作者：無(wú)冕財(cái)經(jīng)團(tuán)隊(duì)
來(lái)源：無(wú)冕財(cái)經(jīng)（ID：wumiancaijing）
一場(chǎng)股東會(huì)后，永輝超市變了天。
任職3年多的CEO未能連任，還沒(méi)當(dāng)上非獨(dú)董；原創(chuàng)始人的反對(duì)票也于事無(wú)補(bǔ)，董事會(huì)結(jié)構(gòu)失衡；250-350家門(mén)店將被關(guān)停......
3月20日，永輝超市用一紙公告宣布葉國(guó)富“代理”CEO，公司改朝換代進(jìn)入“葉國(guó)富時(shí)代”。
拯救永輝、打造成零售行業(yè)新標(biāo)桿，從以往的創(chuàng)辦名創(chuàng)優(yōu)品到如今的執(zhí)掌永輝超市，葉國(guó)富的每一步都充滿野心和賭性。
“我是帶著真金白銀和一顆真心，跟大家一起來(lái)做永輝的。我現(xiàn)在是永輝第一大股東，我比任何人都希望永輝越來(lái)越好?！?/strong>
內(nèi)斗落幕，葉國(guó)富磨刀霍霍“致敬”胖東來(lái)。
但這條路，連胖東來(lái)都還在摸索。
01
CEO閃電出局
葉國(guó)富在不斷加強(qiáng)對(duì)永輝超市的話語(yǔ)權(quán)。
去年9月，名創(chuàng)優(yōu)品子公司斥資62.7億元，收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，成為永輝超市第一大股東。
“名創(chuàng)優(yōu)品不會(huì)控制董事會(huì)，不會(huì)成為實(shí)控人，未來(lái)也不會(huì)并表。”彼時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┟鞔_表示。
但半年后，情況生變。
3月17日，永輝超市換屆選舉第六屆董事會(huì)時(shí)，6個(gè)非獨(dú)立董事候選人本是名創(chuàng)優(yōu)品、永輝超市各占3席：名創(chuàng)優(yōu)品董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官葉國(guó)富、首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇?、?dú)立非執(zhí)行董事王永平，和永輝超市董事長(zhǎng)張軒松、董事張軒寧、CEO李松峰。
但李松峰得票數(shù)只有20.6%，未能當(dāng)選非獨(dú)立董事，其他候選者的得票率均在98%以上。
這意味著，目前六位非獨(dú)立董事席位中，名創(chuàng)優(yōu)品和永輝的比例變?yōu)?:2，平衡格局被打破。
名創(chuàng)優(yōu)品系拿下董事會(huì)多數(shù)席位的同時(shí)，葉國(guó)富還“另起爐灶”，擔(dān)任永輝超市改革小組組長(zhǎng)。
根據(jù)公告，會(huì)議通過(guò)了成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組的議案，由葉國(guó)富擔(dān)任組長(zhǎng)，王守誠(chéng)、羅雯霞、林紅東、曾鳳榮、吳凱之、甘旺亨、張衛(wèi)東、朱靜、劉少?gòu)?qiáng)擔(dān)任組員。
隨后，永輝超市再公告稱，李松峰未能繼續(xù)獲聘公司CEO，該職位虛位以待，將全球招募。
李松峰就此“出局”，結(jié)束未滿四年的CEO任職之旅。
對(duì)以上議案，永輝超市原大股東、董事張軒寧有意見(jiàn)，在投票中投下了唯一的反對(duì)票。
他為李松峰感到不平，“在當(dāng)前高級(jí)管理議案中，未涉及李松峰CEO的安排，這令人深感憂慮?！?/p>
可惜胳膊沒(méi)扭過(guò)大腿，張軒寧持有的7%股份，在葉國(guó)富面前算不了什么。
3月20日，永輝超市發(fā)公告稱，董事會(huì)授權(quán)公司改革領(lǐng)導(dǎo)小組代行CEO職責(zé)。也就是，改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)葉國(guó)富間接“代行”CEO職責(zé)，成為永輝的“事實(shí)CEO”。
▲永輝超市公告截圖。
從某種程度上，這一公告確認(rèn)了葉國(guó)富的領(lǐng)導(dǎo)地位。
高層變動(dòng)塵埃落定，另一方面，葉國(guó)富也介入了永輝超市的中層干部團(tuán)隊(duì)。
據(jù)《商業(yè)觀察家》，賴淑珍被任命為永輝商品中心標(biāo)品二部（即食百部門(mén)）的負(fù)責(zé)人，向商品中心總經(jīng)理匯報(bào)工作。
據(jù)悉，賴淑珍來(lái)自于名創(chuàng)優(yōu)品，最近一次公開(kāi)露面是作為名創(chuàng)的護(hù)膚經(jīng)營(yíng)者亮相。
02
大手筆砍門(mén)店
新官上任三把火，3月17日被選為改革小組組長(zhǎng)時(shí)，葉國(guó)富便拋出三大改革。
其一是，2025年，永輝超市將關(guān)閉門(mén)店250-350家。
永輝超市官網(wǎng)顯示，目前全國(guó)共有門(mén)店743家，按此計(jì)劃，今年底永輝超市將不足500家，相當(dāng)于砍掉三分之一門(mén)店，較2024年初的千余家也減少一半。
背后是，永輝的調(diào)改速度要大幅度加快。
按照葉國(guó)富的計(jì)劃，2025年，永輝調(diào)改門(mén)店達(dá)200家左右，計(jì)劃至2026年完成所有存量門(mén)店的調(diào)整。
也就是說(shuō)，如2025年能如期如量完成調(diào)改計(jì)劃，那么2026年將要調(diào)改的剩余門(mén)店數(shù)量大概在300多家。
▲胖東來(lái)去年12月發(fā)布的調(diào)改名單。
根據(jù)永輝3月13日宣布的調(diào)改計(jì)劃，到2025年5月底之前還將有44家門(mén)店調(diào)改完成——2個(gè)月內(nèi)要完成的調(diào)改門(mén)店數(shù)與過(guò)去9個(gè)月相當(dāng)。
葉國(guó)富不只是說(shuō)說(shuō)。
臨時(shí)股東大會(huì)落幕的第二天，比優(yōu)特商業(yè)集團(tuán)和東北永輝就接連發(fā)公告稱，比優(yōu)特協(xié)議接收永輝黑龍江、吉林兩省12家門(mén)店，永輝大規(guī)模關(guān)店計(jì)劃由此開(kāi)始。
“希望做一個(gè)全國(guó)性的胖東來(lái)?！睂?duì)于永輝，葉國(guó)富寄予厚望。
自2024年5月起，永輝開(kāi)啟“胖東來(lái)調(diào)改”，截至2月20日，共計(jì)在18個(gè)城市開(kāi)設(shè)了41家“胖改”店，占門(mén)店總數(shù)的5.28%。
從永輝超市公布的數(shù)據(jù)看，調(diào)改后的門(mén)店在口碑、品質(zhì)、客流和銷售額上均有較大增長(zhǎng)。
如胖東來(lái)調(diào)改首店鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店，開(kāi)業(yè)首日銷售額188萬(wàn)元，較改造前增長(zhǎng)13.9倍，當(dāng)日客流超1.2萬(wàn)人，是調(diào)改前的5.3倍；永輝超市廣州南沙萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)店，開(kāi)業(yè)3天累計(jì)銷售額達(dá)650萬(wàn)元，日均銷售額超200萬(wàn)元，是調(diào)改前的6倍……
“永輝的胖改，從短期來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，取得了不錯(cuò)的調(diào)改成效。”河南省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋向清表示，但長(zhǎng)期來(lái)看，門(mén)店熱度在下降，如鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店去年9月日均銷售額增長(zhǎng)降至8.3倍，10月進(jìn)一步降到6.3倍-7倍左右，一些門(mén)店甚至回歸調(diào)改前水平。
調(diào)改店流量開(kāi)始出現(xiàn)下滑。
據(jù)媒體報(bào)道，廣州南沙萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)店如今基本上不存在排長(zhǎng)隊(duì)情況，人流有所下降；成都錦江文華廣場(chǎng)店也被爆出客流不及預(yù)期，僅2個(gè)月時(shí)間人潮就歸于平靜。
而永輝超市假設(shè)按照原有的規(guī)模、速度進(jìn)行調(diào)改（半年調(diào)改31家門(mén)店），想要完成對(duì)所有門(mén)店的調(diào)改，大約需要12年。
白熱化競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)等不了12年，虧損的永輝超市也等不起。
▲永輝超市近年來(lái)業(yè)績(jī)概況。
根據(jù)財(cái)報(bào)預(yù)告，2024年，永輝超市預(yù)計(jì)凈虧損為14.0億元，扣除非經(jīng)常性損益的虧損為22.1億元。
永輝超市承認(rèn)，這是“胖改”帶來(lái)的陣痛之一，前期大量的人力物力投入加劇了支出。
03
“賭徒”的壓力
葉國(guó)富的“敢賭”，有目共睹。
《名創(chuàng)優(yōu)品的101個(gè)新零售細(xì)節(jié)》里寫(xiě)到：最初在名創(chuàng)優(yōu)品還沒(méi)有顯山露水的時(shí)候，葉國(guó)富就一口氣拿下了廣州近100家門(mén)店的位置，投入2億元資金。
這次入股永輝，也是一樣的故事。
一筆62.7億元的現(xiàn)金支出，導(dǎo)致名創(chuàng)優(yōu)品的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物銳減近47億元，手筆頗大。
業(yè)界很是不理解。
葉國(guó)富解釋稱自己是（胖東來(lái)創(chuàng)始人）于東來(lái)的粉絲，他看上的是調(diào)改后的永輝。
據(jù)葉國(guó)富本人介紹，去年7月30日他曾去鄭州胖東來(lái)版永輝，即調(diào)改后的永輝超市鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店考察，“下午4點(diǎn)去，人非常多，坐了一晚上”，隨后又到許昌考察胖東來(lái)。
回到鄭州后葉國(guó)富想，“這個(gè)店如果是我的有多好”。
葉國(guó)富說(shuō)，他只花了一周，最終確定自己要買(mǎi)的就是“胖東來(lái)版的商超”。
短期來(lái)看，葉國(guó)富賭對(duì)了。
交易公告發(fā)布的9月23日，永輝超市收盤(pán)價(jià)為2.25元，此后2個(gè)多月的時(shí)間，股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍式上漲：最高曾上漲至6.55元，最大漲幅為191.11%；市值也一度沖破600億，直逼700億。
到了3月21日，永輝超市股價(jià)定格在4.84元/股，市值約439億元，相比收購(gòu)前的市值也大漲好幾倍。
以名創(chuàng)優(yōu)品2.35元/股的購(gòu)買(mǎi)價(jià)計(jì)算，這筆“抄底”交易給葉國(guó)富帶來(lái)了約80億賬面浮盈，用了不到半年的時(shí)間。
就連名創(chuàng)優(yōu)品因?yàn)樵摴P交易縮水的市值也在回升。
▲名創(chuàng)優(yōu)品近一年股價(jià)表現(xiàn)。圖片來(lái)自雪球。
去年9月24日，名創(chuàng)優(yōu)品港股大幅低開(kāi)，一度跌超30%，當(dāng)天收盤(pán)跌23.86%，一天之內(nèi)市值蒸發(fā)103億。不過(guò)目前，名創(chuàng)優(yōu)品的股價(jià)已反彈至39.5港元/股，市值達(dá)487億。
當(dāng)然了，這筆中國(guó)零售行業(yè)中僅次于阿里400億左右收購(gòu)高鑫的巨額收購(gòu)，對(duì)于葉國(guó)富來(lái)說(shuō)，壓力也是山大的。
單店改造成本超800萬(wàn)元，2024年永輝調(diào)改的41家門(mén)店累計(jì)投入超3.28億元，前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比縮水29.7%，高昂的改造成本，導(dǎo)致短期內(nèi)現(xiàn)金流壓力顯著，也反映在了虧損的報(bào)表中。
另外，截至2024年三季度，永輝超市的負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到87.1%，短期負(fù)債合計(jì)197.8億元；同期永輝超市貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為84.37億元，資金缺口113億元。
“中國(guó)超市的唯一出路是胖東來(lái)模式，這是比Costco更適配本土市場(chǎng)的解法?！比~國(guó)富堅(jiān)信，沿著胖東來(lái)的路子會(huì)走到終點(diǎn)，但誰(shuí)說(shuō)模仿的就一定會(huì)成功。
尤其，于東來(lái)屢屢面臨輿論危機(jī)，胖東來(lái)至今沒(méi)走出河南。
THE END
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