作者丨李歡歡????????????????????????????????
編審丨橘子
一邊是業(yè)績(jī)、市值大幅縮水，一邊是高管頻繁出走。持續(xù)傳出的利空消息，給奈雪的茶帶來(lái)了諸多不確定性。
4月1日晚間，奈雪的茶再次發(fā)布董事會(huì)人員變動(dòng)公告。公告顯示，公司非執(zhí)行董事馬焱俊因其他工作安排，已提呈辭任非執(zhí)行董事，即日起生效。馬焱俊辭任之后，將不在公司擔(dān)任任何職位。
公開資料顯示，馬焱俊于2024年5月17日被委任為奈雪的茶控股有限公司的非執(zhí)行董事，任期不足一年。他代表奈雪的茶主要投資方之一——太盟投資集團(tuán)（PAG）進(jìn)入董事會(huì)，此前他在太盟擔(dān)任董事總經(jīng)理，擁有超過(guò)15年的投資管理經(jīng)驗(yàn)。
太盟投資是奈雪的茶2021年C輪融資的主要投資者，當(dāng)時(shí)奈雪的茶估值已經(jīng)飆升至104億元，每股成本高達(dá)1.1美金（約8.5港元），太盟總計(jì)投資1億美金。如今四年過(guò)去了，截至昨日收盤，奈雪的茶最新股價(jià)是1.1港元。業(yè)內(nèi)預(yù)估，此次馬焱俊的離任可能與太盟投資減持后的角色調(diào)整或公司戰(zhàn)略方向變化有關(guān)。
公開資料顯示，在2024年9月27日-10月2日期間，太盟以均價(jià)1.97港幣拋售2432萬(wàn)股奈雪股票，套現(xiàn)4801.74萬(wàn)港元，持股比例從5.28%降至3.88%。從8港幣到1.97港幣，太盟投資的減持行為算是妥妥的割肉。
值得一提的是，在宣布馬焱俊辭任前一個(gè)月時(shí)間，奈雪的茶還有兩位董事宣布離任。一位是，非執(zhí)行董事魏國(guó)興，一位是執(zhí)行董事鄧彬。
與馬焱俊類似，魏國(guó)興去留的背后，或是資本對(duì)奈雪的態(tài)度。
2023年12月，魏國(guó)興以天圖投資合伙人的身份進(jìn)入奈雪的茶董事會(huì)，代表天圖參與后者的戰(zhàn)略決策。天圖投資是奈雪的茶早期投資方之一，參與了奈雪的茶從天使輪到A輪、A+輪以及B-1輪的投資，成為奈雪上市前最大機(jī)構(gòu)股東，持股比例達(dá)到13.05%。
但從2023年開始，天圖資本開啟了減持模式。公開資料顯示，從2023年1月到2024年10月，天圖投資通過(guò)四次減持累計(jì)套現(xiàn)約2.3億港元，持股比例降至4.98%。
如果說(shuō)馬焱俊、魏國(guó)興的任職與辭任反映了資本方對(duì)奈雪經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的聯(lián)動(dòng)反應(yīng)。那以鄧彬?yàn)榇淼脑想x職，在業(yè)內(nèi)看來(lái)是更能直觀反應(yīng)公司內(nèi)部動(dòng)蕩的一個(gè)重要信號(hào)。
2月26日，奈雪披露公司執(zhí)行董事、首席運(yùn)營(yíng)官鄧彬辭職的消息。公開資料顯示，鄧彬2016年加入奈雪的茶，彼時(shí)奈雪成立才一年時(shí)間。在奈雪任職10年期間，鄧彬先后擔(dān)任運(yùn)營(yíng)主管、區(qū)域總經(jīng)理，并于2019年1月起擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官，2021年2月成為公司的執(zhí)行董事。值得一提的是，鄧彬是奈雪除創(chuàng)始人趙林彭心夫婦以外的唯一一位執(zhí)行董事，被稱為公司的“三號(hào)人物”。而鄧彬離職的同時(shí)，奈雪還曝出多名中高層批量出走的消息。
無(wú)論是董事會(huì)的持續(xù)變動(dòng)、還是高管的出走，對(duì)當(dāng)下的奈雪來(lái)說(shuō)都算不上好消息。從2021年上市至今，奈雪仍深陷虧損泥潭中，僅在2023年短暫恢復(fù)盈利1300萬(wàn)元，2024年再度迎來(lái)巨虧。最新財(cái)報(bào)顯示，2024年，奈雪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.21億元，較2023年的51.64億元下滑4.7%，凈利潤(rùn)虧損高達(dá)9.17億元。
虧損的原因是多方面的，奈雪在財(cái)報(bào)中表示，2024年度消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，而現(xiàn)制茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致直營(yíng)門店的收益及門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率產(chǎn)生波動(dòng)。另外，閉店損失與資產(chǎn)減值也進(jìn)一步侵蝕了公司的利潤(rùn)。
2024年，奈雪的直營(yíng)門店數(shù)量從2023年的1574家減少至2024年末的1453家，少了121家。與此同時(shí)，直營(yíng)門店經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也在全面下滑：每筆訂單的平均售價(jià)從29.6元下探至26.7元；日均訂單量從344.3筆降至270.5筆。雙重影響之下，導(dǎo)致奈雪過(guò)去一年在不同市場(chǎng)的單店日銷售額全面下滑，其中一線城市從2023年的1.27萬(wàn)元下滑至8900元，新一線城市則從9500元下降至6800元。
奈雪全面潰敗的同時(shí)，蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、茶百道等四家以加盟模式為主的公司，2024年分別盈利44.54億元、25.15億元、14.79億元、4.72億元。新茶飲行業(yè)的悲歡并不相同，但奈雪無(wú)疑是最慘烈的一個(gè)。
這種慘烈不光體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上，還漫延到了資本市場(chǎng)。3月10日，奈雪被移出港股通名單，意味著內(nèi)資只能賣出而無(wú)法買入，這直接導(dǎo)致奈雪股價(jià)暴跌。再疊加業(yè)績(jī)影響，導(dǎo)致奈雪股價(jià)近期持續(xù)下跌，公司市值已不足20億港元。
市場(chǎng)兇猛，新茶飲行業(yè)已進(jìn)入深度博弈階段。到底該擴(kuò)張還是收縮、如何優(yōu)化單店模型、怎樣做好高端定位與成本壓力的平衡......這些都是奈雪急需攻克的命題。
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