宏觀面：
日本央行發(fā)布3月貨幣政策會議的意見摘要，其中提到：經(jīng)濟正在緩慢恢復(fù)；物價有所回升；消費者價格的基本漲幅將逐步提高，后期將于價格穩(wěn)定目標(biāo)相一致。對于美國的政策，摘要中提到：國政策運行導(dǎo)致的全球經(jīng)濟不確定性增加，美國通貨膨脹和經(jīng)濟衰退的風(fēng)險都在上升；慮到美聯(lián)儲發(fā)出的不急于改變政策的信息，日本銀行的政策自由度持續(xù)增加。綜合來看，本次摘要對日本宏觀經(jīng)濟走向態(tài)度樂觀，對暫停加息的態(tài)度較為開放，對美國和國際市場的變化非常關(guān)注。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，日本2月核心CPI年率為3%，相比前值減少0.2個百分點，但依舊處于2%的溫和通脹目標(biāo)上方。中期來看，日本央行無須擔(dān)心加息對通脹數(shù)據(jù)過度抑制的風(fēng)險?，F(xiàn)階段，對于日本央行來說，美國的政策和進口物價的傳導(dǎo)才到最大的風(fēng)險點。正如日本央行行長植田和男所說：日本經(jīng)濟與物價走勢與央行此前預(yù)期基本一致，但美國政府政策存在高度不確定性。一旦特朗普的G稅政策落地，日本宏觀經(jīng)濟將遭遇不可避免的沖擊。
下一次日本央行利率決議的時間是5月1日，雖然日本的物價水平支持加息，但在美國政策不確定較高的情況下，日本央行大概率選擇維持0.5%的利率不變。正如摘要中所說：密切關(guān)注美國動向的同時，觀察國內(nèi)在0.5%的新利率水平下的經(jīng)濟和物價反應(yīng)是合適的。在此基礎(chǔ)上，再判斷下一次加息。暫停加息對日元的影響偏中性，但由于長周期加息的概率更高，所以日元升值的動力仍存。
技術(shù)面：
由于日線級別，USDJPY的走勢以單邊為主，中期頂部或者底部很少出現(xiàn)中樞結(jié)構(gòu)，基本以V型反轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)，所以更適合用均線系統(tǒng)分析。綠、紅、藍三條均線的參數(shù)分別為5、8、13，均為斐波那契數(shù)列。1月20日，短期均線下穿中期均線，筑頂結(jié)構(gòu)初現(xiàn)；27日，短期均線下穿長期均線，筑頂結(jié)構(gòu)完成；31日，三條均線呈現(xiàn)空頭排列。但是，本月的反彈導(dǎo)致均線空頭排列出現(xiàn)變化。短期均線已經(jīng)上穿中期和長期均線，筑底結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成。如果中期均線上破長期均線，則多頭排列完成，趨勢將由空轉(zhuǎn)多。
USDJPY上漲意味著美元升值而日元貶值?？紤]到日本央行處于加息通道（處于暫停加息狀態(tài)），但美聯(lián)儲處于降息通道（處于暫停降息狀態(tài)），所以美元升值的動力不及日元，USDJPY的多頭趨勢可能無法久持。
ATFX風(fēng)險提示、免責(zé)條款、特別聲明：市場有風(fēng)險，投資需謹慎。以上內(nèi)容僅代表分析師個人觀點，不構(gòu)成任何操作建議。請勿將本報告視為唯一參考依據(jù)。在不同時期，分析師的觀點可能發(fā)生變化，更新內(nèi)容不會另行通知。
熱門跟貼