隨著上市公司2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)披露完畢，鴻鵠基金投資動(dòng)向浮出水面。
今年一季度，鴻鵠基金大手筆加倉(cāng)伊利股份和陜西煤業(yè)，對(duì)中國(guó)電信倉(cāng)位不變。
2024年二季度，鴻鵠基金首次成為伊利股份第七大流通股股東，共持有1.19億股，2024年三季度持倉(cāng)不變，2024年四季度和2025年一季度加倉(cāng)。截至一季度末，鴻鵠基金共持有1.53億股伊利股份，持倉(cāng)市值42.89億元。
鴻鵠基金在2024年三季度末首次成為陜西煤業(yè)的第十大流通股東，2024年四季度和2025年一季度繼續(xù)加倉(cāng)。截至一季度末，鴻鵠基金共持有1.16億股陜西煤業(yè)，持倉(cāng)市值23.05億元。
2024年年底，鴻鵠基金新晉中國(guó)電信前十大流通股東名單，共持有7.6億股中國(guó)電信，持股市值55億元。2025年一季度，持有中國(guó)電信股數(shù)保持不變，隨著股價(jià)上漲，持股市值上升至59.80億元。
作為險(xiǎn)資系私募，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)于2024年3月共同出資500億元啟動(dòng)投資鴻鵠基金，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是險(xiǎn)資長(zhǎng)期股票投資的重大創(chuàng)新和探索。截至2025年3月初，500億元已悉數(shù)投資落地。
近日，險(xiǎn)資入市又有新進(jìn)展！
新華保險(xiǎn)與中國(guó)人壽再出手，擬各出資100億元，合計(jì)200億，認(rèn)購(gòu)私募基金份額。
該基金暫定名為國(guó)豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)二期私募證券投資基金，為權(quán)益類私募證券投資基金，投資范圍主要為中證A500指數(shù)成分股中符合條件的大型上市公司A+H股，在長(zhǎng)期投資理念下，通過低頻交易、長(zhǎng)期持有的方式獲得穩(wěn)健股息收益。
保險(xiǎn)資金入市正在提速，今年保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)的規(guī)模已從500億元增至1620億元，參與試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司也從2家增至8家。
第二批保險(xiǎn)資金開展長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)正加快落地。今年1月，太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、陽光人壽及相關(guān)保險(xiǎn)資管公司獲準(zhǔn)以契約制基金方式參與試點(diǎn)，開展長(zhǎng)期股票投資，規(guī)模合計(jì)520億元。3月初，人保壽險(xiǎn)、中國(guó)人壽、太平人壽、新華保險(xiǎn)、平安人壽等5家保險(xiǎn)公司獲批開展試點(diǎn)，規(guī)模合計(jì)600億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資具備入市的主動(dòng)訴求，疊加政策支持引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，預(yù)計(jì)未來險(xiǎn)資將逐步增配權(quán)益類資產(chǎn)。
國(guó)金證券研報(bào)測(cè)算，當(dāng)前新配債券預(yù)計(jì)已難以覆蓋新流入保費(fèi)的負(fù)債成本，疊加非標(biāo)資產(chǎn)大量到期，預(yù)計(jì)每年有超3.5萬億的資產(chǎn)面臨再配置，優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)荒下，險(xiǎn)資未來需要增加其他資產(chǎn)配置彌補(bǔ)非標(biāo)收益的缺口，配置權(quán)益類資產(chǎn)成為重要路徑。
中銀國(guó)際認(rèn)為，保險(xiǎn)、公募、養(yǎng)老金三大主力資金持續(xù)加倉(cāng)。對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，將帶來幾千億的長(zhǎng)期資金流入；公募基金持有A股流通市值預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)至少10%；養(yǎng)老金權(quán)益投資比例提升空間較大，未來或成為A股市場(chǎng)重要的長(zhǎng)期資金來源。
A股生態(tài)變革，行業(yè)配置趨勢(shì)凸顯。在中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市的背景下，市場(chǎng)風(fēng)格可能從“高波動(dòng)高成長(zhǎng)”逐步向“低波動(dòng)高確定性”演進(jìn)。核心賽道方面，保險(xiǎn)資金偏好金融、消費(fèi)、周期股，養(yǎng)老金更關(guān)注穩(wěn)定增長(zhǎng)的藍(lán)籌股，而公募基金則可能加大對(duì)科技成長(zhǎng)股的配置，形成結(jié)構(gòu)性分化。隨著科技企業(yè)現(xiàn)金流與分紅能力增強(qiáng)，險(xiǎn)資在傳統(tǒng)高股息配置之外，正逐步邁向以“類公用事業(yè)型”科技股為代表的核心資產(chǎn)新階段。
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