芯東西4月25日?qǐng)?bào)道，今日，英特爾公布自新CEO陳立武上任以來(lái)的首份財(cái)報(bào)——營(yíng)收、毛利率、每股收益均超出華爾街預(yù)期。財(cái)報(bào)直觀反映了個(gè)人電腦（PC）、數(shù)據(jù)中心服務(wù)器市場(chǎng)趨勢(shì)，以及關(guān)稅影響——促使客戶囤積英特爾芯片，提振了第一季度營(yíng)收。
在電話會(huì)議上，陳立武首次公布重振英特爾創(chuàng)新文化的全面計(jì)劃，分享了四大優(yōu)先事項(xiàng)，透露Intel 14A制程節(jié)點(diǎn)已展開與客戶的合作，并承諾不會(huì)剝離英特爾投資業(yè)務(wù)。正如陳立武所言，這家失意的芯片巨頭如何扭轉(zhuǎn)局勢(shì)、東山再起，將是“未來(lái)幾代商學(xué)院研究的課題”。
陳立武透露，他最近見了臺(tái)積電CEO魏哲家和創(chuàng)始人張忠謀，希望尋找可能的合作領(lǐng)域，創(chuàng)造雙贏局面。陳立武還參加了臺(tái)積電本周在加州舉行的年度北美技術(shù)研討會(huì)活動(dòng)。
據(jù)供應(yīng)鏈消息，英偉達(dá)、博通等美國(guó)芯片設(shè)計(jì)巨頭正積極測(cè)試Intel 18A節(jié)點(diǎn)。明年英特爾計(jì)劃將全新桌面處理器Nova Lake中的計(jì)算Tile交由臺(tái)積電2nm制造。
陳立武在一封致全員信中寫道：
“英特爾是在落后的情況下比賽，需要團(tuán)結(jié)起來(lái)，把自己放在最好的位置去贏球。在這種生死攸關(guān)的時(shí)刻，球隊(duì)有兩種應(yīng)對(duì)方式：一是看到自己需要縮小的差距，然后放棄；二是審視自己的內(nèi)心，以前所未有的方式戰(zhàn)斗?！?/blockquote>如今，陳立武正肩負(fù)著扭轉(zhuǎn)這家芯片巨頭命運(yùn)的重任，計(jì)劃剝離英特爾非核心資產(chǎn)，打造更有吸引力的產(chǎn)品。
通過(guò)電子郵件，陳立武致信英特爾全體員工，談到從英特爾客戶和員工收到了一致反饋：英特爾被認(rèn)為“太慢、太復(fù)雜、太墨守成規(guī)”。他寫道，扁平化執(zhí)行團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)是第一步，下一步是在整個(gè)公司推動(dòng)更簡(jiǎn)單、更快和協(xié)作，并明確了今年的重點(diǎn)目標(biāo)：
- 專注于開發(fā)最好的產(chǎn)品；
- 通過(guò)提供成功所需的性能、質(zhì)量和可靠性來(lái)取悅客戶并贏得他們的信任；
- 必須展示可預(yù)測(cè)的執(zhí)行，并確保按時(shí)交付；
- 為股東提供持續(xù)的回報(bào)。
陳立武宣布，將精簡(jiǎn)英特爾組織，簡(jiǎn)化團(tuán)隊(duì)層級(jí)，擴(kuò)大控制范圍，放權(quán)給核心工程人才，削減開支，提高執(zhí)行力和運(yùn)營(yíng)效率，消除繁瑣的工作流程，聚焦對(duì)工程人才和技術(shù)路線圖的必要投資，降低運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和資本支出目標(biāo)，簡(jiǎn)化內(nèi)部行政工作，取消不必要的會(huì)議，大幅減少參會(huì)者人數(shù)，減少耗時(shí)的公司管理任務(wù)（如非必要的培訓(xùn)和文件），并要求員工每周至少坐班四天。
他認(rèn)為，英特爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手精干、快速、靈活——這也是英特爾提高執(zhí)行力所必須做到的。
根據(jù)這封致全員信，英特爾將從第二季度開始裁員，并在接下來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)盡快采取行動(dòng)，在削減開支與保留和招聘關(guān)鍵人才之間取得平衡。
另?yè)?jù)近期外媒報(bào)道，英特爾計(jì)劃裁員20%，預(yù)計(jì)波及超過(guò)2萬(wàn)人。此次裁員將是在2022年宣布裁員1.2萬(wàn)人、2024年宣布再裁員1.5萬(wàn)人之后進(jìn)行的又一輪大規(guī)模裁員。根據(jù)英特爾最新財(cái)報(bào)，截至2025年3月29日，英特爾共有10.26萬(wàn)名員工。
打開網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片英特爾CFO戴維·津斯納（David Zinsner）在電話會(huì)議中稱，簡(jiǎn)化公司的組織結(jié)構(gòu)有助于將運(yùn)營(yíng)支出指導(dǎo)降低5億美元。對(duì)員工人數(shù)的可能影響仍不確定，預(yù)計(jì)相關(guān)影響將在公布第二季度業(yè)績(jī)時(shí)變得明朗。
他提到英特爾已根據(jù)美國(guó)《芯片法案》從美國(guó)政府獲得了11億美元的撥款，但“由于美國(guó)政府履行《芯片法案》協(xié)議中義務(wù)的時(shí)間存在不確定性”，該公司將2025年凈資本支出預(yù)測(cè)維持在80億美元~110億美元范圍。
一、確立四大優(yōu)先事項(xiàng)，瞄準(zhǔn)推理模型、Agents和物理AI浪潮
在財(cái)報(bào)公布后，陳立武發(fā)表評(píng)論，提到英特爾的文化痼疾是“組織復(fù)雜性和官僚主義一直在扼殺取勝所需的創(chuàng)新和敏捷性”、“決策制定耗時(shí)過(guò)長(zhǎng)”、“新想法及其創(chuàng)造者缺乏孵化和發(fā)展的空間和資源”。
為此，英特爾將簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，提升全公司的透明度和問(wèn)責(zé)制。第一步是精簡(jiǎn)團(tuán)隊(duì)，將高管團(tuán)隊(duì)架構(gòu)扁平化，讓關(guān)鍵部門直接向陳立武匯報(bào)，并重點(diǎn)放權(quán)給工程人才。
為了加速精簡(jiǎn)公司，英特爾計(jì)劃進(jìn)一步削減業(yè)務(wù)成本，并降低2025年和2026年的運(yùn)營(yíng)支出目標(biāo)：將2025年的調(diào)整后運(yùn)營(yíng)費(fèi)用目標(biāo)從之前設(shè)定的175億美元下調(diào)至170億美元，并將2026年的目標(biāo)定為160億美元。其總資本支出額外節(jié)省了20億美元，今年目標(biāo)將約為180億美元。
在削減開支的同時(shí)，英特爾將繼續(xù)進(jìn)行必要的投資，以激勵(lì)創(chuàng)新，方法是盡量減少不必要的項(xiàng)目和計(jì)劃，聚焦“以工程為中心”，正在緊急重建工程人才庫(kù)，包括內(nèi)部提拔優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)者、挽回流失的關(guān)鍵人才、招募新員工。
此外，英特爾將強(qiáng)制實(shí)施每周四天返回辦公室制度，該制度將于今年第三季度生效。陳立武認(rèn)為這項(xiàng)舉措有助于實(shí)現(xiàn)更具協(xié)作性的工作環(huán)境、提高效率和促進(jìn)創(chuàng)新。
陳立武說(shuō)，現(xiàn)在透露英特爾的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃細(xì)節(jié)為時(shí)過(guò)早，他先分享了四大優(yōu)先事項(xiàng)：
1、重新聚焦核心業(yè)務(wù)，確保團(tuán)隊(duì)打造出具有高度競(jìng)爭(zhēng)力并能滿足客戶需求的產(chǎn)品，目標(biāo)成為客戶的首選平臺(tái)。具體做法包括：重新定義產(chǎn)品組合，優(yōu)化產(chǎn)品，使其能適應(yīng)新興的人工智能（AI）工作負(fù)載；對(duì)產(chǎn)品路線圖進(jìn)行必要的調(diào)整，保持高度專注的執(zhí)行力，并確保按時(shí)交付。
2、完善AI戰(zhàn)略，重點(diǎn)關(guān)注新興領(lǐng)域。陳立武會(huì)將成功資助和孵化AI領(lǐng)域眾多創(chuàng)企的經(jīng)驗(yàn)和獨(dú)到見解運(yùn)用到英特爾的后續(xù)工作后，目標(biāo)是采用集成的系統(tǒng)和平臺(tái)視角，開發(fā)全棧AI解決方案，為企業(yè)客戶提供更精準(zhǔn)、更高效、更安全的服務(wù)，旨在賦能由推理模型、Agents和物理AI定義的下一波計(jì)算浪潮。
3、與代工客戶建立信任，英特爾已做好許多重要準(zhǔn)備，包括Intel 18A處理器將在2025年下半年量產(chǎn)，以支持首款Panther Lake SKU在年底前上市，更多SKU將在2026年上半年推出。英特爾將在整個(gè)代工業(yè)務(wù)中灌輸客戶服務(wù)理念，確保其工藝技術(shù)能輕松適用于各種客戶。為此，英特爾正在更快地采用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的EDA工具和最佳設(shè)計(jì)實(shí)踐。英特爾目前專注于交付Intel 18A芯片，同時(shí)也在與客戶密切合作，確定KPI，以確保按時(shí)交付Intel 14A芯片。
4、強(qiáng)化資本負(fù)債表。英特爾業(yè)務(wù)是資本密集型的，在財(cái)務(wù)表現(xiàn)未達(dá)標(biāo)的情況下，需要進(jìn)行重要投資，謹(jǐn)慎運(yùn)用工資本，除了新的運(yùn)營(yíng)支出和資本支出目標(biāo)外，還將尋求進(jìn)一步將非核心資產(chǎn)貨幣化。陳立武很高興銀湖資本成為Altera的投資者，他已決定不剝離英特爾資本，而是與團(tuán)隊(duì)合作，將現(xiàn)有投資組合貨幣化，同時(shí)更加謹(jǐn)慎地選擇支持該戰(zhàn)略的新投資。英特爾需要在今年保持資產(chǎn)負(fù)債表的健康，并啟動(dòng)去杠桿進(jìn)程。
“我們正在打造一個(gè)全新的英特爾，您可以期待我們努力工作、保持謙遜，并推動(dòng)必要的變革，以取悅我們的客戶?！标惲⑽湔f(shuō)，“我的座右銘一直是「少承諾，多兌現(xiàn)」，除非我們重新贏得客戶的信任，使公司走上可持續(xù)發(fā)展的道路，不斷提升市場(chǎng)份額和收入，并為股東帶來(lái)持續(xù)的回報(bào)，否則我不會(huì)滿足?！?/p>
二、英偉達(dá)博通在測(cè)Intel 18A，英特爾關(guān)鍵CPU核心將啟用臺(tái)積電2nm
本周，臺(tái)積電在加州舉行年度北美技術(shù)研討會(huì)活動(dòng)，陳立武也前來(lái)支持。在這場(chǎng)活動(dòng)上，臺(tái)積電披露了其最新A14工藝技術(shù)（1.4nm）的詳細(xì)規(guī)格。
兩家芯片制造巨頭既是合作伙伴，也是代工市場(chǎng)的勁敵。就在下周，英特爾將舉辦IFDC大會(huì)，預(yù)期將披露其先進(jìn)的Intel 18A節(jié)點(diǎn)最新進(jìn)展。陳立武還計(jì)劃參加5月中旬的臺(tái)北國(guó)際電腦展。
英特爾此前的“四年五節(jié)點(diǎn)”代工戰(zhàn)略已經(jīng)成效漸顯。英特爾正與英偉達(dá)、博通、智原科技、IBM等多家生態(tài)伙伴合作，以確保Intel 18A符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
據(jù)臺(tái)媒援引供應(yīng)鏈消息，臺(tái)系專用芯片從業(yè)者透露近期提早收到去年投片于Intel 18A制程的芯片樣品，正在進(jìn)行測(cè)試階段，現(xiàn)階段結(jié)果良好。英偉達(dá)、博通等美國(guó)芯片設(shè)計(jì)巨頭也正積極進(jìn)行制造測(cè)試。
相比臺(tái)積電A16，Intel 18A更早導(dǎo)入背面供電（BSPDN）技術(shù)，而臺(tái)積電A16預(yù)計(jì)在明年下半年推出。
▲英特爾產(chǎn)品預(yù)計(jì)推出時(shí)間及采用制程（圖源：臺(tái)媒《工商時(shí)報(bào)》）
Intel 18A預(yù)計(jì)將在2025年下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，基于該制程節(jié)點(diǎn)的首款產(chǎn)品，代號(hào)為Panther Lake，將于2025年年底推出，更多產(chǎn)品型號(hào)將于2026年上半年發(fā)布。
根據(jù)供應(yīng)鏈消息，Panther Lake中重要的計(jì)算Tile會(huì)采用內(nèi)部Intel 18A制程，圖形Tile及SoC Tile則會(huì)交給臺(tái)積電代工；明年的Nova Lake會(huì)將部分計(jì)算Tile交由臺(tái)積電2nm制造，但仍有部分型號(hào)采用英特爾內(nèi)部制程。
英特爾CEO陳立武在財(cái)報(bào)公布后透露：“我們目前專注于交付Intel 18A芯片，同時(shí)也在與客戶密切合作，確定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI），以確保按時(shí)交付Intel 14A芯片?！?/p>
三、受益于關(guān)稅，季度營(yíng)收超預(yù)期，代工收入反超數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品
在截至3月31日的3個(gè)月間，英特爾報(bào)告的非GAAP營(yíng)收為126.67美元，超過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期的123.2億美元；每股收益（EPS）為-0.19美元；非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益為0.13美元。
同期非GAAP毛利率為39.2%，高于預(yù)期的36%，原因是Raptor Lake的需求遠(yuǎn)超預(yù)期，Meteor Lake成本有所改善。
英特爾在第一季度實(shí)施了組織架構(gòu)調(diào)整，將網(wǎng)絡(luò)與邊緣事業(yè)部（NEX）整合并入客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）和數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部（DCAI），并據(jù)此修訂業(yè)務(wù)分部報(bào)告，以配合此次架構(gòu)調(diào)整及相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整。
PC和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品是英特爾的收入支柱。在第一季度，客戶端計(jì)算事業(yè)部仍然挑大梁，貢獻(xiàn)了76億美元的季度營(yíng)收，但環(huán)比下降13%；數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部貢獻(xiàn)了41億美元的營(yíng)收，環(huán)比下降5%，高于預(yù)期，得益于超大規(guī)模用戶對(duì)AI服務(wù)器和存儲(chǔ)計(jì)算主機(jī)CPU的需求。
英特爾CFO戴維·津斯納（David Zinsner）認(rèn)為第一季度營(yíng)收處于預(yù)期區(qū)間的高位，得益于至強(qiáng)處理器的銷量高于預(yù)期。與2024年第四季度類似，英特爾認(rèn)為第一季度營(yíng)收受益于客戶預(yù)期潛在關(guān)稅的購(gòu)買行為，不過(guò)具體幅度難以量化。
得益于Intel 7晶圓的采購(gòu)和先進(jìn)封裝服務(wù)的增加，在第一季度，英特爾代工業(yè)務(wù)的收入達(dá)到47億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，超過(guò)了數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部本季度的收入；運(yùn)營(yíng)虧損為23億美元，環(huán)比基本持平，符合預(yù)期。結(jié)構(gòu)性成本改進(jìn)被Intel 18A產(chǎn)品量產(chǎn)帶來(lái)的啟動(dòng)成本所抵消。
其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收為9.43億美元，環(huán)比下降15%，略高于預(yù)期。其中三大主要組成部分分別是Mobileye、Altera和IMS，合計(jì)實(shí)現(xiàn)1.03億美元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。
在第一季度，英特爾從運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生了8億美元的現(xiàn)金，總資本支出為62億美元，調(diào)整后自由現(xiàn)金流為-37億美元。該季度末，其現(xiàn)金余額為210億美元，其中11億美元來(lái)自美國(guó)《芯片法案》撥款，19億美元來(lái)自英特爾將NAND業(yè)務(wù)出售給SK海力士的交易。
上周，英特爾宣布有意將其可編程芯片部門Altera的51%股份出售給銀湖資本，估值近90億美元，英特爾將獲得44億美元的凈現(xiàn)金收益。英特爾預(yù)計(jì)這筆交易將在2025年下半年完成，屆時(shí)將把Altera從英特爾的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)中剝離出來(lái)。
英特爾預(yù)計(jì)第二季度營(yíng)收范圍將介于112億美元~124億美元之間，環(huán)比下降2%~12%。按照118億美元的中間值，英特爾預(yù)計(jì)第二季度毛利率約為36.5%。該公司預(yù)計(jì)第二季度每股收益為-0.32美元，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益為0.00美元。
產(chǎn)品方面，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部營(yíng)收下滑速度將快于客戶端計(jì)算事業(yè)部，預(yù)計(jì)英特爾代工營(yíng)收將呈環(huán)比下降，原因是第一季度的銷售額下降、晶圓和先進(jìn)封裝產(chǎn)量下降以及Intel 7系列芯片的產(chǎn)能限制，其他業(yè)務(wù)營(yíng)收總和預(yù)計(jì)將環(huán)比持平。預(yù)計(jì)全年AI PC市場(chǎng)份額將繼續(xù)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)率下降。
▲英特爾2020財(cái)年第一季度~2025財(cái)年第一季度營(yíng)收分布變化（雅虎財(cái)經(jīng)）
公布新財(cái)報(bào)后，因第二季度預(yù)測(cè)營(yíng)收和利潤(rùn)低于華爾街預(yù)期，英特爾股價(jià)在盤后交易中下跌超過(guò)6%，但在陳立武發(fā)言后跌幅收窄至5%。過(guò)去一年，英特爾股價(jià)下跌了38%，最新市值為937億美元。
結(jié)語(yǔ)：讓英特爾再次偉大，一場(chǎng)艱巨、痛苦又令人期待的企業(yè)變革
陳立武正在接手一個(gè)艱巨的任務(wù)——帶領(lǐng)英特爾走出困境，重整旗鼓。此前對(duì)下游市場(chǎng)變化的反應(yīng)遲緩，致使英特爾錯(cuò)失迄今芯片行業(yè)最賺錢的AI計(jì)算市場(chǎng)。大舉發(fā)展的芯片制造業(yè)務(wù)，又導(dǎo)致英特爾現(xiàn)金流失和財(cái)務(wù)緊張。
而扭轉(zhuǎn)局面并非易事，短期內(nèi)的裁員可能會(huì)打擊本已低迷的士氣。陳立武必須在盡可能短的時(shí)間內(nèi)實(shí)施有效措施，以直觀的產(chǎn)品進(jìn)展和業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)提振信心。
在致全員信中，陳立武寫到關(guān)于“打造一個(gè)全新英特爾”的動(dòng)力和目標(biāo)：
“我很清楚，這將是我職業(yè)生涯中最具挑戰(zhàn)性的工作，但也是最有動(dòng)力和成就感的工作——因?yàn)槲覀儞碛写蠖鄶?shù)人在職業(yè)生涯中得不到的機(jī)會(huì)。我說(shuō)的是，從根本上重塑一個(gè)行業(yè)偶像的機(jī)會(huì)。如何實(shí)現(xiàn)東山再起，這將是未來(lái)幾代商學(xué)院研究的課題。創(chuàng)造新技術(shù)并大規(guī)模應(yīng)用，讓世界變得更美好。 英特爾曾被廣泛認(rèn)為是世界上最具創(chuàng)新力的公司。我們沒(méi)有理由不能重返那里，只要我們推動(dòng)需要改進(jìn)的變化。這將會(huì)很困難。這需要做出痛苦的決定。但我們會(huì)讓他們知道，在我們?yōu)槲磥?lái)打造一個(gè)全新英特爾的過(guò)程中，這是我們必須做的事情，為了更好地為客戶服務(wù)——我對(duì)我們團(tuán)隊(duì)和員工的力量充滿信心，相信他們能做到這一點(diǎn)。”
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