你敢相信嗎？ 這年頭，有人用Deepseek算命，還有人用Deepseek看病。
前不久，就出了一個(gè)事，有患者根據(jù)Deepseek給出的診斷信息，質(zhì)疑醫(yī)生的治療方案。
最后醫(yī)生氣得查了一遍指南，才發(fā)現(xiàn)指南已經(jīng)更新了，他的信息過時(shí)了，Deepseek居然是對(duì)的。
這件事看似偶然，其實(shí)揭示了一個(gè)正在醫(yī)療界悄悄發(fā)生的重大變革。
這場(chǎng)變革，也印證了中歐基金基金經(jīng)理葛蘭對(duì)醫(yī)療“高創(chuàng)新性”、“高臨床價(jià)值”、“高性價(jià)比”為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)支持方向始終未變的觀察視角。
對(duì)，當(dāng)下，有一股神秘力量正在迅速崛起，那就是以 Deepseek 為代表的人工智能技術(shù)，正在顛覆傳統(tǒng)的醫(yī)療模式，有望創(chuàng)造年入百億的驚人財(cái)富。
其實(shí)早在今年2月，國(guó)內(nèi)首個(gè)AI兒科醫(yī)生就已經(jīng)正式“上崗”了，與13位兒科專家共同完成了一場(chǎng)疑難病例多學(xué)科會(huì)診，給出的建議和13位專家的診療結(jié)果高度吻合。
現(xiàn)在，全國(guó)各地多家大型三甲醫(yī)院也先后接入了Deepseek 進(jìn)行輔助診斷，給醫(yī)療界帶來非常大的沖擊。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
以北京某三甲醫(yī)院為例，其引入的 AI 問診系統(tǒng)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，日均接診量已超 2000 人次，準(zhǔn)確率高達(dá) 92%。與之形成鮮明對(duì)比的是，普通內(nèi)科門診量同比下降 30%。
而在上海，首家 AI 醫(yī)院同樣亮眼，日接診量達(dá)到 3000 人次，輕松刷新了傳統(tǒng)醫(yī)院日均 800 人次的門診極限，展現(xiàn)出 AI 在提升醫(yī)療服務(wù)效率方面的巨大潛力 。
全球醫(yī)學(xué)頂刊《柳葉刀》的研究顯示，AI的診療準(zhǔn)確率已經(jīng)達(dá)到頂級(jí)醫(yī)生的96%。國(guó)外研究數(shù)據(jù)也顯示，人工智能技術(shù)的應(yīng)用使藥物設(shè)計(jì)時(shí)間縮短了70%。麥肯錫更是預(yù)測(cè)，到2030年，全球約20%的醫(yī)生工作可能會(huì)被AI輔助，但直接替代率低于5%。
以上數(shù)據(jù)無一不說明一個(gè)問題，AI的普及將重塑醫(yī)療行業(yè)的價(jià)值鏈。從疾病診斷、藥物研發(fā)到醫(yī)療服務(wù)提供等各個(gè)環(huán)節(jié)，都將迎來深刻變革。
這樣的變革浪潮，對(duì)于整個(gè)醫(yī)療行業(yè)而言，無疑是轉(zhuǎn)型升級(jí)、提升服務(wù)質(zhì)量與效率的絕佳機(jī)會(huì)。對(duì)投資領(lǐng)域來說，更是一座蘊(yùn)藏著巨大潛力的 “寶藏”。
事實(shí)上，嗅覺敏銳的基金經(jīng)理們已經(jīng)第一時(shí)間捕捉到了這一難得的機(jī)遇。
夸張的是，不僅醫(yī)療主題的基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)并布局了AI醫(yī)療，就連科技賽道的基金經(jīng)理也開始和他們搶活了。
比如，長(zhǎng)期重倉(cāng)計(jì)算機(jī)賽道的基金經(jīng)理張青就是典型的代表。
他在2024 年12月末，意外地將醫(yī)藥股一品紅買成所管基金的第三大重倉(cāng)股。究其原因，是因?yàn)橐黄芳t通過子公司參股A I新藥研發(fā)企業(yè)阿爾法分子科技，而這家企業(yè)聚焦于 AI 藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域，在 AI 醫(yī)療研發(fā)方面有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)與潛力。
同樣，重倉(cāng)人形機(jī)器人領(lǐng)域的國(guó)泰價(jià)值先鋒基金，也罕見地在2025年初將一只港股醫(yī)藥股醫(yī)脈通買成了該基金的第一大重倉(cāng)股。醫(yī)脈通手握海量醫(yī)療數(shù)據(jù)，并推出了國(guó)內(nèi)首個(gè)由大模型驅(qū)動(dòng)的 MedliveGPT，也就是人們常說的 “AI 醫(yī)生”，其算法已經(jīng)通過備案，在 AI 醫(yī)療應(yīng)用層面走在了行業(yè)前列。
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鵬華醫(yī)藥科技的金笑非則通過重倉(cāng)創(chuàng)新藥及生物科技企業(yè)，間接布局AI醫(yī)療領(lǐng)域，其中，迪哲醫(yī)藥成為他在 AI 制藥領(lǐng)域的重要押注對(duì)象。迪哲醫(yī)藥在創(chuàng)新藥研發(fā)中廣泛應(yīng)用了AI技術(shù)，包括利用AI算法加速潛在藥物靶點(diǎn)的發(fā)現(xiàn)，降低研發(fā)成本等。
中歐醫(yī)療健康的葛蘭也在行動(dòng)，她今年的“新動(dòng)作”，是在傳統(tǒng)賽道上疊加了AI工具的變量。
從她最近發(fā)布的2024年報(bào)可知，2025年她仍然看好科技創(chuàng)新所蘊(yùn)含的成長(zhǎng)空間，以及政策驅(qū)動(dòng)下的消費(fèi)修復(fù)趨勢(shì)，并強(qiáng)調(diào)新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，會(huì)是核心投資方向。
基于此，她也悄悄布局了泰格醫(yī)藥和康龍化成，值得注意的是，這兩家企業(yè)均涉及 AI 藥物研發(fā)工具的應(yīng)用。
其實(shí)，我本人很喜歡看葛蘭對(duì)醫(yī)療行業(yè)的思考和布局，雖然一度因?yàn)槭袌?chǎng)原因業(yè)績(jī)承受較大壓力，但冷靜看她的運(yùn)作主線還是比較清晰的，思考也很長(zhǎng)遠(yuǎn)。
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比如，她管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新，在港股的配置比例2024年四季度末為 38.29%，為該基金成立以來最高水平。這只基金重點(diǎn)加倉(cāng)藥明生物、康龍化成H股，押注出海紅利，規(guī)避A股內(nèi)卷，在醫(yī)療投資的“紅?！敝?，另辟了一條“國(guó)際航道”。這一操作與多數(shù)醫(yī)療基金形成了鮮明對(duì)比。
眾多基金經(jīng)理對(duì) AI 醫(yī)療領(lǐng)域的積極布局和認(rèn)可，也直接反映在了市場(chǎng)上，已經(jīng)有不少聰明的資金看到了醫(yī)藥這個(gè)機(jī)會(huì)。2025年開年以來，創(chuàng)新藥、醫(yī)療健康類的基金大大領(lǐng)漲了市場(chǎng)上的其他行業(yè)基金。
4月1日醫(yī)藥板塊又突然大爆發(fā)，創(chuàng)新藥，中藥、醫(yī)療保健等細(xì)分領(lǐng)域都全線上漲。
當(dāng)然，這波醫(yī)藥基金反彈不僅僅是因?yàn)锳I醫(yī)療的催化。
更重要的還有估值修復(fù)的需求。2020年底以來，醫(yī)藥基金經(jīng)歷了史無前例的下跌，主要醫(yī)藥指數(shù)最大回撤都在50%以上。
截至4月2日，中證醫(yī)療指數(shù)市盈率為31.52倍，PE百分位為21.82%，經(jīng)過近4年的調(diào)整后，該板塊的估值已經(jīng)處于相對(duì)低位，投資價(jià)值逐漸凸顯。
加上最近醫(yī)藥板塊還有多個(gè)好消息。比如，國(guó)務(wù)院國(guó)資委鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)在生物醫(yī)藥等領(lǐng)域開展并購(gòu)重組，這一政策導(dǎo)向無疑為行業(yè)整合資源、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供了強(qiáng)大的動(dòng)力。
另外，集采政策的邊際影響也正逐漸減弱。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前 80% 的大品種已完成集采，這意味著集采政策對(duì)醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)空間的擠壓效應(yīng)正逐步緩和。
種種跡象表明，目前的醫(yī)藥行業(yè)，不論從基本面、政策面、還是資金面來看，都迎來了春天。
不過，我也提醒一下，最近醫(yī)藥板塊漲幅比較大，短期可能會(huì)存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期來說，醫(yī)藥還會(huì)有一些表現(xiàn)，所以大家還可以保持期待。
話說回來，這波醫(yī)藥的行情，普通投資者要不要跟，又應(yīng)該怎么跟？
我做了一個(gè)方案，非常簡(jiǎn)單，小白都能上手。就是構(gòu)建"主動(dòng)管理+被動(dòng)指數(shù)"的投資組合來跟上車。
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但先說好，方案僅供參考，不作為投資建議。
具體倉(cāng)位分配如下：
主動(dòng)管理占50%，我打算投資中歐醫(yī)療主題基金或者鵬華醫(yī)藥科技。之所以投這兩只產(chǎn)品，是因?yàn)樗麄兂錾耐顿Y業(yè)績(jī)。
在規(guī)模10億以上的醫(yī)療基金里，葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新基金在近6個(gè)月排名第三，近3個(gè)月排名第2。
鵬華醫(yī)藥科技表現(xiàn)同樣不錯(cuò)，在規(guī)模10億以上的醫(yī)療基金里，近6個(gè)月排名第二，今年以來近3個(gè)月排名第3。
數(shù)據(jù)來源：wind 截至?xí)r間：2025年3月27日
而在規(guī)模30億以上的醫(yī)療基金里，中歐醫(yī)療創(chuàng)新基金在今年以來的近3個(gè)月，近6個(gè)月以及近1年都是第一。
數(shù)據(jù)來源：wind 截至?xí)r間：2025年3月27日
由此可見，這兩只都是表現(xiàn)不錯(cuò)的標(biāo)的。
不僅如此，葛蘭和金笑非的投資風(fēng)格也各具特色，形成互補(bǔ)。
葛蘭側(cè)重于追求長(zhǎng)期紅利，注重挖掘具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的醫(yī)療企業(yè)。
金笑非則擅長(zhǎng)捕捉細(xì)分賽道的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，能靈活把握不同階段醫(yī)療行業(yè)內(nèi)各細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)遇。
投資這兩只基金，在一定程度上可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的變相分散。
接著被動(dòng)指數(shù)30%，這部分我重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療ETF和港股創(chuàng)新藥ETF，主要用來分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，捕捉行業(yè)β收益。無論醫(yī)療行業(yè)內(nèi)個(gè)別股票如何波動(dòng)，只要行業(yè)整體向上發(fā)展，投資這類指數(shù)基金就有機(jī)會(huì)獲得相應(yīng)收益。
剩下的20%工具性配置，我會(huì)選擇配置海外醫(yī)療 REITs。之所以這么干，主要還是為了規(guī)避地域分散，將投資范圍進(jìn)一步拓展。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
倉(cāng)位確定以后，堅(jiān)持每個(gè)月定額投入的定投方式，來減緩價(jià)格波動(dòng)的影響。然后每半年對(duì)上述三分部分進(jìn)行動(dòng)態(tài)平衡，保持5:3:2的比例。
通過這種方式，既能在市場(chǎng)波動(dòng)中保持投資節(jié)奏，又能根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化靈活調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，力求實(shí)現(xiàn)投資組合的穩(wěn)健增值。
最后我想說，當(dāng)AI與醫(yī)藥相遇，這場(chǎng)靜默的革命正在改寫人類健康的未來。
醫(yī)藥行業(yè)的‘新黃金時(shí)代’或許不會(huì)一蹴而就，但每一次技術(shù)突破都是對(duì)未來的投票，是對(duì)低估值的強(qiáng)烈共振，更是我們的投資機(jī)會(huì)。
*「毯叔盤錢」所有內(nèi)容系個(gè)人觀點(diǎn)，僅以交流個(gè)人想法和分享知識(shí)為目的，不構(gòu)成任何投資建議或參考。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)讀者結(jié)合個(gè)人財(cái)務(wù)狀況，獨(dú)立決策。
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