作者| 高凌朗
編輯| 汪戈伐
圖片來自企業(yè)網(wǎng)站
4月3日以來，巨星科技股價連續(xù)三個交易日跌停，市值從350億元降至264.70億元。據(jù)財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道，這與特朗普新公布的關(guān)稅政策有直接關(guān)聯(lián)。
之所以關(guān)稅調(diào)整對巨星科技產(chǎn)生較大影響，是因?yàn)楦鶕?jù)公司2024年上半年財(cái)報(bào)，其約65%的收入源自美國市場。
同日，巨星科技組織了與投資機(jī)構(gòu)的溝通會議，向200多家機(jī)構(gòu)投資者解釋關(guān)稅調(diào)整的影響及公司應(yīng)對措施。
巨星科技負(fù)責(zé)人表示將通過價格調(diào)整等方式應(yīng)對挑戰(zhàn)。其證券部門對媒體表示，此次關(guān)稅變化在公司預(yù)期范圍內(nèi)，已有專門團(tuán)隊(duì)處理相關(guān)事宜。
有說法認(rèn)為，巨星科技能有信心應(yīng)對這一局面，得益于公司擁有多元化產(chǎn)能布局和品牌矩陣，這為其應(yīng)對國際貿(mào)易環(huán)境變化提供了應(yīng)對空間。
但也有投資者指出，溝通會于3號召開，盡管公司釋放了樂觀表態(tài)，但股價仍未見反彈，反映出市場信任尚未完全建立。
杭州巨星科技股份有限公司成立于1993年，是全球領(lǐng)先的工具企業(yè)。其產(chǎn)品涵蓋手動工具、電動工具、氣動緊固工具、激光測量工具、激光雷達(dá)、工具柜、工業(yè)存儲柜、工業(yè)吸塵器等，公司于2010年7月在深圳證券交易所上市。
對于此次受美方關(guān)稅政策影響，外界樂觀的看法認(rèn)為，巨星科技應(yīng)對貿(mào)易政策調(diào)整的核心優(yōu)勢在于其國際化生產(chǎn)布局。
早在2019年美國對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅時，巨星科技就已開始在東南亞地區(qū)建設(shè)生產(chǎn)設(shè)施。根據(jù)官網(wǎng)信息，越南海防、柬埔寨西港、泰國羅勇三個制造基地已投入運(yùn)營，能夠分擔(dān)對美出口業(yè)務(wù)。
另外，巨星科技在歐洲生產(chǎn)制造基地則主要分布于: 德國阿倫斯堡、瑞士厄倫、意大利貝加莫、捷克盧布爾雅那等區(qū)域。
這種分散化布局在本次關(guān)稅調(diào)整中顯示出戰(zhàn)略價值，雖然美國此次對巨星科技出口產(chǎn)品征收79%關(guān)稅，對越南、泰國、柬埔寨產(chǎn)地的相應(yīng)產(chǎn)品分別征收46%、36%和49%的關(guān)稅，但多元化的生產(chǎn)基地使公司獲得了更多應(yīng)對空間。
值得一提的是，巨星科技在美國市場也有生產(chǎn)能力，擁有新澤西州、加州、賓州三處生產(chǎn)設(shè)施，年產(chǎn)值約1億美元。然而，管理層評估認(rèn)為，單純增加美國本土生產(chǎn)并非最佳方案。由于美國本土生產(chǎn)需依賴從中國進(jìn)口的關(guān)鍵零部件，關(guān)稅提升仍然進(jìn)一步推高了成本。
針對關(guān)稅政策變化，巨星科技可能采取差異化的價格策略。
例如，公司的代工業(yè)務(wù)（ODM）部分，關(guān)稅成本由客戶承擔(dān)；對于自有品牌（OBM）業(yè)務(wù)，公司計(jì)劃通過調(diào)整產(chǎn)品價格來適應(yīng)新的成本結(jié)構(gòu)。管理層表示，2019年的關(guān)稅調(diào)整已通過類似方式有效應(yīng)對，本次調(diào)整也將采取相應(yīng)措施。
除生產(chǎn)設(shè)施外，巨星科技在物流和售后服務(wù)方面也有長期布局。市場分析顯示，公司在美國建有多個物流配送中心和售后服務(wù)團(tuán)隊(duì)，這些前期投入為當(dāng)前的挑戰(zhàn)提供了額外支持。
具體來說，巨星科技產(chǎn)品價格調(diào)整可能影響銷量，但在通貨膨脹的大環(huán)境下，美國消費(fèi)者的自主維修需求可能增長，這位巨星科技這樣的工具提供商提供了市場機(jī)會。
巨星科技多年來的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為其應(yīng)對市場變化提供了基礎(chǔ)。自2010年7月在深交所上市后，公司實(shí)施了系列戰(zhàn)略性企業(yè)并購。
例如，2015年收購華達(dá)科捷65%股權(quán)進(jìn)入激光測量領(lǐng)域，2017年投資8.6億元收購美國Arrow公司，2018年以12億元收購Lista Holding AG。通過這些投資，公司擴(kuò)展了產(chǎn)品線并獲得了多個國際知名品牌，增強(qiáng)了市場競爭力。
與收購國際品牌同步，巨星科技也注重自主品牌發(fā)展。公司自主開發(fā)的WORKPRO品牌在國際市場取得良好表現(xiàn)。公司目前采取"國際并購與自主開發(fā)"并行的策略，促進(jìn)了品牌業(yè)務(wù)發(fā)展。
（巨星科技旗下品牌 ）
根據(jù) 2024 年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，巨星科技自主品牌業(yè)務(wù)收入增長 15% ，在總收入中占比接近 50% 。公司產(chǎn)品種類超過 3 萬種，非傳統(tǒng)手工具產(chǎn)品已占到產(chǎn)品組合的近 40% ，使公司在激光測距儀器和工具儲備箱等領(lǐng)域躋身全球第二位。
在銷售渠道方面，巨星科技形成了線上線下協(xié)同發(fā)展的格局。線上業(yè)務(wù)方面，公司自2015年開始通過亞馬遜等平臺發(fā)展跨境電商業(yè)務(wù)。線下業(yè)務(wù)方面，公司與美國HomeDepot、Lowes等大型零售商建立了穩(wěn)定合作關(guān)系，產(chǎn)品進(jìn)入全球兩萬多家連鎖門店。
根據(jù)巨星科技2024年業(yè)績預(yù)告，全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤22.84億至25.37億元，比上年增長35%至50%。
當(dāng)然，國際貿(mào)易環(huán)境的變化是一個宏觀命題，企業(yè)可以通過構(gòu)建多元化生產(chǎn)布局、發(fā)展品牌戰(zhàn)略等舉措來增強(qiáng)應(yīng)對能力。但從目前的市場表現(xiàn)來看，巨星科技仍需提供更多說服力，以增強(qiáng)市場信心。
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