破產(chǎn)清算程序中，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)是指將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中以實(shí)物形態(tài)存在的非金錢(qián)財(cái)產(chǎn)，通過(guò)拍賣或其他合法處置方式轉(zhuǎn)化為金錢(qián)財(cái)產(chǎn)的過(guò)程，以實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的最大價(jià)值，最終使債權(quán)人的債權(quán)得到最大程度的清償。待管理人接管破產(chǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)后，需要對(duì)破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行變價(jià)處置，用以在破產(chǎn)程序中清償債權(quán)人的債務(wù)。下文主要探討的是破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的具體變價(jià)方式。
一
管理人在破產(chǎn)程序中應(yīng)擬定變價(jià)方案，根據(jù)債權(quán)人會(huì)議通過(guò)或人民法院裁定的方案去處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)
根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》（下稱“《企業(yè)破產(chǎn)法》”）第一百一十一條的規(guī)定，管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)擬訂破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案，提交債權(quán)人會(huì)議討論。管理人應(yīng)當(dāng)按照債權(quán)人會(huì)議通過(guò)的或者人民法院依照本法第六十五條第一款規(guī)定裁定（即變價(jià)方案經(jīng)債權(quán)人會(huì)議表決未通過(guò)的，由人民法院進(jìn)行裁定確認(rèn)的）的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案，適時(shí)變價(jià)出售破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。同時(shí)，廣州市中級(jí)人民法院（下稱“廣州中院”）關(guān)于印發(fā)《破產(chǎn)程序中財(cái)產(chǎn)處置的實(shí)施辦法（試行）》（下稱“《財(cái)產(chǎn)處置辦法》”）的通知的第十三條規(guī)定：管理人處分《企業(yè)破產(chǎn)法》第六十九條規(guī)定的債務(wù)人重大財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)事先制作財(cái)產(chǎn)管理或者變價(jià)方案并提交債權(quán)人會(huì)議進(jìn)行表決，債權(quán)人會(huì)議表決未通過(guò)的，管理人不得處分。
破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)是破產(chǎn)程序中重要的一環(huán)，但針對(duì)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)如何變價(jià)，需要管理人在考慮破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)價(jià)值及債權(quán)人權(quán)益的情況下精心設(shè)計(jì)，同時(shí)需要通過(guò)債權(quán)人會(huì)議去表決確定。在變價(jià)方案表決未通過(guò)的情況下，管理人可以申請(qǐng)法院去強(qiáng)裁確認(rèn)，貫徹執(zhí)行。
二
破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)的時(shí)間
（一）
一般情形
根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第一百零七條的規(guī)定，人民法院依照本法規(guī)定宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)自裁定作出之日起五日內(nèi)送達(dá)債務(wù)人和管理人，自裁定作出之日起十日內(nèi)通知已知債權(quán)人，并予以公告。債務(wù)人被宣告破產(chǎn)后，債務(wù)人稱為破產(chǎn)人，債務(wù)人財(cái)產(chǎn)稱為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，人民法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)時(shí)對(duì)債務(wù)人享有的債權(quán)稱為破產(chǎn)債權(quán)。在一般情形下，破產(chǎn)清算程序只有在債務(wù)人由裁定宣告破產(chǎn)后，管理人才能根據(jù)表決通過(guò)的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案進(jìn)行變價(jià)。
（二）
特殊情形
在特別情形下，債務(wù)人的某些財(cái)產(chǎn)，將會(huì)隨著時(shí)間的流逝貶值。故對(duì)于債務(wù)人的季節(jié)性商品、鮮活、易腐爛變質(zhì)以及其他不宜長(zhǎng)期保存的物品（包括保管成本較高的情形），管理人可在法院宣告破產(chǎn)前經(jīng)人民法院同意后及時(shí)變價(jià)處置。經(jīng)筆者檢索，廣州中院《關(guān)于推進(jìn)破產(chǎn)案件依法高效審理的工作指引》第十五條第二款第一項(xiàng)：“屬于季節(jié)性、鮮活、易腐爛變質(zhì)、易損易貶值，或者保管費(fèi)過(guò)高物品的，及時(shí)提請(qǐng)債權(quán)人會(huì)議表決并處置，需要在第一次債權(quán)人會(huì)議前處置的，經(jīng)人民法院同意后及時(shí)處置”之規(guī)定，管理人在遇到破產(chǎn)企業(yè)有上述財(cái)產(chǎn)的，及時(shí)匯報(bào)人民法院并經(jīng)同意后及時(shí)在一債會(huì)前處置財(cái)產(chǎn)，才能更好地體現(xiàn)當(dāng)時(shí)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值，否則相應(yīng)財(cái)產(chǎn)會(huì)滅失貶值后，也會(huì)使得債權(quán)人可供分配的利益受損。
實(shí)踐中，據(jù)筆者與其他團(tuán)隊(duì)溝通，其承辦的案件有在宣告破產(chǎn)前處理破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的情形。具體表現(xiàn)為：破產(chǎn)企業(yè)有相應(yīng)的一批機(jī)械設(shè)備材料，需要比較大的場(chǎng)地空間進(jìn)行保管，所需要保管成本較高。遇到此種情況，管理人及時(shí)向人民法院報(bào)批后按過(guò)會(huì)的變價(jià)方案及時(shí)處置，節(jié)省了許多機(jī)械設(shè)備的保管成本，也避免設(shè)備存放繼續(xù)損耗貶值。
三
變價(jià)出售破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的方式
（一）
以拍賣為原則——
網(wǎng)絡(luò)破產(chǎn)拍賣形式最為常見(jiàn)
拍賣是破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)的主要方式之一。根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十二條的規(guī)定，變價(jià)出售破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)通過(guò)拍賣進(jìn)行，但債權(quán)人會(huì)議另有決議的除外。拍賣方式的選擇有助于確保變價(jià)過(guò)程的公開(kāi)透明，相較于其他變價(jià)方式也相對(duì)公平公正，能最大限度地實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值。
根據(jù)《財(cái)產(chǎn)處置辦法》第七條第一款的規(guī)定，財(cái)產(chǎn)處置拍賣起拍價(jià)應(yīng)當(dāng)由債權(quán)人會(huì)議決議確定，債權(quán)人會(huì)議也可授權(quán)管理人自行確定起拍價(jià)。即在廣州地區(qū)，地方性法規(guī)文件也明確，管理人就破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)形式原則上應(yīng)采取破產(chǎn)拍賣的方式進(jìn)行變價(jià)處置。
管理人實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)中，使用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行破產(chǎn)拍賣已是現(xiàn)在最常見(jiàn)的拍賣方式,對(duì)比往時(shí)采取的線下拍賣形式地域性限制也縮小了，公開(kāi)的網(wǎng)絡(luò)拍賣有助于實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的最大價(jià)值。
1. 具體網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺(tái)操作（僅供參考）
（1）京東平臺(tái)拍賣
※上述圖為京東破產(chǎn)拍賣流程參考
實(shí)踐中，管理人入駐了京東拍賣平臺(tái)后，需與京東平臺(tái)的工作人員聯(lián)系。京東平臺(tái)網(wǎng)拍流程大致如下：
1.管理人確定網(wǎng)拍方案并把相關(guān)資料發(fā)給京東的聯(lián)絡(luò)員；
2.京東輔助團(tuán)隊(duì)起草拍賣公告；
3.管理人審核、修改、定稿后發(fā)給京東；
4.京東登錄管理人的商家后臺(tái)上傳相關(guān)資料形成拍賣預(yù)覽鏈接給管理人審核；
5.管理人確認(rèn)無(wú)誤后，通知京東提交審核；
6.審核后，京東將拍賣鏈接發(fā)給管理人；
7.成交后，京東下載成交確認(rèn)書(shū)和信息發(fā)給管理人。實(shí)際成交后，管理人與買受人進(jìn)行聯(lián)系溝通交割情況；若流拍，則繼續(xù)由京東協(xié)助進(jìn)行掛網(wǎng)直到成交。
（2）阿里拍賣
以往通過(guò)阿里拍賣破產(chǎn)強(qiáng)清平臺(tái)處置債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的，均是由通過(guò)法院賬號(hào)添加管理人子賬戶的方式，由法院審核發(fā)布債務(wù)人財(cái)產(chǎn)拍賣信息，相關(guān)拍賣成交款項(xiàng)均先匯入人民法院專戶。買受人付清拍賣款后，管理人需提請(qǐng)人民法院將款項(xiàng)劃扣至管理人賬戶。
2018年4月19日，阿里拍賣平臺(tái)管理人獨(dú)立網(wǎng)拍處置平臺(tái)正式上線，管理人可入駐該平臺(tái)，發(fā)拍破產(chǎn)資產(chǎn)。破產(chǎn)管理人自主入駐淘寶，按照阿里拍賣平臺(tái)公布的網(wǎng)址中的提示進(jìn)行，僅供參考，如下述的網(wǎng)址：
https://www.taobao.com/markets/paimai/zc-helpcenter-pc01?spm=a213w.7630420.0.0.29ba1550zwOb44（網(wǎng)上查詢，僅供參考）
※以上圖片僅供參考
（二)
其他方式為例外的探討
1.協(xié)議轉(zhuǎn)讓
協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指破產(chǎn)管理人通過(guò)與特定買受人達(dá)成協(xié)議，簽訂協(xié)議將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給買受人的方式。這種方式通常適用于一些特殊類型的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，如無(wú)法通過(guò)拍賣實(shí)現(xiàn)價(jià)值或拍賣多次未能成交的財(cái)產(chǎn)。根據(jù)《財(cái)產(chǎn)處置辦法》第十二條，經(jīng)債權(quán)人會(huì)議決議，管理人可以將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行變價(jià)。對(duì)于一些難以定價(jià)或難以出售的財(cái)產(chǎn)，可以采取非公開(kāi)尋找買主、雙方通過(guò)反復(fù)磋商來(lái)確定價(jià)格的方式。因協(xié)議轉(zhuǎn)讓較破產(chǎn)拍賣變價(jià)相對(duì)密閉，有些債權(quán)人往往不能接受，故管理人擬定變價(jià)方案去進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓時(shí)，往往需要加強(qiáng)與債權(quán)人的溝通并釋明需協(xié)議轉(zhuǎn)讓的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)拍賣貶值及無(wú)法變現(xiàn)的情況，說(shuō)服債權(quán)人推動(dòng)該變價(jià)方案。
實(shí)踐中許多管理人通過(guò)全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓，如下圖。
※上述圖分別為存貨及股權(quán)公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓征詢
2.以物抵債、實(shí)物分配
“以物抵債”是指破產(chǎn)管理人將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)直接用于清償債務(wù)的一種方式。這種方式通常適用于債務(wù)人與債權(quán)人之間達(dá)成一致意見(jiàn)的情況下。根據(jù)《財(cái)產(chǎn)處置辦法》第十二條，管理人可以將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)以物抵債、實(shí)物分配等方式進(jìn)行變價(jià)或分配。筆者尚未嘗試過(guò)該種方案進(jìn)行變價(jià)及分配，但認(rèn)為實(shí)踐中相對(duì)比較少出現(xiàn)。在債權(quán)人較多以及破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)不適宜實(shí)物分配的情況下，“以物抵債”的方式很容易出現(xiàn)糾紛。此外，在實(shí)物分配的財(cái)產(chǎn)數(shù)量有限的情況下， “以物抵債”所抵的債，應(yīng)當(dāng)是全體債權(quán)人的債，而不應(yīng)是單一受讓該財(cái)產(chǎn)的債權(quán)人的債。該種情況下操作“以物抵債”更加困難。
3.債權(quán)人內(nèi)部競(jìng)價(jià)
債權(quán)人內(nèi)部競(jìng)價(jià)是指在債權(quán)人會(huì)議上，由債權(quán)人對(duì)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行競(jìng)價(jià)，以確定破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的最終買受人。這種方式通常適用于債權(quán)人對(duì)特定破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)有較高意愿的情況下，否則如債權(quán)人沒(méi)有意愿，該種變價(jià)方式的方案難以通過(guò)債權(quán)人會(huì)議。根據(jù)《財(cái)產(chǎn)處置辦法》第十二條，管理人可以將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)以債權(quán)人內(nèi)部競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行變價(jià)或分配。
經(jīng)筆者初步檢索，一般情況下，破產(chǎn)企業(yè)就對(duì)外債權(quán)有回款價(jià)值或者債權(quán)人與破產(chǎn)企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)范圍重合或者企業(yè)上下供流關(guān)系的情況下，債權(quán)人比較容易對(duì)相應(yīng)的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)感興趣，更容易通過(guò)以債權(quán)人內(nèi)部競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。
4.變賣
變賣是指在拍賣無(wú)法實(shí)現(xiàn)的情況下，通過(guò)其他方式將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)出售。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理企業(yè)破產(chǎn)案件若干問(wèn)題的規(guī)定》第八十五條，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的變現(xiàn)應(yīng)當(dāng)以拍賣方式進(jìn)行，但拍賣不成的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，可以在破產(chǎn)分配時(shí)進(jìn)行實(shí)物分配或者作價(jià)變賣。在實(shí)際操作中，變賣方式的選擇需經(jīng)過(guò)債權(quán)人會(huì)議的決議，并在確保公開(kāi)、公平的前提下進(jìn)行。下圖為其他管理人在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行公開(kāi)變賣，最終成交的公告示例。
5.招標(biāo)出售、標(biāo)價(jià)出售
在特殊情況下，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的變價(jià)還可以采取其他方式，如招標(biāo)出售、標(biāo)價(jià)出售等。這些方式的選擇需經(jīng)過(guò)債權(quán)人會(huì)議的決議，并在確保實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)價(jià)值最大化的前提下進(jìn)行。
（1）招標(biāo)出售
管理人可以發(fā)出招標(biāo)公告，待出售財(cái)產(chǎn)的基本情況，征求投標(biāo)者出價(jià)購(gòu)買破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。這種方式類似于拍賣，且費(fèi)用較低，但由于不公開(kāi)競(jìng)價(jià)，投標(biāo)者不了解彼此的出價(jià)情況，故難以達(dá)到拍賣的競(jìng)價(jià)效果。
（2）標(biāo)價(jià)出售
對(duì)于零散財(cái)產(chǎn)，可以直接提出價(jià)格，尋求買主。其具體方式多種多樣，如散發(fā)報(bào)價(jià)單、舉辦交易會(huì)、在公開(kāi)市場(chǎng)陳列出售、個(gè)別聯(lián)系買主等。標(biāo)價(jià)出售可以給予求購(gòu)者以議價(jià)的可能。標(biāo)價(jià)出售操作簡(jiǎn)單、費(fèi)用較低，但不容易獲得最有利的售價(jià)。
（三）
放棄處置、報(bào)廢的情形
根據(jù)《廣州市破產(chǎn)管理人工作規(guī)程》第一百四十條規(guī)定，對(duì)于難以變現(xiàn)的廉價(jià)資產(chǎn)或者變現(xiàn)費(fèi)用超過(guò)變現(xiàn)價(jià)值的資產(chǎn)，經(jīng)債權(quán)人會(huì)議或者債權(quán)人委員會(huì)通過(guò)，管理人可以公益贈(zèng)與、報(bào)廢等方式處置，但處置方式不得損害社會(huì)公共利益?？紤]到破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)管理人在接管時(shí)可能存在一定瑕疵，若經(jīng)過(guò)多次拍賣或者變賣方式仍難以變價(jià)的，管理人將通過(guò)報(bào)廢或者棄置的方式進(jìn)行處理。
實(shí)踐中，筆者也與廣州中院法官溝通過(guò)，涉及一些殘缺品（如缺乏零件、年久失修的車輛），在流拍一定程度后，可以設(shè)計(jì)變價(jià)方案通過(guò)債權(quán)人會(huì)議釋明破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值及相關(guān)事項(xiàng)，處置到一定程度未變現(xiàn)即管理人進(jìn)行放棄處置或報(bào)廢處理。
綜上：在破產(chǎn)清算程序中，管理人需根據(jù)破產(chǎn)企業(yè)自身的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)具體情況，選擇最適合的變價(jià)方式并提交債權(quán)人會(huì)議表決。同時(shí)，管理人也應(yīng)制定較為詳細(xì)的變價(jià)方案的內(nèi)容，變價(jià)方案具體應(yīng)包含變價(jià)的形式確定、變價(jià)的價(jià)格及降價(jià)幅度、拍賣還涉及次數(shù)及流拍后如何處理等。破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方式多樣，管理人需根據(jù)具體情況選擇最適合的方式，并確保變價(jià)過(guò)程的公開(kāi)、公平和透明，以實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的最大價(jià)值，保障全體債權(quán)人的利益。
編輯：momo
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