21世紀經(jīng)濟報道記者 凌晨 西安報道

在全球新材料產(chǎn)業(yè)鏈自主化浪潮與高端制造國產(chǎn)化提速的產(chǎn)業(yè)背景下，藍曉科技（300487.SZ）實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

在最新財報中，藍曉科技2024年實現(xiàn)營業(yè)總收入25.54億元，同比增長2.62%；歸屬凈利潤7.87億元，同比增長9.79%。

凈利潤增幅跑贏營收增速的背后，折射出高附加值業(yè)務(wù)占比提升帶來的盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

具體到業(yè)務(wù)層面，吸附材料作為核心增長動力，毛利率持續(xù)維持較高水平，“基本倉”業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健。生命科學、金屬資源、水處理及超純化等業(yè)務(wù)增勢明顯。

對于2025年經(jīng)營計劃，藍曉科技公司人士表示，要保持基本倉業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長，同時保障西藏結(jié)則等大項目的高質(zhì)量交付和運行。此外，全面落實國際化戰(zhàn)略也將是努力的重點方向。

基礎(chǔ)業(yè)務(wù)增速近25%

在行業(yè)弱周期下，藍曉科技業(yè)務(wù)面表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

整體來看，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)收入達到24.5億元，同比增長24.7%，占總營收的96.1%。

其中，核心業(yè)務(wù)吸附材料銷售收入為19.9億元，占比80.9%；裝置銷售收入為3.7億元，占比15.1%。

新材料和應用技術(shù)打開該公司新一輪增長空間。以金屬資源板塊吸附材料銷售收入為例，2024年該板塊收入2.56億元，同比增長30%。

其中，金屬鎵、鈾的價格相對于上年同期均有上漲。石煤提釩工藝流程優(yōu)化取得重要進展，進一步推動了該板塊的增長。

在備受關(guān)注的GLP-1藥物供應鏈中，藍曉科技是關(guān)鍵耗材“固相合成載體”的主要供應商。

體現(xiàn)在公司業(yè)務(wù)板塊中，生命科學2024年銷售收入為5.68億元，同比增長28%。藍曉科技公司人士表示，公司在北美、歐洲市場引進同行業(yè)人才，擴大本地化團隊規(guī)模，進一步提升了國際市場的競爭力。

值得關(guān)注的是，2024年，藍曉科技離子交換類產(chǎn)品成功導入胰島素臨床二期項目。復合模式填料完成14價HPV疫苗的中試放大驗證。

下游市場的旺盛需求是推動業(yè)績快速發(fā)展的外在動力。隨著我國核電事業(yè)的發(fā)展，對高品質(zhì)核級超純水樹脂的需求逐步提升。與此同時，半導體產(chǎn)業(yè)的興起為電子級超純水市場創(chuàng)造巨大的市場空間。

反應在上游供應商層面，藍曉科技水處理與超純化板塊在2024年實現(xiàn)銷售收入6.88億元，同比增長34%。其中，高端飲用水市場滲透率繼續(xù)提升，超純水領(lǐng)域進一步放量。

據(jù)透露，目前藍曉科技在面板行業(yè)實現(xiàn)多條新建水線的全線供貨。同時，部分重點半導體企業(yè)已實現(xiàn)實質(zhì)性訂單落地。

此外，憑借離子膜燒堿、多晶硅除硼等多個領(lǐng)域產(chǎn)銷情況良好，該公司化工與催化板塊在2024年實現(xiàn)銷售收入2.02億元，同比上升42%。

供需窗口期下的“新機遇”

伴隨著國際和地區(qū)經(jīng)濟政治格局變化與碳中和目標的推進，同時在國內(nèi)下游制造業(yè)快速發(fā)展以及關(guān)鍵產(chǎn)品國產(chǎn)化的趨勢下，全球范圍內(nèi)生命科學、飲用水、新能源、碳排放等新興市場有望進一步打開需求新增量，也為國內(nèi)上游供應商提供了新一輪的供需窗口期。

對于今年的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，藍曉科技表示，根據(jù)業(yè)務(wù)板塊特點配備資源，有序發(fā)展，金屬資源與生命科學仍將是重點方向，將給予優(yōu)勢資源支持，需發(fā)揮公司“材料+工藝+裝置”的一體化解決方案綜合技術(shù)優(yōu)勢。

在業(yè)績說明會中，該公司人士坦言，西藏結(jié)則茶卡3300噸氫氧化鋰產(chǎn)線在建項目經(jīng)現(xiàn)場試驗、調(diào)試等，有望建成西藏地區(qū)首個達標運行的工業(yè)化鹽湖提鋰項目，后續(xù)6700噸產(chǎn)線在條件允許的情況下，將有望加快建設(shè)。

對于生命科學板塊的發(fā)展，上述人士進一步表示，受益于GLP-1多肽類藥物良好的市場表現(xiàn)，憑借seplife 2-CTC固相合成載體和sieber樹脂的高等級優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能和持續(xù)穩(wěn)定供貨，公司固相合成載體業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢。2025年，公司也將加大資源投入，獲取新增訂單，持續(xù)拓展國內(nèi)和海外業(yè)務(wù)。

值得一提的是，藍曉科技生命科學業(yè)務(wù)產(chǎn)能正在加快擴產(chǎn)和升級。比如該公司陸續(xù)完成了固相載體車間、瓊脂糖/葡聚糖車間的擴建，產(chǎn)能分別達到120t和70000L。同時計劃新建GMP高等級生產(chǎn)車間及獨立的生命科學園區(qū)。

此外，該公司海外市場快速增長。2024年，該公司實現(xiàn)海外銷售收入6.55億元，同比大幅增長45.1%，顯著高于國內(nèi)業(yè)務(wù)增長。同時，藍曉科技還在美國設(shè)立全資子公司，為促進業(yè)務(wù)本地化發(fā)展搭建平臺。

中國銀河證券研報指出，隨著公司國際市場的持續(xù)開拓、生命科學領(lǐng)域產(chǎn)能的擴張、超純水國產(chǎn)替代加速、稀貴金屬市場格局改變等因素，細分領(lǐng)域仍將延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。此外，目前仍有金海鋰業(yè)、金昆侖、藏格麻米錯、哈納克等多個大項目待確認，未來有望持續(xù)為公司貢獻增量。