2025 年，我國(guó)設(shè)備更新政策迎來(lái)重要升級(jí)：中央財(cái)政通過(guò)超長(zhǎng)期特別國(guó)債安排 2000 億元專項(xiàng)資金，較 2024 年增加 500 億元，資金規(guī)模同比增長(zhǎng) 33%。這一決策不僅延續(xù)了 2024 年《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》的政策邏輯，更通過(guò)支持領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，標(biāo)志著我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策從總量刺激向精準(zhǔn)滴灌的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

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眾贏財(cái)富通研究發(fā)現(xiàn)，政策支持范圍呈現(xiàn) "三維擴(kuò)展" 特征——

在傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，交通運(yùn)輸行業(yè)啟動(dòng)國(guó)三、國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)營(yíng)運(yùn)貨車報(bào)廢更新專項(xiàng)行動(dòng)，單車補(bǔ)貼額度達(dá) 1 萬(wàn)至 9.5 萬(wàn)元，并疊加新能源貨車運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼；

在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，電子信息、設(shè)施農(nóng)業(yè)、安全生產(chǎn)等首次納入支持體系，特別是針對(duì) AI 服務(wù)器生產(chǎn)線、智能育秧工廠等技術(shù)密集型項(xiàng)目的資金傾斜，凸顯對(duì)先進(jìn)生產(chǎn)力的培育導(dǎo)向；

在民生領(lǐng)域，糧油加工、冷鏈物流等細(xì)分行業(yè)的設(shè)備更新需求被納入政策視野，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性。

此次政策構(gòu)建了 "財(cái)政貼息 + 金融杠桿 + 產(chǎn)業(yè)協(xié)同" 的復(fù)合傳導(dǎo)體系。中央財(cái)政對(duì)符合條件的設(shè)備更新貸款給予 1 個(gè)百分點(diǎn)貼息，期限最長(zhǎng) 2 年，通過(guò) 21 家全國(guó)性商業(yè)銀行形成政策落地通道。

在監(jiān)督管理層面，政策建立了全鏈條責(zé)任追溯體系。要求經(jīng)營(yíng)主體簽訂資金使用承諾書，嚴(yán)禁資金挪用或套利行為；

政策實(shí)施以來(lái)，各領(lǐng)域呈現(xiàn)差異化發(fā)展態(tài)勢(shì)?？蒲蓄I(lǐng)域的設(shè)備更新尤為矚目。設(shè)備更新政策的實(shí)施產(chǎn)生顯著經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)。據(jù)測(cè)算，2000 億元專項(xiàng)資金可撬動(dòng)社會(huì)資本超 1.2 萬(wàn)億元，帶動(dòng)設(shè)備制造業(yè)增加值增長(zhǎng) 2.3 個(gè)百分點(diǎn)。在就業(yè)市場(chǎng)，政策創(chuàng)造了約 120 萬(wàn)個(gè)技術(shù)崗位，推動(dòng)制造業(yè)平均工資增長(zhǎng) 4.1%。值得注意的是，政策對(duì)不同所有制企業(yè)實(shí)現(xiàn)普惠支持：國(guó)有控股企業(yè)設(shè)備投資增長(zhǎng) 19%，民營(yíng)企業(yè)投資增速達(dá) 22%，顯示市場(chǎng)活力持續(xù)釋放。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，政策加速了 "騰籠換鳥" 進(jìn)程。眾贏財(cái)富通研究發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)設(shè)備投資占比從 2024 年的 68% 降至 59%，而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資占比提升至 31%。這種調(diào)整與我國(guó)制造業(yè) PMI 連續(xù)擴(kuò)張形成良性互動(dòng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從 "量" 的積累向 "質(zhì)" 的突破演進(jìn)。

盡管政策成效顯著，但仍面臨多重挑戰(zhàn)。部分企業(yè)存在 "重補(bǔ)貼、輕改造" 傾向，個(gè)別領(lǐng)域出現(xiàn)設(shè)備閑置現(xiàn)象；金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)防控與政策執(zhí)行間需平衡；地方財(cái)政配套資金到位率存在區(qū)域差異。對(duì)此，需從三方面優(yōu)化政策——

強(qiáng)化技術(shù)評(píng)估：建立設(shè)備更新項(xiàng)目技術(shù)先進(jìn)性評(píng)價(jià)體系，將智能化、綠色化指標(biāo)納入貼息考核；

創(chuàng)新金融工具：開發(fā)設(shè)備租賃保險(xiǎn)、供應(yīng)鏈金融等衍生產(chǎn)品，降低中小企業(yè)融資門檻；

完善退出機(jī)制：建立設(shè)備更新后評(píng)估制度，對(duì)低效項(xiàng)目實(shí)施資金追回與信用懲戒

2025 年設(shè)備更新政策的升級(jí)，本質(zhì)上是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化實(shí)踐。通過(guò)資金精準(zhǔn)投放與政策機(jī)制創(chuàng)新，我國(guó)正在構(gòu)建 "技術(shù)改造 - 效率提升 - 產(chǎn)業(yè)升級(jí)" 的良性循環(huán)。隨著政策效應(yīng)持續(xù)釋放，眾贏財(cái)富通認(rèn)為，這場(chǎng)始于設(shè)備更新的變革，或?qū)⒊蔀橹厮苤袊?guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。