來源丨盧克文工作室

北京時間4月3日凌晨，特朗普在白宮玫瑰園發(fā)表講話，正式宣布征收“對等關(guān)稅”。

這次加征關(guān)稅，主要包括三個方面。

第一，對所有國家征收10%的“基準(zhǔn)關(guān)稅”，從4月5日凌晨0時01分生效。

這樣一來，無論你是不是WTO國家，和美國關(guān)系怎么樣，是不是美國的盟友，都是雨露均沾！哪怕是以色列，都加了17%。

相當(dāng)于直接翻了兩番以上！

第二，對美國貿(mào)易逆差最大的60個國家（和地區(qū)）征收個性化的更高“對等關(guān)稅”。

“個性化”從何而來？簡單來說，就是美國算出來一個他國對美稅率，然后特朗普按這個稅率的一半來收取“對等關(guān)稅”。

看起來，特朗普只收一半，還是很仁慈的對吧？

但問題在于，美國計算他國關(guān)稅的算法，就是扯淡的。

美國商務(wù)部這幫草臺班子，不去深入調(diào)查他國關(guān)稅，也不算什么增值稅，就是簡單拿EXCEL一拉，拿他國對美順差，除以總出口就完事了！

在MAGA看來，特朗普寬宏大量，只對等收你34%的關(guān)稅，你還得謝謝咱呢！

但是別忘了，前兩個月美國對華關(guān)稅已經(jīng)增加了兩個10%了，現(xiàn)在再加34%那就是54%！如果疊加特朗普上一任期的20%關(guān)稅，已經(jīng)是74%了！

有意思的是，這個對等關(guān)稅是4月9日凌晨0時01分生效，也就是說，現(xiàn)在還有六七天時間，如果有關(guān)國家現(xiàn)在找特朗普妥協(xié)，還是有機會獲得豁免的。

顯然，這就是特朗普慣用的“交易的藝術(shù)”，拿關(guān)稅當(dāng)籌碼極限施壓，對所有貿(mào)易國家都來了一個服從性測試，如果不想被加關(guān)稅，那就要在其他方面讓步。

第三，在平均關(guān)稅基礎(chǔ)上，還有精細(xì)關(guān)稅。

簡單來說，對于美國還想繼續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，在基準(zhǔn)關(guān)稅和對等關(guān)稅基礎(chǔ)上，進(jìn)一步疊加產(chǎn)業(yè)關(guān)稅。比如汽車，加征25%的關(guān)稅，電腦加征4%的關(guān)稅。

但是對金、銅以及鋼鋁制品，以及美國無法獲得的能源和部分其他礦產(chǎn)，則不受“對等關(guān)稅”約束。

至此，萬眾矚目的大殺器政策“對等關(guān)稅”，終于靴子落地了。

說實話，這次“對等關(guān)稅”無論是范圍還是力度，都遠(yuǎn)超預(yù)期，一是讓美國的平均關(guān)稅稅率從2.4%大幅上漲到了20%以上，二是覆蓋了幾乎所有的主要貿(mào)易國。哪怕再激進(jìn)的經(jīng)濟學(xué)家，也沒預(yù)測到特朗普會這么玩，因為這基本上相當(dāng)于徹底毀掉全球貿(mào)易體系了。

果不其然，特朗普剛宣布完對等關(guān)稅，美國股市就又崩了。

那么，這次所謂對等關(guān)稅到底是咋回事？特朗普這么干，又會帶來什么結(jié)果呢？

1

特朗普一直在拿貿(mào)易逆差說事，說2024年美國光貿(mào)易逆差就有1.2萬億美元，這是完全“不公平”的。

真的不公平么？其實特朗普是故意回避了逆差的本質(zhì)。

我們都知道，美元作為世界結(jié)算貨幣，很多國家都需要美元來結(jié)算，那么美國就必須通過逆差向世界輸出美元，這樣才能保證世界市場上美元的流動性。

但反過來，美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定，這又要求美國必須是一個國際貿(mào)易收支長期順差國。

這不就矛盾了么？沒錯，這就是經(jīng)濟學(xué)界著名的特里芬難題。

特里芬難題簡單來說，貿(mào)易逆差就是美元作為世界貨幣的代價，既想讓美元成為世界貨幣享受美元霸權(quán)，又想要貿(mào)易順差從他國賺錢，是不可能的。

而且事實上，美國這種逆差也不算虧，因為美國輸出的是紙印的美元，換來的是他國辛勤勞作生產(chǎn)的商品，保證了美國人的品質(zhì)生活，怎么看都是一筆劃算的買賣。美國只需要玩好金融，用美元潮汐割韭菜就行了。

但是特朗普不這么看。

在特朗普看來，美國的逆差那么多，是因為美國買東西花的錢多，賣東西掙得錢少，美國的錢都被別人賺走了！

所以，特朗普希望美國的逆差變成順差，讓世界各國都多買美國產(chǎn)品，同時減少進(jìn)口他國產(chǎn)品，美國賺的錢多了，不就有錢還美債了？

這種想法是很MAGA，但問題在于，不符合經(jīng)濟規(guī)律啊！

不過呢，特朗普是個不按常理出牌的人，他才不管什么特里芬難題和經(jīng)濟規(guī)律，反正就一條，老子有美元霸權(quán)！你們要從老子這里賺美元，那你們就要付出更多的成本！不管怎么樣，你們要把從美國占的便宜都吐出來！

看起來，特朗普這次“對等關(guān)稅”，又贏麻了。

2024年，美國進(jìn)口總額4.11萬億美元，那么按照現(xiàn)在的這個加稅辦法，特朗普可以搞到1-1.5萬億的關(guān)稅！

要知道，2024財年，美國的總赤字，也才1.8萬億！

多收這么多稅，再加上馬斯克折騰省下來的錢，赤字不就填平了么？完美！

但問題在于，特朗普以關(guān)稅為武器，那就必然迎來關(guān)稅的反噬。

最直接的影響就是通脹，因為關(guān)稅本質(zhì)上是政府增加稅收，進(jìn)口商為了不虧本只能提價，但大量進(jìn)口商品的價格上漲時，就會帶動整體物價水平的上升，也就是通脹。

根據(jù)密歇根大學(xué)的調(diào)查，美國消費者對未來一年的通脹預(yù)期于3月份大幅攀升至5%。美國商務(wù)部3月28日公布的數(shù)據(jù)也顯示，2月美國個人消費支出（PCE）價格指數(shù)同比增長2.5%。

更關(guān)鍵的在于，關(guān)稅可能會帶來滯脹風(fēng)險，簡單來說就是物價漲，但經(jīng)濟停滯。

道理很簡單，消費花的錢增多了，個人凈資產(chǎn)就會減少，投資和消費支出將受到抑制。偏偏美國經(jīng)濟發(fā)展又極度依賴投資和消費，這倆不行了，美國的經(jīng)濟還有希望么？

2

這場對等關(guān)稅戰(zhàn)一開打，世界各國目瞪口呆了。

為啥？

無論是通脹還是滯脹，都會極大影響他國向美國出口，道理很簡單，當(dāng)商場沒人買東西的時候，零售商還會繼續(xù)從國外訂貨嗎？顯然不會。

但這樣一來，美國人無非也就少買點東西，出口國卻有點受不了了，因為出口國都需要美元過日子，國際貿(mào)易要美元，還債要美元，外匯儲備需要美元，一旦出口受阻，拿不到那么多美元了，那天可能就塌了。

為了解決美元問題，各國應(yīng)對的方法有三條。

第一條，主動對美元貶值。

從目前來看，歐盟采取的是硬杠的策略。

但這種硬杠對鐵了心的特朗普來說，用處不太大。

道理很簡單，美國是最大市場，也是凈進(jìn)口國，在打關(guān)稅戰(zhàn)的時候先天具有優(yōu)勢。

那些長期依賴對美貿(mào)易的國家（比如越南），真是要了命了。

對這些國家來說，不像我們有那么強大的科技和產(chǎn)業(yè)鏈，美國對他們出口的大多是飛機、芯片、生物醫(yī)藥等等，有著技術(shù)壁壘優(yōu)勢，也沒什么替代品，如果對美反制關(guān)稅，反而會搞得自己難受。

反制也不行，硬扛也不行，咋辦？為了能繼續(xù)維持對美貿(mào)易，那就只能推動本國貨幣對美元貶值。

本幣貶值后，相當(dāng)于美國進(jìn)口商進(jìn)口本國商品更便宜了，這樣哪怕加征了對等關(guān)稅，起碼還能保證零售價格不變或者漲幅不大，維持價格方面的競爭力。

舉個例子，越南生產(chǎn)一件襯衫，成本7美元，賣到美國10美元，美國消費者拿到手里是12美元，進(jìn)口商賺2美元。現(xiàn)在加了關(guān)稅之后，要想保證美國市場上的價格不變，那起碼就要把本幣貶值，讓美國人7美元就能買到越南的襯衫，這樣加了關(guān)稅價格是10美元，給進(jìn)口商2美元利潤之后，市場上的襯衫還是12美元。

當(dāng)然，本幣主動貶值雖然可以對沖一部分關(guān)稅，但不能貶得太厲害，否則就會引發(fā)大規(guī)模資本外流。如何把握出口和維持資本之間的平衡，是個非常需要精細(xì)拿捏的事情。

第二條，各國加速貨幣互換。

現(xiàn)在特朗普最大的依仗有兩個。

第一是美國仍然是世界最大的消費市場，世界各國想要賣商品、促進(jìn)就業(yè)和拉動經(jīng)濟，就繞不開美國。

第二是美元在全球貨幣和經(jīng)濟體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，美元一直是國際金融秩序的核心，是國際貿(mào)易的首選貨幣。

那么問題來了，在特朗普加征對等關(guān)稅，獲取美元受限的情況下，有沒有辦法解決國際貿(mào)易需要的貨幣問題？

有，那就是貨幣互換。

貨幣互換，是指交易雙方按照事先約定的條件，在約定的期限內(nèi)，交換不同貨幣的本金，并在期滿時以約定匯率交換回各自本金的一種金融交易。

我們來通俗解釋一下。

兩個國家，都沒有美元，怎么交易呢？一開始，大家選取的是本幣支付。比如印度用盧比買俄羅斯石油，俄羅斯用盧布買神油，等印度過一陣需要買戰(zhàn)斗機的時候，就可以把賣神油賺的盧布支付給俄羅斯。而俄羅斯也可以在過兩天買恒河水的時候，把盧比支付給印度。

這樣一來，就可以繞開美元，完成交易，皆大歡喜。

但問題來了，這種本幣支付并不穩(wěn)定。

舉個例子，印度賣了神油給俄羅斯，拿到100萬盧布，但第二天俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)了，盧布的匯率大跌，原來100萬盧布能買100桶原油，但現(xiàn)在只能買50桶了，那印度不就吃虧了？印度肯定不干，以后也就別想做買賣了。

貨幣互換就是為了彌補這個bug而生的。

簡單來說，貨幣互換就是俄羅斯“借給”印度1億盧布，印度也“借給”俄羅斯1億盧比，1年為期。

在這一年中，印度可以拿著借來的盧布買俄羅斯石油，俄羅斯也可以拿著借來的盧比買印度神油。等1年期結(jié)束，印度只要從國際市場上兌換足額的盧布，再加上一點利息，就能還清債務(wù)。俄羅斯同理。

這樣一來，就算盧布大跌，受損失的也是俄羅斯，而不是印度。

所以，貨幣互換更安全，也更容易被對方接受。

而且，因為換來的對方貨幣，一般只能在對方國家買東西，所以本質(zhì)上貨幣互換就相當(dāng)于提前綁定了兩國貿(mào)易，這樣一來，也就不需要美元這個支付貨幣了。

目前，中國已經(jīng)在29個國家和地區(qū)授權(quán)了31家人民幣清算行，并與40個國家和地區(qū)的央行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議，協(xié)議總額超過4萬億元，也相當(dāng)于提前綁定了4萬億元的貿(mào)易額，這些貿(mào)易額自然是不用美元的。

這就是其他國家在美國加征關(guān)稅、獲取美元變難的情況下，不得已而采取的貿(mào)易方式。

第三條，推出新的全球貨幣。

雖然貨幣互換可以有效規(guī)避美元，但也有問題，那就是太麻煩了。

還以剛才的例子，俄印簽了1億盧比/盧布的貨幣互換協(xié)議，印度花了一年，還剩5000萬盧布，于是就想找埃及買大餅，但問題在于，埃及和俄羅斯沒有貨幣互換協(xié)議，不收盧布！那印度要想促成這筆交易，要先促成俄羅斯和埃及簽一個貨幣互換協(xié)議，讓盧布作為埃及交易貨幣，才可以。

世界上有多少國家？雙邊的貨幣互換協(xié)議要簽多少個？總不能我做一筆交易，就簽個貨幣互換協(xié)議吧？而且有的國家貿(mào)易額大，有的貿(mào)易額小，這協(xié)議也不好簽?。?/p>

看到?jīng)]，這就是統(tǒng)一支付貨幣的重要性。

那么，既然美元不夠了，為什么大家不湊在一起，商量出一種新的全球貨幣呢？不管它是啥媒介，哪怕它只是一張紙，只要大家都承認(rèn)它的價值，那它就可以在全球交易中起作用。

事實上，這種新貨幣已經(jīng)有了雛形了，比如2024年，俄羅斯就印制了面值1億的“金磚國家鈔票”票樣。

雖然這張幣只是紀(jì)念幣，并不是真的可交易貨幣，但金磚國家統(tǒng)一貨幣還是很有潛力的。

目前，金磚國家與世界其他國家之間以及相互之間的貿(mào)易額達(dá)到10.4萬億美元，占世界貿(mào)易總額的21.6%，那么理論上，只要其他國家拿著這張金磚國家貨幣，就能在金磚國家買東西。

只要不斷拓展金磚國家貨幣的使用范圍，那么新的全球貨幣不就誕生了么？

當(dāng)然，美國是不會眼睜睜看著這種拆臺行為出現(xiàn)的，今年2月的時候，特朗普就放出狠話，如果金磚國家敢推出自己的新貨幣，繞開美元結(jié)算，美國就要對這些國家征收100%的關(guān)稅！

聽起來倒是很嚇人，但問題在于，現(xiàn)在特朗普通過對等關(guān)稅把他國的關(guān)稅加到60%、70%了，本身這生意就做不成了，那再加到100%，也沒什么區(qū)別??！特朗普的威脅還能嚇唬住人么？

3

這次關(guān)稅戰(zhàn)，再次驗證了美元霸權(quán)的強大威力，也再次驗證了去美元化的重要性。

如果說“去美元化”在之前，只是經(jīng)濟學(xué)家的討論課題的話，那么未來，已經(jīng)是政治家們必須考慮的政策選項了。

美國靠著美元霸權(quán)用紙張來換取他國勞動成果，一次美元潮汐就能割走一個國家十年辛勤勞動的成果，最后卻哭哭啼啼說自己才是吃虧的一方？哪有這樣的道理？

雖然咱們都知道這是扯淡，但淡如果是美國扯的，那就另當(dāng)別論了，誰讓人家有資格扯這個淡呢？

美元地位是依托于舊時代的國際貿(mào)易體系而誕生的支付貨幣，大家也都習(xí)慣了。

但如果美國自己把舊時代的國際貿(mào)易體系親手毀掉了，誰又規(guī)定，新的貿(mào)易體系支付貨幣，就一定是美元呢？

也許，特朗普信心滿滿宣布“對等關(guān)稅”之時，美元沒落的命運，就已經(jīng)注定了。