“北有燕京、南有珠江、東有青島、西有重啤”。這些耳熟能詳?shù)钠【破放茡纹鹆酥袊【频陌氡诮健?/p>
4年前，重慶啤酒與嘉士伯中國合并一躍從一家區(qū)域性啤酒企業(yè)成長為全國性啤酒公司，營收邁過百億大關(guān)。在重大利好之下，重慶啤酒一度跑出超級行情，從2020年初到2021年頂峰時，股價翻了6倍。
高端化之路越走越寬
目前在上市的啤酒公司中，重慶啤酒是唯一一個在年報中明確定義何為高檔產(chǎn)品的公司。2022年，重慶啤酒在年報中披露，10元及以上為高檔，6-10元為主流，6元以下為經(jīng)濟。
2023年，順應(yīng)市場環(huán)境變化，重慶啤酒修訂了對啤酒價格檔次的定義，8元及以上為高檔，4-8元為主流，4元以下為經(jīng)濟。
2023年，重慶啤酒僅高端產(chǎn)品就銷售了135萬噸，占總銷量的47.91%。而另一家以高檔產(chǎn)品為主的企業(yè)珠江啤酒，2023年全年銷量才140.28萬噸。
而華潤和青島，盡管體量是前兩者的好幾倍，但高檔產(chǎn)品比率則大為遜色，甚至這兩家啤酒企業(yè)在年報里還不敢“大大方方”地把高端產(chǎn)品的業(yè)績發(fā)布出來。
華潤提及了其“次高檔及以上”產(chǎn)品的銷量250萬噸，占比22.42%；青島強調(diào)其“中高端以上”產(chǎn)品實現(xiàn)銷量324萬噸，在總銷量中占比40.46%。
在其他啤酒企業(yè)還把“高端化”作為戰(zhàn)略的時候，重慶啤酒已經(jīng)在嘉士伯的助力下華麗轉(zhuǎn)型，主打高端市場。重慶啤酒，高端產(chǎn)品售價高達(dá)每噸6159元，全口徑計算，重慶啤酒售價為每噸4942元。
而青島啤酒為每噸4238元，華潤啤酒為每噸3491元，珠江啤酒為每噸3834元。重慶啤酒，領(lǐng)跑高端市場。
2024年，重慶啤酒全年啤酒銷量達(dá)297.49萬千升。其中，高檔產(chǎn)品（8元及以上）銷量為145.72萬千升，同比增長1.37%，占比提升至48.9%。為應(yīng)對消費趨勢變化，滿足消費者多元化需求，公司在非現(xiàn)飲渠道持續(xù)發(fā)力，罐裝產(chǎn)品占比提升至26%，比2023年提升了3.5個百分點。
國際品牌方面，重慶啤酒旗下品牌包括嘉士伯、樂堡、1664、布魯克林、夏日紛等，2024年營收53.08億元；本地品牌方面，重慶啤酒旗下品牌包括烏蘇、重慶、山城、西夏、大理、風(fēng)花雪月、京A等，2024年營收88.62億元。
成本改善，慷慨分紅
啤酒的生產(chǎn)成本中，玻璃、鋁等包裝材料和麥芽等原材料能占到六七成左右，其采購價下行將直接帶動噸成本減少。
重慶啤酒的營業(yè)成本降幅不及營收的降幅，但有其特殊原因——去年嘉士伯佛山三水生產(chǎn)基地投運，帶來了一定的攤銷折舊成本。但穿透到原料成本，同比減少4.3%，啤酒主業(yè)營業(yè)成本同比也減少1.8%。
相比2023年，2024年中國進(jìn)口大麥價格整體下滑約兩成，一直到2024年底進(jìn)口大麥價格依然比前一年同期有10%的降幅。這背后包括主產(chǎn)國豐收、飼料需求疲軟及中國取消對澳大利亞大麥反傾銷等多重利好。
2024年中國的玻璃價格也處于過去三年來的相對低點，而瓦楞紙去年市場均價也有數(shù)個點的跌幅，與啤酒企業(yè)財報中包材采購額變化幅度保持一致。
華福證券研究認(rèn)為，大麥成本下降，其他原材料成本亦有改善趨勢，預(yù)計成本端的紅利將延續(xù)至2025年。
在營收無憂的情況下，重慶啤酒也毫不吝嗇的慷慨分紅。公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入146.45億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為12.22億元。啤酒業(yè)務(wù)毛利率達(dá)49.71%。
全年累計派發(fā)現(xiàn)金紅利11.62億元（含稅），占全年歸母凈利潤的104.21%，每股合計派息2.4元（含稅）。
最會營銷的啤酒龍頭
2024年，重慶啤酒大打營銷牌，試圖走通一條與眾不同的“暢飲”之路。
本土品牌方面，“重慶啤酒”持續(xù)推廣“吃重慶火鍋，喝重慶啤酒”的正宗重慶體驗，加快全國化布局，并簽約重慶籍奧運冠軍代言，舉辦“驕傲滿冠”交響音樂會，展現(xiàn)重慶城市精神；“烏蘇啤酒”繼續(xù)以新疆文化為底色，強化硬核品牌定位，在成都開設(shè)全國第三家烏蘇燒烤門店，進(jìn)一步夯實“吃燒烤，喝烏蘇”的消費聯(lián)想；“風(fēng)花雪月”借助云南旅游熱度，緊跟低醇消費趨勢，實現(xiàn)快速增長。
國際品牌方面，“嘉士伯”聯(lián)合利物浦足球俱樂部和美團(tuán)，打造“懂追球，就喝嘉士伯”體育主題活動；“樂堡”深耕說唱音樂營銷，構(gòu)建強大的華語說唱代言矩陣，持續(xù)強化潮流個性形象；“1664”深化法式生活方式營銷，強化高端品牌形象；“夏日紛”打造“下班后第一口酒”新場景，拓展市場覆蓋。
此外，重慶啤酒在資本品牌方面也有發(fā)力。在發(fā)布年報當(dāng)天，重慶啤酒也發(fā)布了2024年ESG報告。報告顯示，重慶啤酒的“共同邁向并超越零目標(biāo)”ESG計劃取得了顯著進(jìn)展。
2024年，重慶啤酒的MSCI ESG評級升至“AA”，成為A股120多家食品飲料上市公司中僅有的兩個最高評級企業(yè)之一。
結(jié)語
旺季持續(xù)多雨天氣，疊加大眾消費情緒低迷，讓啤酒企業(yè)去年吃了點苦頭。
盡管如此，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，重慶啤酒憑借其獨特的高端化戰(zhàn)略和有力的成本控制舉措，仍取得了不俗的成績。
2025，重慶啤酒能否實現(xiàn)“驅(qū)動創(chuàng)新，嘉速增長”，值得關(guān)注。
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