2024年，步步高商業(yè)連鎖股份有限公司（股票代碼：002251，簡稱 “步步高”）實(shí)現(xiàn)了具有里程碑意義的歷史性轉(zhuǎn)折。
報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入達(dá)34.31億元，同比增長11.14%；歸母凈利潤為12 .12億元，同比增長164.16%；扣非凈利潤-9.78億元，同比減虧幅度達(dá)40.07%，經(jīng)營性現(xiàn)金流也顯著改善。
圖來源：步步高公告。
這一成績的取得，得益于兩大關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措：一是重整成功并引入戰(zhàn)投；二是引入胖東來模式，推動門店調(diào)改與供應(yīng)鏈革新。
數(shù)據(jù)顯示，已完成調(diào)改的13家超市門店呈現(xiàn)出良好的運(yùn)營態(tài)勢，銷售增五六倍、客流提升三倍、客單價(jià)均在100元以上，驗(yàn)證了“由追求規(guī)模向聚焦單店高產(chǎn)出”的轉(zhuǎn)型模式。
湖南市場壁壘深化
雙業(yè)態(tài)協(xié)同釋放效能
作為湖南省零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，步步高在2024年聚焦本土市場，實(shí)施戰(zhàn)略收縮與結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略。公司關(guān)閉74家低效門店，保留59家優(yōu)質(zhì)門店（超市27家、購物中心32家），集中資源打造 “胖東來式”標(biāo)桿店。
圖來源：步步高公告。
2024 年，湖南社會消費(fèi)品零售總額達(dá) 2.13 萬億元，同比增長 5.4%，高于全國 1.9 個(gè)百分點(diǎn)。步步高憑借 “超市 + 購物中心” 雙業(yè)態(tài)組合，形成差異化競爭優(yōu)勢。超市業(yè)態(tài)調(diào)改門店生鮮品類毛利率提升至 22%，高出行業(yè)平均水平 15%；購物中心業(yè)態(tài)引入 “首店經(jīng)濟(jì)” 策略，2024 年獨(dú)家品牌占比達(dá) 31%，帶動客單價(jià)提升 22%。
在長沙網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的助力下，步步高通過 “一店一策” 的場景化改造，將傳統(tǒng)商超升級為城市生活地標(biāo)。截至 2024 年末，湖南門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋全省 98% 的縣市，市場份額穩(wěn)居本土第一，形成了 “標(biāo)桿示范 - 模式復(fù)制 - 生態(tài)共建” 的良性發(fā)展循環(huán)。
步步高的轉(zhuǎn)型實(shí)踐為傳統(tǒng)零售行業(yè)提供了三大創(chuàng)新范式：在戰(zhàn)略上聚焦，收縮省外戰(zhàn)線，深耕優(yōu)勢區(qū)域，實(shí)現(xiàn) “規(guī)模與效益” 的動態(tài)平衡；在組織上變革，通過輪值總裁制提升管理效能；在生態(tài)上共創(chuàng)，與胖東來合作構(gòu)建產(chǎn)業(yè)協(xié)同模式。
業(yè)內(nèi)人士指出，步步高“品質(zhì)零售 + 自有品牌” 的雙輪驅(qū)動模式，既順應(yīng)了國家“國貨潮品” 的政策導(dǎo)向，又契合了Z世代對“質(zhì)價(jià)比”的追求。隨著 2025 年剩余門店調(diào)改完成及 BL品牌矩陣的擴(kuò)張，公司有望實(shí)現(xiàn)“單店質(zhì)量提升-供應(yīng)鏈溢價(jià)-品牌價(jià)值反哺”的螺旋式增長。
品質(zhì)服務(wù)體系重構(gòu)
自有品牌 BL重塑價(jià)值生態(tài)
2025 年，步步高將“品質(zhì)服務(wù)”作為核心戰(zhàn)略，構(gòu)建起“商品+服務(wù)+體驗(yàn)”三位一體的價(jià)值體系。
在商品端，今年3 月正式推出自有品牌 BL（Better Life Better Love）。該品牌借助全球直采網(wǎng)絡(luò)與自有供應(yīng)鏈的協(xié)同優(yōu)勢，首批上線了可生食鮮雞蛋、無抗富硒谷物蛋、紙巾、保鮮袋等 6 款單品，以“一線品質(zhì)、極致性價(jià)比”精準(zhǔn)切入家庭消費(fèi)場景。同時(shí)，BL品牌依托中央廚房與供應(yīng)鏈公司，構(gòu)建了 “研發(fā)-生產(chǎn)-品控-銷售” 的完整閉環(huán)，在2025年一季度推出烘焙、熟食等差異化品類，致力于實(shí)現(xiàn)自有商品銷售占比突破15%的目標(biāo)。
服務(wù)端深度融入胖東來“員工幸福、顧客信賴”的文化理念。調(diào)改門店實(shí)施 “春節(jié)帶薪休假”“員工利潤共享計(jì)劃”，2024 年一線員工平均薪酬增長 40%，超市調(diào)改門店員工利潤分紅超300萬元。門店全面升級服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，推出 “3公里30分鐘達(dá)”即時(shí)配送、“無憂退換貨”等 12 項(xiàng)服務(wù)承諾，使得 2024 年購物中心業(yè)態(tài)會員復(fù)購率提升至68%。
體驗(yàn)端通過場景化改造實(shí)現(xiàn)業(yè)態(tài)升級。步步高梅溪湖店打造 “城市生活客廳”，融入親子烘焙工坊、節(jié)氣市集等 12個(gè)體驗(yàn)?zāi)K；超市長沙金星路店由胖東來團(tuán)隊(duì)親自設(shè)計(jì)升級為 3.0版“智慧賣場”，客單價(jià)提升 28%。調(diào)改門店非食品銷售占比從 32% 提升至 47%，充分體現(xiàn)出體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)對消費(fèi)升級的強(qiáng)大拉動作用。
摘帽進(jìn)程加速
戰(zhàn)略升級開啟高質(zhì)量發(fā)展新周期
2025年，步步高明確了五大核心戰(zhàn)略方向：深化品質(zhì)零售、構(gòu)建陽光供應(yīng)鏈、推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、激活組織活力、踐行社會責(zé)任。隨著25億元戰(zhàn)投資金的持續(xù)賦能以及門店調(diào)改效益的不斷顯現(xiàn)，公司正從“生存保衛(wèi)戰(zhàn)”邁向“價(jià)值提升戰(zhàn)”。
公司計(jì)劃 2025 年推出更多BL自有商品，拓展線上線下融合場景，鞏固在湖南市場的龍頭地位。資本市場對步步高的轉(zhuǎn)型給予了積極回應(yīng)，2024 年重整完成后，公司凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，經(jīng)營現(xiàn)金流顯著改善，為摘帽創(chuàng)造了有利條件。
根據(jù)深交所規(guī)則，上市公司摘帽需要滿足持續(xù)經(jīng)營能力恢復(fù)或扣非凈利潤轉(zhuǎn)正的條件。步步高通過戰(zhàn)略收縮與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在2024 年實(shí)現(xiàn)了調(diào)改門店經(jīng)營現(xiàn)金流同比轉(zhuǎn)正，供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)效率提升 35%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短至42天。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著 2024年年報(bào)的披露，公司有望滿足摘帽條件，這將標(biāo)志著公司從“債務(wù)重組”階段邁入“價(jià)值創(chuàng)造”的全新戰(zhàn)略發(fā)展階段。正如步步高總裁鄧靜所說：“品質(zhì)是零售的生命線，我們將以‘員工幸福、顧客信賴’為出發(fā)點(diǎn)，用源頭好物和極致體驗(yàn)，重塑區(qū)域零售價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>
從重整脫困到品質(zhì)重生，步步高的 2024 年是傳統(tǒng)零售行業(yè)逆境破局的生動范例。在行業(yè)深陷價(jià)格戰(zhàn)與同質(zhì)化競爭的困境時(shí)，步步高憑借 “胖東來模式 + 自有品牌 BL”的創(chuàng)新組合，開辟出一條“品質(zhì)驅(qū)動、區(qū)域深耕、業(yè)態(tài)協(xié)同”的差異化發(fā)展道路。
隨著摘帽進(jìn)程的推進(jìn)，這家區(qū)域零售龍頭企業(yè)站在了新的發(fā)展起點(diǎn)上，為行業(yè)提供了現(xiàn)代商貿(mào)流通企業(yè)的轉(zhuǎn)型樣本，也為消費(fèi)者描繪出“品質(zhì)生活觸手可及”的美好愿景。
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