丘棟榮離職后，中庚基金“風(fēng)云變幻”：隱形重倉股“大變身”，持有人“開溜”啦！

最近，公募基金年報(bào)扎堆披露，那場(chǎng)面，就跟“神仙打架”似的，各路數(shù)據(jù)、信息讓人應(yīng)接不暇。這不，3月25日，中庚基金也交出了旗下基金2024年度的“成績(jī)單”。不過，這份年報(bào)可有點(diǎn)不一樣，因?yàn)樗敲餍腔鸾?jīng)理丘棟榮在2024年7月離任后，相關(guān)產(chǎn)品的首份完整年報(bào)。這年報(bào)一出來，好家伙，隱形重倉股“大換血”，持有人也紛紛“告退”，背后到底藏著啥故事呢？咱一起來扒一扒！

隱形重倉股“大換血”：風(fēng)格突變還是另辟蹊徑？

丘棟榮在中庚基金那可是響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铮芾磉^的幾只產(chǎn)品，規(guī)模大、業(yè)績(jī)好，粉絲眾多。就拿中庚價(jià)值領(lǐng)航混合來說，那可是他的代表作之一，任職總回報(bào)超100%，不少投資者都是沖著他的名氣和投資能力來的?？汕饤潣s這一走，接棒的基金經(jīng)理們會(huì)怎么操作呢？大家都在拭目以待。

年報(bào)一公布，答案揭曉，隱形重倉股的變化可太驚人了！先看中庚價(jià)值領(lǐng)航混合，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年末，這基金的持股數(shù)量從同年上半年末的135個(gè)銳減到81個(gè)，持股換手率高達(dá)161.1%，這換手率，就像坐過山車一樣刺激。再看看持倉比例排名11 - 20名的隱形重倉股，簡(jiǎn)直是“面目全非”。2024年下半年，新增長(zhǎng)春高新、紫金礦業(yè)、吉祥航空、山東黃金H股、金誠(chéng)信以及安井食品這些“新面孔”，而中國(guó)海外宏洋集團(tuán)、川儀股份、比亞迪電子則被減持了。

對(duì)比2023年年報(bào)，變化更是夸張，持倉排名11 - 20名的個(gè)股幾乎全部“換血”。以前的隱形重倉股里，快手—W、康華生物、美團(tuán)—W這些，現(xiàn)在連影子都找不著了，就像一陣風(fēng)刮過，全沒了。這可把投資者看得一愣一愣的，心里直犯嘀咕：“這是唱的哪出??？”

新加入的這些隱形重倉股，所屬行業(yè)也是五花八門。山東黃金H股、金誠(chéng)信、紫金礦業(yè)都來自有色金屬行業(yè)，這幾個(gè)在2024年的表現(xiàn)還挺亮眼。截至3月25日收盤，紫金礦業(yè)近一年漲幅達(dá)到21.72%，山東黃金H股也漲了17.13%，就像兩顆閃閃發(fā)光的“大金磚”，給基金增色不少。吉祥航空屬于交通運(yùn)輸行業(yè)，近一年漲了12.16% ，坐這趟“航空快車”也挺值?？砷L(zhǎng)春高新、金誠(chéng)信、安井食品就沒這么幸運(yùn)了，近一年分別跌了17.48%、8.91%、3.39% ，這就像坐了“滑梯”，一路往下滑，讓投資者有點(diǎn)心塞。

接棒中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的基金經(jīng)理劉晟，在年報(bào)里透露了自己的投資思路。他說重點(diǎn)關(guān)注從需求側(cè)出發(fā)的一些領(lǐng)域，像醫(yī)藥、智能電動(dòng)車、泛AI產(chǎn)業(yè)鏈這些科技股，都是未來潛力無限的“潛力股”。同時(shí)，還盯上了地產(chǎn)、消費(fèi)等內(nèi)需板塊。他覺得政策轉(zhuǎn)向，居民消費(fèi)信心提升，這些板塊就像被注入了“強(qiáng)心針”，有很大的發(fā)展空間。比如航空公司，客座率提升，新飛機(jī)交付受限，盈利肯定能回升，這眼光，還真挺獨(dú)到。

中庚小盤價(jià)值股票這只產(chǎn)品，隱形重倉股同樣變化不小。江山歐派、仙樂健康、春立醫(yī)療、圖南股份、比音勒芬、錦泓集團(tuán)這些新成員加入，涉及可選消費(fèi)、醫(yī)療保健等行業(yè)?，F(xiàn)任基金經(jīng)理陳濤在年報(bào)里說，操作上根據(jù)個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)和基本面情況，像個(gè)“靈活的指揮家”，動(dòng)態(tài)調(diào)整部分個(gè)股權(quán)重。減持電子、動(dòng)物蛋白、汽車零部件等行業(yè)，增持消費(fèi)、醫(yī)藥、軍工、有色、化工等行業(yè)，就是想趁著政策轉(zhuǎn)變，多在內(nèi)需型、順周期的“賽道”上跑一跑。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮就說，基金隱形重倉股這么大的變動(dòng)，很可能意味著基金公司或基金經(jīng)理的投資風(fēng)格變了。新增的品種緊跟熱點(diǎn)，還挖掘了不少估值底部的細(xì)分領(lǐng)域龍頭，看來這些“新舵手”們是想另辟蹊徑，走出一條屬于自己的投資之路呢！

持有人“大逃亡”：9萬戶為啥說走就走？

隱形重倉股這邊熱鬧非凡，持有人那邊卻傳來“壞消息”。丘棟榮一走，他曾經(jīng)管理的5只產(chǎn)品，持有人戶數(shù)就像坐了“滑梯”，一路下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，這5只產(chǎn)品的基金份額持有人戶數(shù)合計(jì)25.85萬戶，和2024年上半年末的34.85萬戶相比，環(huán)比減少了9萬戶，降幅達(dá)到25.84% 。這可不是個(gè)小數(shù)目，相當(dāng)于一大群投資者都“拋棄”了這些基金。

中庚價(jià)值領(lǐng)航混合和中庚小盤價(jià)值股票這兩只明星產(chǎn)品，“受傷”最嚴(yán)重。中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的基金持有人戶數(shù)減少了4.01萬戶，中庚小盤價(jià)值股票也減少了2.05萬戶。另外幾只產(chǎn)品，中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有混合、中庚港股通價(jià)值股票，持有人戶數(shù)也分別減少1.12萬戶、1.1萬戶和0.72萬戶 。這場(chǎng)景，就像一場(chǎng)“大逃亡”，投資者們紛紛撤離。

機(jī)構(gòu)投資者這邊也不太平。除了中庚港股通價(jià)值股票機(jī)構(gòu)投資者持有份額環(huán)比增長(zhǎng)13.08%外，其余4只產(chǎn)品機(jī)構(gòu)投資者持有份額都縮水了。中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的機(jī)構(gòu)持有份額從5.24億份驟降至0.65億份，就像坐了“跳樓機(jī)”，落差巨大。中庚小盤價(jià)值股票、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有混合的機(jī)構(gòu)持有份額，也從2024年上半年末的超1億份，縮水到2024年末的不足3000萬份和不足6000萬份。

更讓人驚訝的是，中庚基金內(nèi)部人士也開始贖回這些產(chǎn)品。拿中庚小盤價(jià)值股票舉例，2024年上半年末，中庚基金高級(jí)管理人員、基金投資和研究部門負(fù)責(zé)人還持有不少份額，數(shù)量區(qū)間大于100萬份?？傻搅?024年末，就只剩下50萬 - 100萬份了，這變化，讓人捉摸不透。

隨著投資者“出走”，管理費(fèi)也跟著大幅縮水。2024年，丘棟榮曾經(jīng)管理的5只產(chǎn)品合計(jì)管理費(fèi)為1.85億元，和2023年同期的4.19億元相比，同比減少了55.85%，幾乎“腰斬”。中庚價(jià)值領(lǐng)航混合2024年管理費(fèi)為6338.85萬元，2023年可是1.55億元，同比減少達(dá)59.13% 。這管理費(fèi)少了這么多，基金公司心里估計(jì)也不好受。

郭施亮分析，管理費(fèi)縮水，很大原因可能是產(chǎn)品對(duì)客戶的吸引力下降了。畢竟，基金經(jīng)理換了，投資風(fēng)格變了，業(yè)績(jī)也沒以前亮眼，投資者自然就不買賬了。另外，基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平、市場(chǎng)風(fēng)格變化這些因素，也像“三座大山”，壓得產(chǎn)品喘不過氣來，讓投資者紛紛選擇離開。

未來咋走？中庚基金“押寶”這些方向！

隱形重倉股變了，持有人少了，那中庚基金接下來打算咋辦呢？3月25日，中庚基金在同名公眾號(hào)里發(fā)文，透露了基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的看法。

他們覺得現(xiàn)在的市場(chǎng)就像一個(gè)“大迷宮”，轉(zhuǎn)型、債務(wù)、地緣等問題層出不窮，經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)都不太穩(wěn)定，充滿了挑戰(zhàn)。不過，2025年以來，新變化也不少，DeepSeek、機(jī)器人這些新事物的出現(xiàn)，讓中國(guó)資產(chǎn)的發(fā)展有了新的“故事”，就像給市場(chǎng)注入了一劑“興奮劑”。

展望2025年，基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)還是比較樂觀的。他們認(rèn)為更加積極精準(zhǔn)的宏觀政策會(huì)像一陣“春風(fēng)”，助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)科技浪潮，這可是未來發(fā)展的“重頭戲”。現(xiàn)在科技發(fā)展日新月異，智能電動(dòng)車、泛AI產(chǎn)業(yè)鏈這些領(lǐng)域，就像一片廣闊的“藍(lán)海”，充滿了機(jī)會(huì)。同時(shí)，供給側(cè)再平衡、經(jīng)濟(jì)正向循環(huán)也是關(guān)注的焦點(diǎn)，這就好比給經(jīng)濟(jì)發(fā)展找到了一條“快車道”，能讓市場(chǎng)更加健康地發(fā)展。

不過，他們也沒忘記提醒大家，市場(chǎng)上還是有不少不穩(wěn)定因素，就像隱藏在暗處的“小怪獸”，隨時(shí)可能冒出來搗亂。所以，在投資的時(shí)候，還是得小心翼翼，不能掉以輕心。

這次丘棟榮離任后的首份年報(bào)，給大家展示了中庚基金的一系列變化。隱形重倉股的調(diào)整，反映出基金投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變；持有人的減少，也給基金公司敲響了警鐘。未來，中庚基金的這些“新舵手”們能不能帶領(lǐng)產(chǎn)品重回巔峰，在市場(chǎng)上乘風(fēng)破浪呢？讓我們拭目以待！說不定，在他們的努力下，中庚基金又能創(chuàng)造新的輝煌，重新贏得投資者們的青睞呢！