海天味業(yè)近期交出年報(bào)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收269.01億元、凈利潤(rùn)63.44億元，同比分別增長(zhǎng)9.53%和12.75%，業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道。值得關(guān)注的是，盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，但公司在增長(zhǎng)過程中仍面臨一些潛在問題，其營(yíng)收未達(dá)預(yù)期目標(biāo)、國(guó)際化進(jìn)程緩慢，海外收入占比不足10%。同時(shí)，新規(guī)禁止“零添加”標(biāo)識(shí)的政策落地，或?qū)ζ浣旮咚僭鲩L(zhǎng)的“零添加”產(chǎn)品線造成沖擊。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，海天味業(yè)需在品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)與健康化轉(zhuǎn)型中尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)。

營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)

與2023年?duì)I收凈利雙雙下滑的業(yè)績(jī)對(duì)比，海天味業(yè)2024年業(yè)績(jī)可謂“破局”，實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收269.01億元，同比增長(zhǎng)9.53%，凈利潤(rùn)為63.44億元，同比增長(zhǎng)12.75%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增的局面。海天味業(yè)稱，2024年是公司四五規(guī)劃的開局首年，是承壓破局的一年。面對(duì)外部環(huán)境的不確定性，公司堅(jiān)守產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)先，堅(jiān)持刀刃向內(nèi)的變革，以用戶至上的價(jià)值導(dǎo)向牽引各業(yè)務(wù)快速轉(zhuǎn)型。

不過，雖然海天味業(yè)營(yíng)收規(guī)模再創(chuàng)新高，凈利潤(rùn)也重回雙位數(shù)增長(zhǎng)，但在2023年財(cái)報(bào)中，公司制定2024年要實(shí)現(xiàn)“營(yíng)收275.1億元，凈利62.3億元”的全年目標(biāo)，目前來看，營(yíng)收未達(dá)預(yù)期，盈利方面則是超額達(dá)成。

值得關(guān)注的是，海天味業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)醬油業(yè)在2024年仍然實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司醬油、調(diào)味醬、蠔油、其他品類分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收137.58億元、26.69億元、46.15億元、40.86億元，同比增速分別為8.87%、9.97%、8.56%、16.75%?！?024年，堅(jiān)持多品類協(xié)同發(fā)展，快速、精準(zhǔn)把握多元市場(chǎng)需求，產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，各品類均實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)?！焙Ｌ煳稑I(yè)稱。

從銷售渠道來看，報(bào)告期內(nèi)，海天味業(yè)線下渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收238.85億元，同比增長(zhǎng)8.93%，線上渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.43億元，同比增長(zhǎng)39.78%。海天味業(yè)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)密實(shí)度、終端下沉等工作，持續(xù)擴(kuò)大各區(qū)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)了各區(qū)域營(yíng)收的均衡增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司加快打造更立體的銷售網(wǎng)絡(luò)，搶抓渠道分化帶來的新機(jī)遇，網(wǎng)絡(luò)協(xié)同能力進(jìn)一步增強(qiáng)，線上渠道同比增長(zhǎng)39.78%，主要是線上運(yùn)營(yíng)水平及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升所致。

海外市場(chǎng)能否帶來增量？

在市場(chǎng)層面，面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的白熱化競(jìng)爭(zhēng)，海天味業(yè)將海外市場(chǎng)納入了發(fā)展目標(biāo)。海天味業(yè)在2024年年報(bào)中也提到了國(guó)際化戰(zhàn)略。2024年底，公司開始籌備港股上市項(xiàng)目，以期更好地將國(guó)民調(diào)味品和美食文化帶給更多家庭。

資料顯示，2024年12月，海天味業(yè)披露，為進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，提升國(guó)際品牌形象和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬發(fā)行H股股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。2025年1月13日，海天味業(yè)正式在港交所發(fā)布IPO招股書，正式開啟在港交所的上市進(jìn)程。

值得關(guān)注的是，海天味業(yè)早已開始布局海外市場(chǎng)，2023年，子公司海天（海南）投資有限公司新設(shè)了海天國(guó)際投資有限公司，注冊(cè)資本達(dá)150萬美元，主要運(yùn)營(yíng)地設(shè)于中國(guó)香港。此外，海天國(guó)際投資有限公司又進(jìn)一步設(shè)立了天麒國(guó)際創(chuàng)新有限公司，同樣在中國(guó)香港開展業(yè)務(wù)，專注于食品研發(fā)。2024年，海天味業(yè)進(jìn)一步布局海外市場(chǎng)。子公司海天國(guó)際投資新增設(shè)立全資子公司海天國(guó)際貿(mào)易；子公司HADAY VN新增設(shè)立全資子公司HADAY FOOD VN；子公司海天國(guó)際投資新增設(shè)立全資子公司HADAY ID，注冊(cè)資本為200億印尼盾。

不過，盡管海天味業(yè)計(jì)劃通過港股上市項(xiàng)目擴(kuò)大國(guó)際影響力，但在海外市場(chǎng)仍存在明顯短板。目前，海天味業(yè)的主要市場(chǎng)仍集中在國(guó)內(nèi)。以2024年業(yè)績(jī)來看，海天味業(yè)僅中國(guó)東部、南部、中部、北部、西部地區(qū)營(yíng)收額分別是47.92億元、50.79億元、56.05億元、64.01億元、32.5億元，合計(jì)高達(dá)251.27億元，已經(jīng)占比總營(yíng)收90%。這也意味著海天味業(yè)海外市場(chǎng)收入明顯不足10%，海外收入占比極低。

有業(yè)內(nèi)人士稱，與全球調(diào)味品巨頭相比，海天味業(yè)在品牌國(guó)際化、產(chǎn)品本地化等方面仍有較大差距。此外，公司在國(guó)際化過程中，還面臨文化差異、政策風(fēng)險(xiǎn)等挑戰(zhàn)。如果無法有效應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)影響海外市場(chǎng)的拓展效果。福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪此前曾對(duì)新京報(bào)記者稱，海天味業(yè)赴港二次上市旨在通過拓展國(guó)際市場(chǎng)，未來能夠減少海天味業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的依賴，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但全球化也面臨諸多挑戰(zhàn)，海天味業(yè)需靈活應(yīng)對(duì)，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

或?qū)⑹堋傲闾砑印毙乱?guī)沖擊

值得關(guān)注的是，隨著人們健康意識(shí)的提升，健康化的調(diào)味品深受重視，尤其是近年來涌現(xiàn)的“零添加”調(diào)味品。而海天味業(yè)在2022年“食品添加劑雙標(biāo)”事件后，也緊跟行業(yè)積極布局“零添加”市場(chǎng)，迅速推動(dòng)“零添加”產(chǎn)品系列下沉至三線以下市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2024年海天“零添加”系列銷量同比增長(zhǎng)超60%，有機(jī)醬油在高端商超復(fù)購率突破80%。

但“零添加”在近期被按下禁用鍵。3月27日，國(guó)家衛(wèi)生健康委會(huì)同市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布新修訂的《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 預(yù)包裝食品標(biāo)簽通則》（GB 7718-2025）（以下簡(jiǎn)稱“新標(biāo)準(zhǔn)”），明確規(guī)定預(yù)包裝食品不得使用“不添加”“零添加”等用語對(duì)食品配料進(jìn)行特別強(qiáng)調(diào)，這項(xiàng)規(guī)定給相關(guān)企業(yè)留出兩年過渡期，從2027年3月16日開始執(zhí)行。

國(guó)家衛(wèi)生健康委解讀指出，很多預(yù)包裝食品利用消費(fèi)者追求“天然”、不喜歡食品添加劑的心理，采用“不添加”“零添加”等聲稱吸引消費(fèi)者購買。事實(shí)上，“不添加”只是對(duì)于生產(chǎn)過程的描述，與食品終產(chǎn)品中配料或成分的含量并不完全等同。此舉容易影響消費(fèi)者對(duì)于食品添加劑的正確認(rèn)知。

受新規(guī)影響，各家調(diào)味品企業(yè)也紛紛回應(yīng)將逐步刪除產(chǎn)品“零添加”標(biāo)簽。海天味業(yè)也對(duì)外宣稱，“對(duì)于相關(guān)修改內(nèi)容，我們非常支持。我們會(huì)積極按照新的國(guó)標(biāo)政策要求推進(jìn)后續(xù)工作。”

業(yè)內(nèi)專家指出，很多企業(yè)的“零添加”標(biāo)注是為了擺脫被動(dòng)污名化的跟風(fēng)，對(duì)多數(shù)企業(yè)來說，從標(biāo)準(zhǔn)上禁止“零添加”標(biāo)注，反而是一種“減負(fù)”，有利于規(guī)范行業(yè)向健康方向發(fā)展。中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)經(jīng)銷商分會(huì)副秘書長(zhǎng)、上海至匯營(yíng)銷咨詢有限公司總經(jīng)理張戟也指出，受行業(yè)“零添加”影響，海天味業(yè)等企業(yè)近兩年不得不加入“零添加”賽道，此次新規(guī)落地有助于行業(yè)企業(yè)回歸品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，調(diào)味品企業(yè)需在未來兩年尋找新的差異化賣點(diǎn)，如減鹽、高附加值原料等健康化方向。

新京報(bào)記者 劉歡

編輯 唐崢

校對(duì) 趙琳