正當(dāng)供給端急速收縮之際，美國(guó)國(guó)內(nèi)卻可能因庫(kù)存告急而悄然掀起了一場(chǎng)“搶貨潮”，這可能將使跨太平洋航運(yùn)市場(chǎng)再度迎來一波市場(chǎng)高峰。
關(guān)稅戰(zhàn)下出口驟減與停航潮爆發(fā)
隨著美國(guó)政府4月多次宣布對(duì)中國(guó)商品累計(jì)加征高達(dá)145%的高額關(guān)稅，中美貿(mào)易緊張局勢(shì)迅速升級(jí)。根據(jù)海事可視化平臺(tái)Vizion與數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)Dun & Bradstreet的最新數(shù)據(jù)，自4月21日至28日一周內(nèi)，中國(guó)出口至美國(guó)的訂艙量較3月同期驟降近54%。
受此影響，航運(yùn)公司迅速做出反應(yīng)，跨太平洋航線出現(xiàn)了罕見的大規(guī)模停航潮。航運(yùn)分析機(jī)構(gòu)Sea-Intelligence在其最新發(fā)布的《Sunday Spotlight》報(bào)告中指出，亞洲至北美東岸航線上原定5月5日出發(fā)的航班中，已有42%的運(yùn)力被取消，僅一周時(shí)間，空班比例就增加了7個(gè)百分點(diǎn)。而在亞洲至北美西岸航線，原定4月28日出發(fā)的航班取消比例達(dá)到28%，相較一周前的13%幾乎翻倍。（）
與此同時(shí)，航運(yùn)情報(bào)公司eeSea發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月7日至21日兩周內(nèi)，跨太平洋航線的港口掛靠次數(shù)下降了超過25%。多家船公司，包括ZIM、地中海航運(yùn)（MSC）、以及Premier Alliance成員HMM、ONE和陽明，都宣布了不同程度的航線停航與艙位削減。（）
Sea-Intelligence分析指出，本輪空班潮的特點(diǎn)是通知時(shí)間極短，托運(yùn)人難以及時(shí)應(yīng)對(duì)，與以往春節(jié)或國(guó)慶黃金周后的季節(jié)性調(diào)整完全不同，是貿(mào)易政策突變直接引發(fā)的系統(tǒng)性撤班。
美國(guó)零售庫(kù)存見頂，緊急補(bǔ)貨信號(hào)釋放
與此同時(shí)，在航運(yùn)市場(chǎng)急劇降溫的同時(shí)，美國(guó)零售業(yè)的庫(kù)存水平或許已經(jīng)開始在逼近警戒線。
據(jù)多家媒體報(bào)道在近期舉辦的第135屆中國(guó)進(jìn)出口商品交易會(huì)（廣交會(huì)）上，多家中國(guó)出口商透露，包括沃爾瑪（Walmart）、塔吉特（Target）和家得寶（Home Depot）在內(nèi)的美國(guó)大型零售商，已通知中國(guó)供應(yīng)商恢復(fù)此前因關(guān)稅中斷的貨物發(fā)運(yùn)，并表示關(guān)稅成本將由美方買家承擔(dān)。
這背后，是4月21日三大零售商CEO親赴白宮，與特朗普總統(tǒng)就關(guān)稅政策直接會(huì)談的結(jié)果。美國(guó)媒體報(bào)道指出，這場(chǎng)閉門會(huì)議后，沃爾瑪?shù)攘闶凵萄杆俨扇×诵袆?dòng)，以防止在夏季采購(gòu)季到來之際出現(xiàn)供應(yīng)鏈斷裂。
另據(jù)央視新聞報(bào)道，亞馬遜還宣布將開始標(biāo)注特朗普關(guān)稅政策帶來的商品額外成本。據(jù)了解，亞馬遜將很快“在產(chǎn)品標(biāo)價(jià)旁明確顯示關(guān)稅所占金額比例”。這一舉措或?qū)⒅苯酉蛎绹?guó)消費(fèi)者展示特朗普關(guān)稅政策如何推高商品價(jià)格。
4月29日，特朗普政府當(dāng)日對(duì)亞馬遜發(fā)起猛烈抨擊。美國(guó)白宮新聞秘書萊維特稱此舉是“敵對(duì)的政治行為”。
美國(guó)國(guó)家零售聯(lián)合會(huì)（NRF）此前在報(bào)告中曾預(yù)測(cè)，2025年下半年美國(guó)進(jìn)口貨運(yùn)量將下降15%-20%。但最新港口數(shù)據(jù)表明，實(shí)際下降速度遠(yuǎn)超預(yù)期。NRF警告稱，如果供應(yīng)鏈持續(xù)受阻，美國(guó)零售市場(chǎng)將在5月中旬出現(xiàn)首輪貨源短缺，家居、服裝、電子消費(fèi)品等高頻品類尤為脆弱。
央視新聞報(bào)道，美國(guó)洛杉磯港執(zhí)行董事 吉恩·塞羅卡近期在接受采訪時(shí)表示：進(jìn)入5月份，我們預(yù)計(jì)下周（抵達(dá)洛杉磯港的）貨物量，比去年同期下降35%。就整個(gè)5月而言，80多艘計(jì)劃抵達(dá)的貨運(yùn)船只，已經(jīng)有17艘被取消了。這將給洛杉磯港周邊的供應(yīng)鏈，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來巨大沖擊。
塞羅卡表示，由于美國(guó)零售商在關(guān)稅政策出臺(tái)前已經(jīng)囤貨，發(fā)貨量減少的負(fù)面影響預(yù)計(jì)將在5到7周后開始顯現(xiàn)。
長(zhǎng)期跟蹤美國(guó)零售庫(kù)存波動(dòng)狀況的縱騰集團(tuán)表示，“實(shí)際情況比這個(gè)預(yù)測(cè)還要嚴(yán)重，就在解放日宣布那周，美國(guó)進(jìn)口集裝箱跌至50萬TEU，已回落至近兩年最低點(diǎn)。同比持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在4月就提前結(jié)束，比預(yù)測(cè)提早一個(gè)月。結(jié)合中國(guó)與東南亞出貨數(shù)據(jù)判斷，美國(guó)零售批發(fā)庫(kù)存增速將在4月放緩并見頂。而進(jìn)口貨柜數(shù)量領(lǐng)先當(dāng)?shù)貛?kù)存水平一個(gè)月，那意味著5月美國(guó)的庫(kù)存將迎來首輪缺貨拐點(diǎn)?！?/strong>
實(shí)際上如上文所述的零售商方面的緊急補(bǔ)貨行動(dòng)，清晰地釋放出了供應(yīng)鏈將從極端緊縮轉(zhuǎn)向快速補(bǔ)倉(cāng)的新信號(hào)。
中國(guó)貨物無可替代
不僅如此，密歇根州立大學(xué)（Michigan State University）供應(yīng)鏈管理教授Jason Miller警告稱，由于無法在短期內(nèi)通過越南、泰國(guó)、印度、馬來西亞和印尼等地完全替代中國(guó)貨源，美國(guó)港口可能無法彌補(bǔ)30%-60%的進(jìn)口量損失。
不僅如此，中國(guó)在多種關(guān)鍵進(jìn)口商品類別中占據(jù)主導(dǎo)地位。按照美國(guó)《協(xié)調(diào)關(guān)稅表》（HTS）分類，中國(guó)貨源在塑料制品（含玩具、家居用品、個(gè)人護(hù)理用品）、家具、核反應(yīng)堆設(shè)備、電子產(chǎn)品、鋼鐵制品、運(yùn)動(dòng)器材等領(lǐng)域的市場(chǎng)份額均達(dá)到40%以上，其中玩具與運(yùn)動(dòng)器材類商品高達(dá)88%。
在此背景下，如果不盡快降低關(guān)稅讓中國(guó)貨物進(jìn)入美國(guó)。那么美國(guó)港口也將面臨著前所未有的沖擊。根據(jù)美國(guó)人口普查局（Census Bureau）數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)貨物占洛杉磯港總箱量的51%，占鄰近長(zhǎng)灘港總量的61%，在紐瓦克港（新澤西州）則占23%。此外，塔科馬（47%）、奧克蘭（37%）、西雅圖（36%）、查爾斯頓（21%）及諾?？?紐波特紐斯（18%）等主要港口也高度依賴中國(guó)貨源。
Jason Miller指出：“除非145%的對(duì)華關(guān)稅在近期（比如本周）取消，否則很難避免港口周邊地區(qū)就業(yè)崗位大量流失，影響將波及碼頭卡車司機(jī)、倉(cāng)儲(chǔ)工人乃至餐飲等相關(guān)行業(yè)。”
實(shí)際上，近日，美國(guó)西海岸碼頭工人聯(lián)合會(huì)（ILWU）就公開譴責(zé)特朗普政府的新一輪關(guān)稅政策，警告稱，這些“魯莽而短視”的措施不僅威脅到美國(guó)全球貿(mào)易的穩(wěn)定，還可能引發(fā)大規(guī)模失業(yè)潮，進(jìn)一步加重普通工薪家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。
ILWU在一份措辭嚴(yán)厲的聲明中指出：“關(guān)稅就是稅收。這些以及其他魯莽、短視的政策已經(jīng)開始摧毀美國(guó)工人，破壞關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，同時(shí)讓少數(shù)富豪階層受益，普通家庭卻在承受代價(jià)。當(dāng)前的關(guān)稅政策無異于對(duì)工人階級(jí)的直接攻擊，必須堅(jiān)決反對(duì)。”
突發(fā)需求反彈，供應(yīng)鏈或再度“爆艙”
隨著補(bǔ)貨潮的啟動(dòng)，本已脆弱的跨太平洋航運(yùn)體系將面臨巨大壓力。
根據(jù)Sea-Intelligence的分析，目前航運(yùn)公司大量撤航與壓縮運(yùn)力，使得航線頻次無法快速恢復(fù)。如果短期內(nèi)大量集裝箱集中到港，必然推高卸貨等待時(shí)間，加劇碼頭擁堵，導(dǎo)致供應(yīng)鏈整體效率下降。
同時(shí)港口接卸能力與內(nèi)陸轉(zhuǎn)運(yùn)資源在前期削減后，冗余空間非常有限，大量貨物積壓將導(dǎo)致內(nèi)陸配送體系進(jìn)一步延遲，整體供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。
在供給側(cè)彈性嚴(yán)重受損的背景下，集裝箱運(yùn)價(jià)也有可能迎來新一輪上漲。Sea-Intelligence警告稱，如果貨量恢復(fù)速度超過運(yùn)力恢復(fù)速度，跨太平洋即期運(yùn)價(jià)可能重新站上疫情高點(diǎn)。
換言之，繼停航潮之后，航運(yùn)市場(chǎng)可能很快面臨反向沖擊：爆倉(cāng)、擁堵、運(yùn)價(jià)飆升的連鎖反應(yīng)。
關(guān)稅戰(zhàn)已嚴(yán)重消耗全球供應(yīng)鏈彈性
今年以來，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)全球航運(yùn)供應(yīng)鏈造成的破壞程度，已被多家行業(yè)機(jī)構(gòu)反復(fù)強(qiáng)調(diào)。
關(guān)稅沖突導(dǎo)致航運(yùn)公司頻繁調(diào)整航線與班次，港口與倉(cāng)儲(chǔ)體系冗余能力下降，全球供應(yīng)鏈區(qū)域化趨勢(shì)加速，但短期內(nèi)難以替代傳統(tǒng)中美大通道。全球供應(yīng)鏈的彈性已經(jīng)明顯削弱。
根據(jù)縱騰集團(tuán)的供應(yīng)鏈分析報(bào)告，美國(guó)進(jìn)口貨柜量自3月下旬起連續(xù)下滑，預(yù)計(jì)5月美國(guó)主要消費(fèi)品類的庫(kù)銷比將觸及短期高點(diǎn)，隨后快速下滑，部分消費(fèi)品類別如電子、服裝、家居等領(lǐng)域?qū)⒆钤绯霈F(xiàn)補(bǔ)貨缺口。
這場(chǎng)“庫(kù)存戰(zhàn)”本質(zhì)上成為了中美之間供應(yīng)鏈韌性與耐力的雙向壓力測(cè)試。
出口企業(yè)應(yīng)對(duì)建議
在當(dāng)前局勢(shì)下，信德海事網(wǎng)建議廣大出口商與航運(yùn)企業(yè)務(wù)必高度警惕，并提前布局：
提前鎖定艙位與運(yùn)力，盡量避開6–7月旺季高峰期間潛在的運(yùn)價(jià)暴漲；
多渠道發(fā)貨，布局加拿大發(fā)運(yùn)、墨西哥轉(zhuǎn)運(yùn)等新通道，分散風(fēng)險(xiǎn)；
動(dòng)態(tài)調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流管理，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化；
關(guān)注中美貿(mào)易談判動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整出口計(jì)劃與供應(yīng)鏈部署；
建立區(qū)域化梯度庫(kù)存體系，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的韌性與抗沖擊能力。
隨著補(bǔ)貨潮啟動(dòng)、航運(yùn)需求回暖，全球供應(yīng)鏈將在未來幾個(gè)月經(jīng)歷一輪劇烈震蕩。靈活應(yīng)對(duì)、科學(xué)布局，才能在這場(chǎng)動(dòng)蕩中搶占先機(jī)。
風(fēng)暴已至，唯有主動(dòng)出擊，方能立于潮頭。
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聯(lián)系主編：陳洋15998511960
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