年初以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委明確提出，將 2025年定位為國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的收官之年，將加大戰(zhàn)略性重組力度，推動(dòng)國(guó)有資本向新能源、電網(wǎng)數(shù)字化等關(guān)鍵領(lǐng)域集中。
政策助推之下，電力行業(yè)也迎來(lái)深刻變革的關(guān)鍵時(shí)期。部分電力央企率先進(jìn)行變革重組，助力電力行業(yè)走入集約化、專業(yè)化、綠色化的全新發(fā)展格局與前景。
2025年開(kāi)年，國(guó)家電投、三峽集團(tuán)、華電集團(tuán)等多家電力央企開(kāi)啟重大資產(chǎn)重組進(jìn)程，涉及核電、水電、火電及智能電網(wǎng)裝備等多個(gè)領(lǐng)域，交易規(guī)模近千億元。其中，新能源領(lǐng)域的戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整尤其引人注目，被視為電力央企優(yōu)化資源配置、深化專業(yè)化整合，以服務(wù)國(guó)家能源戰(zhàn)略的開(kāi)風(fēng)氣之舉。
集中優(yōu)勢(shì)、聚焦專業(yè)
國(guó)家電投集團(tuán)近日表示，正加快推進(jìn)旗下中國(guó)電力（2380.HK）、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保（600292.SH）和電投產(chǎn)融（000958.SZ）三家上市公司上市平臺(tái)的資產(chǎn)重組。交易完成后，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保控股股東將變更為中國(guó)電力，實(shí)際控制人仍為國(guó)家電投集團(tuán)。
作為央企國(guó)家電投集團(tuán)控股的唯一環(huán)保上市公司，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保原本主營(yíng)能源生態(tài)融合業(yè)務(wù)，涵蓋大氣治理、工業(yè)及市政水處理等多個(gè)領(lǐng)域。此次交易后，公司將新增水力發(fā)電及流域水電站新能源一體化綜合開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步拓展。
根據(jù)重組方案，重組后的遠(yuǎn)達(dá)環(huán)?；?qū)⒊蔀閲?guó)家電投旗下集流域水電新能源一體化開(kāi)發(fā)和生態(tài)環(huán)保為一體的水電新能源環(huán)保巨頭。一方面可推動(dòng)建設(shè)國(guó)家電投集團(tuán)境內(nèi)水電資產(chǎn)整合平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置；另一方面可通過(guò)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增厚公司業(yè)績(jī)。
僅在數(shù)天前，國(guó)家電投集團(tuán)旗下電投產(chǎn)融（000958.SZ）發(fā)布公告，其重大資產(chǎn)置換及配套融資方案獲國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)。 交易完成后，國(guó)家核電將成為該公司控股股東，中國(guó)人壽及一致行動(dòng)人以25.054%持股比例躍居第二大股東。電投產(chǎn)融將徹底剝離金融業(yè)務(wù)，聚焦核電站建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及管理，進(jìn)一步優(yōu)化能源產(chǎn)業(yè)鏈布局。
電投核能作為核能發(fā)電業(yè)務(wù)核心載體，控股在運(yùn)核電機(jī)組2臺(tái)、合營(yíng)6臺(tái)，權(quán)益裝機(jī)規(guī)模達(dá)745萬(wàn)千瓦，在建機(jī)組250萬(wàn)千瓦，并擁有優(yōu)質(zhì)沿海儲(chǔ)備廠址。此次交易后，電投產(chǎn)融將轉(zhuǎn)型為專業(yè)化核電平臺(tái)，成為國(guó)家電投集團(tuán)核能資產(chǎn)唯一整合平臺(tái)，有望躋身A股第三大核電企業(yè)。而隨著國(guó)家電投核電上市平臺(tái)的整合完成，未來(lái)5-10年間，將有大批核電站陸續(xù)建成投運(yùn)，這家核電新巨頭也無(wú)疑將進(jìn)入發(fā)展的黃金時(shí)代。
優(yōu)化提升、重塑戰(zhàn)力
本輪電力央企整合重組大潮中，對(duì)新能源領(lǐng)域的優(yōu)化調(diào)整最為引人注目。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年至今，國(guó)家電投、三峽集團(tuán)、南方電網(wǎng)、中石油等央企就已經(jīng)有超14條轉(zhuǎn)讓動(dòng)態(tài)，這一系列動(dòng)作不僅彰顯了電力央企在新能源領(lǐng)域布局的深度調(diào)整，也是電力央企通過(guò)自身競(jìng)爭(zhēng)力的提升，對(duì)整個(gè)行業(yè)的重塑。
例如，國(guó)家電投作為綠電巨擘，其清潔能源裝機(jī)規(guī)模一直位居行業(yè)前列。2024年度清潔能源裝機(jī)占比再次刷新記錄，達(dá)到近73%，較2023年提高2.82個(gè)百分點(diǎn)，且2025年將力爭(zhēng)達(dá)到75%以上。
然而，隨著新能源市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇和自身戰(zhàn)略調(diào)整的需要，國(guó)家電投開(kāi)始逐步優(yōu)化其新能源布局。4月11日，北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上的一則披露信息顯示，國(guó)家電投旗下五凌電力有限公司正式轉(zhuǎn)讓四家新能源公司股權(quán)。且在此之前，國(guó)家電投旗下子公司也曾轉(zhuǎn)讓過(guò)光伏項(xiàng)目公司股權(quán)。
除清潔能源裝機(jī)最多的國(guó)家電投外，還有多家電力央企也在逐步優(yōu)化布局。2025年3月，三峽新能源轉(zhuǎn)讓開(kāi)封平煤北控新能源有限公司50%股權(quán)；2月，三峽集團(tuán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)長(zhǎng)江電力9.79億股股份至長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)。2025年3月，南方電網(wǎng)轉(zhuǎn)讓貴州金晟新能源有限公司5%股權(quán)；2月，轉(zhuǎn)讓廣東電網(wǎng)能源發(fā)展有限公司5%股權(quán)。
電力央企轉(zhuǎn)讓新能源公司股權(quán)，旨在優(yōu)化資源配置，提升資本效率。轉(zhuǎn)讓后，電力央企將進(jìn)一步聚焦于優(yōu)化其能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，特別是加大對(duì)高效、清潔、可持續(xù)能源項(xiàng)目的投入。一方面可加強(qiáng)對(duì)新技術(shù)研發(fā)的投資，推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)；另一方面，也會(huì)更加注重提升現(xiàn)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量，以實(shí)現(xiàn)綠色、低碳的發(fā)展目標(biāo)。此外，央企還可能通過(guò)國(guó)際合作等方式，進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)，增強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力。
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