今天市場全天低開后震蕩反彈，滬指錄得8連漲。截至收盤，滬指漲0.13%，深成指跌0.16%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.09%。全市場超3100只個股上漲。
滬深兩市全天成交額9995億元，較上個交易日縮量1124億元，內第三次跌破萬億大關。量能萎縮反映資金短期趨于謹慎。
值得注意的是，今天尾盤又是狂買指數ETF，只要有人砸，國家隊就買，照慣常經驗，“國家隊”在托底節(jié)點，一般是先穩(wěn)滬深300，再拉中證1000。
東吳證券在最新策略月報中也指出，當前關稅沖擊引發(fā)美國經濟衰退預期強化，3月美國貿易政策不確定性指數創(chuàng)下歷史新高，驅動全球大類資產進入高波狀態(tài)。
相較于海外經濟體面臨的衰退壓力，我國在政策工具箱充足、地產/債務風險可控且經濟韌性支撐下，具備獨特的抗壓優(yōu)勢，中長期維度無需過分悲觀。
關稅或許還要一些時間才能看清走向，但拉動內需和推動自主可控已經成為了接下來相當長一段時間的工作重點，市場熱點也在圍繞著這兩大主線展開。
01大消費持續(xù)活躍
內需邏輯下的旅游酒店、地產鏈今天都有表現，但后者日內更強。
消息面上，國家統(tǒng)計局4月16日發(fā)布的數據顯示，3月份，住房市場成交活躍度提升，70個大中城市中，商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數增加；一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比上漲，二三線城市環(huán)比總體降幅收窄；各線城市同比降幅均繼續(xù)收窄。
此外，國務院新聞辦公室將于2025年4月21日（下周一）下午3時舉行新聞發(fā)布會，請商務部副部長兼國際貿易談判副代表凌激和工業(yè)和信息化部、國家衛(wèi)生健康委、中國人民銀行有關負責人介紹《加快推進服務業(yè)擴大開放綜合試點工作方案》有關情況，并答記者問。這也有利于維持內需題材熱度。
機構認為，當前政策方向明確，中央持續(xù)表露出維護房地產市場企穩(wěn)回升的意愿，后續(xù)政策將會持續(xù)積極，推進政策落地的力度將會進一步加強。當前地產板塊在供需兩端都在迎來更加積極、持續(xù)的政策拉動，建議持續(xù)關注地產板塊的投資機會。
可關注這三大方向：
（1）布局城市基本面較好、能夠把握改善型客戶需求的強信用房企：綠城中國、招商蛇口、中國海外發(fā)展、建發(fā)股份、濱江集團、建發(fā)國際集團、中國金茂；
（2）住宅與商業(yè)地產雙輪驅動，同時受益于地產復蘇和消費促進政策：新城控股、龍湖集團；
（3）二手房交易規(guī)模和滲透率持續(xù)提升，房地產后服務市場前景廣闊：貝殼-W、我愛我家。
02自主可控是主旋律
“自主可控”方向迎來修復。芯片概念股集體上攻，光刻機方向領漲，MCU芯片、汽車芯片、存儲芯片、先進封裝等細分領域也紛紛發(fā)力上揚。
全球貿易格局變化之下，國內半導體產業(yè)自主可控要求再次提升，且進程有望加速推進。中信證券表示，中國半導體行業(yè)的內需市場和自主可控成為明確的發(fā)展方向。美方在先進技術領域的“卡脖子”不會改變中國半導體行業(yè)長期高端化的發(fā)展方向，反而會加快推進國內產業(yè)自立自強。
最近，多家半導體行業(yè)上市公司年報或一季報業(yè)績引人關注。瀾起科技一季報業(yè)績預告顯示，2025年第一季度預計實現營業(yè)收入約12.22億元，同比增長約65.78%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5.1億元—5.5億元，同比增長128.28%—146.19%。韋爾股份、北方華創(chuàng)、先鋒精科、華海清科、華峰測控等公司的年報或一季報業(yè)績也都表現亮眼。
對于自主可控，長期邏輯是順暢的，不管有沒有川普搞事，咱們由大國蛻變?yōu)閺妵@是必須要做的事。短期而言，川普搞事使得海外大廠的半導體芯片入場成本增高，那就凸顯咱國產的性價比，國產替代加速是可見的。
可關注這五大細分領域；
1）晶圓代工：國產成熟制程產能價值重估
如：中芯國際（國內最大晶圓代工廠）、華虹半導體（全球領先的嵌入式存儲、功率器件代工）、華潤微（IDM 模式）、士蘭微（產能擴張）
2）半導體設備：國產替代加速滲透
如北方華創(chuàng)（全品類布局）、中微公司（刻蝕龍頭）、盛美上海（清洗設備）、拓荊科技（薄膜沉積）
3）半導體材料：國產替代空間廣闊
如滬硅產業(yè)（硅片龍頭）、安集科技（CMP 拋光液）、南大光電（光刻膠）、華特氣體（電子特氣）
4）成熟制程芯片設計：國產替代主力賽道
如圣邦股份（模擬芯片）、思瑞浦（高算力模擬芯片）、士蘭微（功率半導體）、晶華微（醫(yī)療與工業(yè)芯片）
5）封裝測試：傳統(tǒng)業(yè)務承壓，先進封裝突圍
如長電科技、通富微電、晶方科技。
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