市場(chǎng)都想知道，明天特朗普會(huì)不會(huì)加征“芯片關(guān)稅”；也想知道陳立武履新后首次公開(kāi)演講，會(huì)不會(huì)揭示英特爾代工業(yè)務(wù)的命運(yùn)。但是，格芯(GlobalFoundries）合并聯(lián)電（UMC）的傳聞先到了。
中國(guó)與美國(guó)之間的芯片戰(zhàn)，從先進(jìn)制程蔓延至成熟制程。但是，壓制中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，美國(guó)也沒(méi)有解決本土供應(yīng)鏈安全問(wèn)題。純血美國(guó)芯片巨頭的英特爾仍然命運(yùn)未卜。在月初臺(tái)積電（TSMC），格芯合并聯(lián)電，是這一切的注腳。
無(wú)論是格芯，還是聯(lián)電，都已經(jīng)在數(shù)年前放棄向先進(jìn)制程邁進(jìn)，偏安于成熟芯片代工。但是，去年，它們各自的營(yíng)收已經(jīng)被中芯國(guó)際反超。如果這兩家代工市場(chǎng)占比全球第四與第五的企業(yè)合并，將躍升至全球第二，超過(guò)三星，僅次于臺(tái)積電。如今僅看成熟制程，那么中短期內(nèi)就是全球第一，產(chǎn)能將遍布美國(guó)、歐洲與亞洲。
聯(lián)電與格芯的合并傳聞，始于兩年前，但一直沒(méi)有談攏。去年底，特朗普確認(rèn)重返白宮，市場(chǎng)傳言聯(lián)電將迫于美國(guó)壓力，在美國(guó)投資設(shè)廠。當(dāng)時(shí)牽線的是美國(guó)在臺(tái)協(xié)會(huì)（AIT）的高層。但聯(lián)電予以否認(rèn)。此次消息來(lái)源，是格芯內(nèi)部的一份收購(gòu)聯(lián)電的評(píng)估報(bào)告，聯(lián)電再次聲明“對(duì)任何市場(chǎng)傳聞均不予回應(yīng)”。
無(wú)論是拜登政府，還是特朗普政府，都對(duì)中國(guó)成熟制程芯片即將沖擊全球市場(chǎng)倍感壓力。去年底，在拜登下臺(tái)前，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）發(fā)布了一份成熟制程芯片在美國(guó)的生產(chǎn)與使用狀況報(bào)告，給本土供應(yīng)鏈安全摸摸底。該報(bào)告調(diào)研了兩大群體，一組是終端客戶，共97家，它們的年?duì)I收總額接近3萬(wàn)億美元；另一組半導(dǎo)體供應(yīng)商，共22家。
報(bào)告發(fā)現(xiàn)，如果算上跨國(guó)公司在中國(guó)的產(chǎn)能，那么，84%的美國(guó)終端客戶的產(chǎn)品中，至少包含一顆在中國(guó)制造的芯片；但中國(guó)芯片的數(shù)量，僅占這些客戶的產(chǎn)品所用芯片的2.8%，如果按價(jià)值算則低至1.3%。而美國(guó)芯片供應(yīng)商在中國(guó)的產(chǎn)能，主要還是為了支持其在中國(guó)終端市場(chǎng)的銷售，而且只有6%的芯片由中國(guó)代工廠制造。
短期不愁，長(zhǎng)期未必。美國(guó)擔(dān)心中國(guó)產(chǎn)能在滿足國(guó)內(nèi)需求后外卷全球市場(chǎng)。去年，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）時(shí)隔3年后，再次發(fā)布，認(rèn)為到2032年，中國(guó)大陸在28納米以上的市場(chǎng)份額，將進(jìn)一步提升至37%。先進(jìn)工藝雖然風(fēng)光，但成熟芯片卻占全球芯片需求的70%，尤其是在汽車行業(yè)等，疫情期間的芯片短缺，主要就是成熟芯片。
中國(guó)與美國(guó)的芯片戰(zhàn)，已經(jīng)開(kāi)始對(duì)成熟制程磨刀霍霍。去年底，拜登政府要求美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)對(duì)中國(guó)成熟制程芯片發(fā)起301條款調(diào)查，如今轉(zhuǎn)交由特朗普政府推進(jìn)。今年1月，中國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)美國(guó)成熟制程芯片展開(kāi)反補(bǔ)貼調(diào)查。
2022年，芯片戰(zhàn)剛打響，未盡研究提出28納米才是當(dāng)時(shí)中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的黃金分割點(diǎn)?，F(xiàn)在，在中國(guó)，成熟芯片開(kāi)始逐步接近多個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代，并形成全產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)閉環(huán)。北方華創(chuàng)、中微半導(dǎo)體，以及最新高調(diào)亮相的新凱來(lái)，正在實(shí)現(xiàn)對(duì)成熟制程芯片制造設(shè)備的國(guó)產(chǎn)替代。
產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼、“本國(guó)產(chǎn)品”支持、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，以及更低的運(yùn)營(yíng)成本，將使得中國(guó)成熟芯片的設(shè)計(jì)與制造，在全球市場(chǎng)占據(jù)明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也抑制了其他國(guó)家的本土投資意愿。如果繼續(xù)下去，在成熟芯片領(lǐng)域，美國(guó)對(duì)中國(guó)供應(yīng)鏈遲早產(chǎn)生依賴。
拜登政府與特朗普政府，都想盡辦法在讓成熟芯片制造回流美國(guó)本土，不過(guò)策略有所不同?！缎酒ò浮肥前莸钦恼芜z產(chǎn)，英特爾與臺(tái)積電是最大的受益者，但作為成熟芯片的代工巨頭，格芯也獲得了15億美元的直接資助，用于擴(kuò)建它在美國(guó)的三個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)能，主要用于電動(dòng)汽車、數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)等等。
相比補(bǔ)貼，特朗普更喜歡關(guān)稅。今年2月，他就表示，美國(guó)可能會(huì)對(duì)半導(dǎo)體征收約25%或以上的關(guān)稅。他可能最早在明天宣布這一消息。特朗普及其助手們已表示，關(guān)稅將被用于把制造業(yè)帶回美國(guó)，并增加收入；關(guān)稅還可以作為一種談判工具。今年3月，臺(tái)積電就向特朗普“投誠(chéng)”了，計(jì)劃向美國(guó)追加至少1000億美元的資金，建設(shè)3座晶圓廠、2座先進(jìn)封裝廠，以及1個(gè)研發(fā)中心，比拜登政府《芯片法案》帶來(lái)的650億美元還多。
格芯與聯(lián)電再次傳出合并的消息，正是在特朗普在全球挑起貿(mào)易戰(zhàn)的緊要關(guān)頭，也在于中國(guó)成熟芯片挑戰(zhàn)既有市場(chǎng)格局之際。蘋果與英偉達(dá)已經(jīng)各自宣布，最重要方向就是芯片設(shè)計(jì)。聯(lián)電與英特爾、高通美國(guó)企業(yè)的等合作密切，在補(bǔ)貼或關(guān)稅的前提下，最終在美國(guó)落地，擴(kuò)大產(chǎn)能也并非不可能。雙方還可以通過(guò)產(chǎn)能整合與客戶資源共享降低運(yùn)營(yíng)成本。
如果格芯與聯(lián)電合并成功，那么，美國(guó)就同時(shí)擁有了最先進(jìn)芯片與用途最廣泛芯片的本土制造能力。前者由臺(tái)積電負(fù)責(zé)，后者由格芯與聯(lián)電負(fù)責(zé)。當(dāng)然，美國(guó)還擁有。
今天，陳立武正式亮相，發(fā)表了首次公開(kāi)演講，聲稱“成為最好的代工廠”的目標(biāo)不變，下半年實(shí)現(xiàn)18A制程量產(chǎn)，并為未來(lái)的14A工藝做準(zhǔn)備。但他也認(rèn)識(shí)到，“作為美國(guó)公司，我們被要求建立半導(dǎo)體代工生態(tài)”，而且是在特朗普政府的幫助下。
保留代工業(yè)務(wù)，或者分拆代工業(yè)務(wù)，對(duì)英特爾自身來(lái)說(shuō)，都是非常困難的選擇，可能涉及到千億美元的投入。無(wú)論是臺(tái)積電，還是格芯，都傳出過(guò)參與。去年底，人們發(fā)現(xiàn)馬斯克、格芯與高通的飛機(jī)，都停在佛羅里達(dá)州，特朗普的海湖莊園就在那里。在陳立武正式履新英特爾CEO前，市場(chǎng)還猜測(cè)過(guò)格芯時(shí)任CEO托馬斯·考菲爾德（Thomas Caulfield）在4月卸任后會(huì)接手英特爾，“重啟”兩家公司的重組。2021年，英特爾曾試圖收購(gòu)格芯。
格芯的市值為 204.1 億美元，聯(lián)電的市值為 168.6 億美元。格芯目前沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)收購(gòu)聯(lián)電，因此它要么借債，要么發(fā)行更多股票，要么向其主要投資者穆巴達(dá)拉尋求現(xiàn)金。然而，即使資金到位，海峽兩岸的監(jiān)管障礙也可能阻礙交易的進(jìn)行。
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