凈利上漲近3億，華熙季報(bào)扭虧為盈，但變革仍在繼續(xù)。
來(lái)源| 聚美麗
作者| 飄 飄
近日，華熙生物科技股份有限公司(下文稱“華熙生物”)發(fā)布2025年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。在全行業(yè)經(jīng)歷消費(fèi)收縮、流量下滑的“冰河期”，華熙生物也未能幸免。2025年一季度營(yíng)收為10.78億元，同比下滑20.77%；歸母凈利潤(rùn)同比下跌58.13%至1.02億元。
但看上去大幅下滑的一季報(bào)卻得到了機(jī)構(gòu)近乎一致的信任票。聚美麗注意到，近一個(gè)月內(nèi)，有15家機(jī)構(gòu)除一家給出了維持評(píng)級(jí)外，其余14家都給出了“買入” “增持” “跑贏行業(yè)”等積極評(píng)級(jí)。
△圖源：華熙生物一季報(bào)
因?yàn)榧?xì)看這份一季報(bào)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)今年第一季度雖然同比去年同期是減少的，但環(huán)比2024年度最后一個(gè)季度，環(huán)比卻大幅增加。
據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，華熙生物2024年第四季度歸母凈利虧損為1.88億元，2025年Q1歸母凈利環(huán)比增加了約2.90 億元，剔除減值損失后華熙生物該季度歸母凈利較2024年Q4上漲約1.80億元。有評(píng)論認(rèn)為，這可能意味著華熙生物的拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。
△圖源：華熙生物2024年年報(bào)
華熙的季報(bào)同時(shí)披露了管理分析，明確指出華熙生物面臨的問(wèn)題并非因?yàn)殄e(cuò)過(guò)了任何風(fēng)口，而是偏離了公司原有的在透明質(zhì)酸及糖生物產(chǎn)業(yè)方面的全球領(lǐng)導(dǎo)地位。說(shuō)明董事長(zhǎng)已經(jīng)下沉接管了具體的品牌業(yè)務(wù)。結(jié)合趙燕在3月3日已經(jīng)公開(kāi)的講話，顯示出趙燕對(duì)過(guò)去消費(fèi)品業(yè)務(wù)的品牌定位和經(jīng)營(yíng)策略已極度不滿，開(kāi)始直接下場(chǎng)糾偏。
在這樣的背景下，華熙生物透露期間各業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均步入正軌，其中生物活性物業(yè)務(wù)和醫(yī)療終端業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，尤其是新管線研發(fā)、注冊(cè)和市場(chǎng)化進(jìn)程逐步加快。
作為華熙生物收入占比較高的皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)，尚處在調(diào)整階段，且在報(bào)告期末由公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理趙燕女士下沉管理該板塊業(yè)務(wù)。
結(jié)合華熙生物歷史來(lái)看，其一度憑借在透明質(zhì)酸及糖生物產(chǎn)業(yè)的全球頭部地位，在功能性護(hù)膚品市場(chǎng)占據(jù)頭部地位，尤其是皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)(原功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù))一度巔峰期年?duì)I收高達(dá)46.07億元，占比全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入70%以上。
在高速發(fā)展之中，華熙生物也靠透明質(zhì)酸迅速在化妝品市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)品牌化，現(xiàn)已有夸迪、潤(rùn)百顏、BM肌活等多個(gè)數(shù)億級(jí)別的功能性護(hù)膚品牌。
回歸一線，趙燕還擊透明質(zhì)酸過(guò)時(shí)論
過(guò)去一段時(shí)間，隨著功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)的增速放緩，坊間有關(guān)華熙生物透明質(zhì)酸故事講不動(dòng)，市場(chǎng)紅利期消失等說(shuō)法也甚囂塵上。
對(duì)此，在此次一季報(bào)中，顯示的另一個(gè)重要信息是華熙不再容忍市場(chǎng)對(duì)透明質(zhì)酸和糖生物學(xué)的唱衰聲音。
華熙生物官方賬號(hào)矩陣近期開(kāi)始不斷發(fā)布《Cell》《Nature》等國(guó)際學(xué)術(shù)期刊關(guān)于透明質(zhì)酸與抗衰的前沿研究，更是在季報(bào)上罕見(jiàn)的以“管理層注釋”的方式解釋為什么美國(guó)國(guó)家研究院會(huì)組織眾多諾貝爾獎(jiǎng)得主發(fā)布轉(zhuǎn)化糖科學(xué)的路線圖，不斷的說(shuō)明這個(gè)領(lǐng)域?qū)ι茖W(xué)的未來(lái)有多么重要，而華熙生物為何在這一關(guān)鍵領(lǐng)域具備全球領(lǐng)導(dǎo)地位。
在季報(bào)中，趙燕對(duì)皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)做出了前瞻性的研判：
1、該業(yè)務(wù)下滑的根本原因不是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，因?yàn)樵谠撡惖郎媳姸嗥髽I(yè)仍在快速增長(zhǎng)，尤其是擁有醫(yī)療、生物科技基礎(chǔ)認(rèn)知的公司依然有突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；
2、該板塊的業(yè)績(jī)下滑也并非是錯(cuò)過(guò)了任何“市場(chǎng)風(fēng)口”所致，而是基于自身更深層的人才與組織原因；
3、皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)下滑的根本原因是偏離了其第一輪成功啟動(dòng)的基礎(chǔ)(華熙生物在透明質(zhì)酸及糖生物產(chǎn)業(yè)的全球領(lǐng)先地位)，以及偏離了華熙生物的核心科技優(yōu)勢(shì)來(lái)塑造品牌。
同時(shí)，華熙生物在財(cái)報(bào)中還強(qiáng)調(diào)，“盡管化妝品市場(chǎng)有尋求新概念的需求， 各種概念的競(jìng)爭(zhēng)也導(dǎo)致了透明質(zhì)酸和糖生物學(xué)“過(guò)時(shí)論”存在巨大的利益動(dòng)機(jī)。但“過(guò)時(shí)論” 和“取代論”完全不符合現(xiàn)代生命科學(xué)的前沿走向，改變不了透明質(zhì)酸和糖生物學(xué)未來(lái)在細(xì)胞外基質(zhì)ECM 和細(xì)胞生物學(xué)中的核心研究地位，動(dòng)搖不了其在衰老干預(yù)、減齡管理中的巨大轉(zhuǎn)化應(yīng)用前景?！?/p>
換人調(diào)品牌，華熙變革進(jìn)行時(shí)
基于上述三大研判，華熙生物也對(duì)皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)加快進(jìn)度，做出如下三大部署：
1、華熙生物董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理趙燕下沉管理，直接接手管理品牌與傳播管理中心、BM肌活和米蓓爾品牌。同時(shí)，聚焦維護(hù)企業(yè)品牌，率先在BM肌活和米蓓爾品牌實(shí)施基于全球大組學(xué)研發(fā)前沿的技術(shù)和品牌定位，暫停了基于折扣促銷邏輯開(kāi)展的低效投放活動(dòng)，重新建立基于科技實(shí)力和 AI 輔助認(rèn)知的品牌內(nèi)容體系；
2、將原“個(gè)人健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)”更名為“皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)”，參照醫(yī)美業(yè)務(wù)的調(diào)整變革經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)打造一批擁有科學(xué)信仰、專業(yè)硬核的年輕化管理運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)；
3、設(shè)立“前沿洞察科學(xué)內(nèi)容研究中心”及“競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)部”。其中，前沿洞察科學(xué)內(nèi)容研究中心是為整合生物活性物事業(yè)線、藥品及醫(yī)療器械事業(yè)線、皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化事業(yè)線的底層技術(shù)創(chuàng)新，支持企業(yè)及品牌的前沿科研傳播工作。而競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)部則是為全面追蹤，并有效應(yīng)對(duì)任何與科學(xué)常識(shí)和科研趨勢(shì)背離的競(jìng)爭(zhēng)性傳播活動(dòng)。
據(jù)悉，趙燕接管米蓓爾和BM肌活后，管理層被全部更換，企業(yè)品牌也被新團(tuán)隊(duì)接管，新管理層平均年齡不超過(guò)30歲，幾乎全部來(lái)自分子生物藥學(xué)等硬科學(xué)專業(yè)。據(jù)接近華熙生物的供應(yīng)商透露：這批新團(tuán)隊(duì)做事很少外包，非常強(qiáng)調(diào)直接用AI等手段生成可投放內(nèi)容，用有科技說(shuō)服力做市場(chǎng)溝通，近期華熙全AI制作的招聘廣告趙燕也親自上場(chǎng)，可見(jiàn)團(tuán)隊(duì)換血嘗試新模式的愿望之強(qiáng)烈。
同時(shí)，在一季報(bào)中，華熙生物強(qiáng)調(diào)其對(duì)長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性和前置性發(fā)展的關(guān)注，主要包括四大方向：
1、推進(jìn)供應(yīng)鏈改造，提升生產(chǎn)效率和智能化水平；
2、持續(xù)保持前瞻性研發(fā)投入，聚焦前沿科技領(lǐng)域；
3、持續(xù)加大在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入， 積極布局未來(lái)市場(chǎng)空間大、發(fā)展前景好的新興業(yè)務(wù)，如再生醫(yī)學(xué)、營(yíng)養(yǎng)科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)等；
4、公司管理變革。
而華熙生物在上述四大方向的貫徹成果也已奏效，尤其是一季度研發(fā)投入增長(zhǎng)9.64%至1.05億元，且研發(fā)費(fèi)用率也較7.04%進(jìn)一步提升至9.74%。
△圖源：華熙生物一季報(bào)
可見(jiàn)，華熙生物自今年3月掀起反腐風(fēng)暴，對(duì)內(nèi)部組織及管理、品牌定位等均進(jìn)行了剔骨療傷的大決心，其中年報(bào)透露先后有7位核心高管隨之離職，如今改革已破有成效。（）
高管看似離職，實(shí)為勸退：枝繁繁等事件是前奏，高管被勸退是組織換血前奏。趙燕公開(kāi)講要更換年輕、專業(yè)硬核的團(tuán)隊(duì)。結(jié)合3月份趙燕的公開(kāi)講話稿，華熙的深度調(diào)整，本質(zhì)不是反腐本身，反腐是組織調(diào)整手段。在事業(yè)部名稱更換為皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)之后，隨之而來(lái)的是品牌策略大調(diào)整，把幾大品牌的基礎(chǔ)都建立在生命科學(xué)前沿的幾大組學(xué)邏輯上，本質(zhì)是換人調(diào)品牌和經(jīng)營(yíng)策略。
“如果不反腐不換人，那趙總的策略就不可能執(zhí)行到位?！?strong>一位不愿透露姓名的華熙管理層如是說(shuō)。
華熙生物季報(bào)亦表示：“華熙生物正處于關(guān)鍵的第三次戰(zhàn)略升級(jí)和管理變革的黃金階段，雖然可能會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓，但從長(zhǎng)期來(lái)看，這些舉措將為公司帶來(lái)更大的發(fā)展空間?！?/p>
該管理層代表告訴聚美麗：“老板最近在下沉直管米蓓爾和BM肌活后做了很多調(diào)整，目前這兩個(gè)品牌應(yīng)該會(huì)很快回歸盈利，不追求銷量而追求品牌科學(xué)基礎(chǔ)和人群基礎(chǔ)的扎實(shí)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的健康會(huì)是第一輪調(diào)整目標(biāo)，她現(xiàn)在已經(jīng)找回了感覺(jué)，并實(shí)質(zhì)上開(kāi)始著手接管潤(rùn)百顏和夸迪，盡管公司里也有人想看趙總的笑話，但多數(shù)人已經(jīng)再一次感受到C端市場(chǎng)過(guò)去快速啟動(dòng)時(shí)的氣氛?！?/p>
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