每經(jīng)記者 張寶蓮每經(jīng)編輯 趙云
“做強(qiáng)底盤、做大馥合香”戰(zhàn)略難奏效，金種子酒（600199.SH）2024年再次錄得虧損。
4月28日晚間，金種子酒發(fā)布2024年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入9.25億元，同比減少37.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2.58億元，同比減少1067.17%。毛利率降至38.40%，較上年減少10.44個(gè)百分點(diǎn)。
2022年，華潤(rùn)系戰(zhàn)略入股金種子酒，并派駐管理人員，在金種子酒實(shí)施了一系列變革措施，包括改革組織管理架構(gòu)、理順渠道關(guān)系、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，金種子酒的低端酒主陣地仍然受到了挑戰(zhàn)。2021年到2024年，金種子酒歸母凈利潤(rùn)分別為-1.66億元、-1.87億元、-0.22億元、-2.58億元，累計(jì)虧損超過(guò)6億元。
兩大因素影響利潤(rùn)
金種子酒主要從事白酒生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，近年來(lái)實(shí)施了“以金種子馥合香為主體，以種子品牌和醉三秋品牌為兩翼的”品牌戰(zhàn)略。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，低端酒是公司的主要收入來(lái)源。2024年，低端酒（X≤100元/瓶）營(yíng)收4.95億元，中端酒（100＜X≤500元/瓶）營(yíng)收1.98億元，高端酒（X＞500元/瓶）營(yíng)收0.51億元。
其中，占比超過(guò)公司總營(yíng)收一半的低端酒，主要代表產(chǎn)品有柔和系列、祥和系列、潁州佳釀系列，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了29.08%的下滑；36.45%的毛利率同比也減少了6.87個(gè)百分點(diǎn)。
此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者還注意到，高端酒、中端酒的毛利率雖然高于低端酒，但下降幅度卻更大，分別減少了18.58個(gè)百分點(diǎn)和20.91個(gè)百分點(diǎn)。
今年1月，公司曾解釋稱，兩大因素影響了利潤(rùn)。
第一是收入下降，底盤產(chǎn)品銷量下降，主要由于公司2024年3月份對(duì)底盤系列產(chǎn)品漲價(jià)、減少促銷等業(yè)務(wù)舉措，未充分考慮消費(fèi)者對(duì)底盤產(chǎn)品價(jià)格敏感度，導(dǎo)致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望，尤其在皖北、皖中、阜陽(yáng)等市場(chǎng)影響明顯。
其次是費(fèi)用投入加大。一是馥合香系列產(chǎn)品自2023年6月重塑上市后，品牌打造及宣傳活動(dòng)投入加大，包括中國(guó)力量IP、開窖節(jié)、演唱會(huì)、重點(diǎn)市場(chǎng)線上戶外投入等；二是消費(fèi)者的培育持續(xù)加大投入，強(qiáng)化消費(fèi)者體驗(yàn)，提升品牌認(rèn)可度；三是核心終端建設(shè)方面投入加大，全年達(dá)成近萬(wàn)家TOP煙酒店深度合作；四是加大經(jīng)銷商能力提升的硬件投入，以及馥合香客戶的相關(guān)支持、激勵(lì)等。
公司稱，上述費(fèi)用的投入，對(duì)當(dāng)期損益造成較大影響，但（長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看）為公司品牌打造和未來(lái)市場(chǎng)的增長(zhǎng)奠定了較好的基礎(chǔ)。
盡管公司營(yíng)收凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降，但銷售費(fèi)用仍在增加。2024年銷售費(fèi)用為2.95億元，同比增長(zhǎng)25.58%，主要由于加大馥合香系列宣傳和廣告投入，以及職工薪酬增加。
由于2024年虧損，金種子酒決定2024年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送股，未分配利潤(rùn)全部結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度。
“重生”計(jì)劃仍需觀望
金種子酒牽手華潤(rùn)嘗試啟動(dòng)“重生”，雖然短暫性扭虧，但并沒(méi)有扭轉(zhuǎn)全年虧損局面。
2022年2月初，金種子酒控股股東金種子集團(tuán)的唯一股東阜陽(yáng)投發(fā)將其持有的金種子集團(tuán)49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱華潤(rùn)戰(zhàn)投），并于2022年6月24日完成49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事項(xiàng)審批以及工商變更登記手續(xù)。
華潤(rùn)戰(zhàn)投入主后，對(duì)金種子酒的渠道、經(jīng)營(yíng)、管理、組織架構(gòu)等進(jìn)行了改革，派出了自己的三員老將進(jìn)駐金種子酒管理層核心崗位，其中何秀俠擔(dān)任總經(jīng)理、金昊擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)、何武勇?lián)胃笨偨?jīng)理。從三位高管履歷來(lái)看，華潤(rùn)系或希望在營(yíng)銷、人力資源以及財(cái)務(wù)上為金種子酒打開局面。此外，金種子六名董事中，華潤(rùn)系占了3席，這也意味著華潤(rùn)將深度參與到公司的戰(zhàn)略發(fā)展與經(jīng)營(yíng)決策中。
在經(jīng)歷對(duì)人事、渠道、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整后，2023年前三季度，公司歸母凈利潤(rùn)為-0.35億元，相較于上年同期的虧損1.36億元收窄。2024年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.19億元，同比下降3.02%，歸母凈利潤(rùn)0.18億元，實(shí)現(xiàn)扭虧。但2024年全年來(lái)看，金種子酒再度錄得虧損。
金種子酒堅(jiān)定“做強(qiáng)底盤，做大馥合香，提質(zhì)增效，再創(chuàng)新輝煌”的發(fā)展戰(zhàn)略，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，百元以下產(chǎn)品依然為主要收入來(lái)源，在行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的趨勢(shì)下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)承壓。公司希望，借助與華潤(rùn)戰(zhàn)略重組機(jī)遇，嫁接華潤(rùn)啤酒渠道、終端掌控優(yōu)勢(shì)加持金種子渠道布局提速。
遺憾的是，2025年一季度虧損再次出現(xiàn)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.96億元，同比減少29.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.39億元，同比減少320.62%。其中，低端酒、中端酒、高端酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.55億元、0.73億元、0.22億元。
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