年近95歲的巴菲特，執(zhí)掌伯克希爾哈撒韋公司已經(jīng)有60年的時間。在60年的時間里，巴菲特帶領(lǐng)著伯克希爾哈撒韋從小公司變成了大公司，再從大公司變成了巨無霸公司，為長期堅(jiān)守伯克希爾哈撒韋的股東們創(chuàng)造出非?？捎^的投資收益率。
在2025年巴菲特股東大會上，巴菲特在現(xiàn)場宣布了他的退休計(jì)劃，并計(jì)劃在今年底退休，并由格雷格·阿貝爾接任伯克希爾哈撒韋的首席執(zhí)行官職位。
年近95歲的巴菲特宣布退休，雖然大家早有預(yù)期，但當(dāng)大家聽到了這個消息之后，難免會有些意外。當(dāng)巴菲特正式退休之后，將宣布巴菲特時代正式落幕，伯克希爾哈撒韋即將進(jìn)入格雷格·阿貝爾的時代。
巴菲特是全球公認(rèn)的投資大師，多年來一直有人在模仿復(fù)制巴菲特，但真正成功模仿的人卻寥寥無幾。
60年來，巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋，市值增長超過5.5萬倍，同期標(biāo)普500指數(shù)的增長率只有390倍。從1965年至2024年，伯克希爾哈撒韋實(shí)現(xiàn)的年復(fù)合增長率接近20%。即使是在公司大體量規(guī)模的基礎(chǔ)上，依然不改伯克希爾哈撒韋亮眼的市場表現(xiàn)。
2025年，美股三大指數(shù)出現(xiàn)了不同程度的下跌走勢，但在市場下跌的背景下，伯克希爾哈撒韋在2025年卻走出了逆勢上漲的行情。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾哈撒韋-A年內(nèi)上漲18.86%，股價(jià)突破80萬美元。
伯克希爾哈撒韋股價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，伯克希爾哈撒韋創(chuàng)造出投資神話的背后，與巴菲特的長期執(zhí)掌有著密不可分的聯(lián)系性。即使巴菲特宣布退休，但巴菲特的投資精髓已經(jīng)深刻影響著格雷格·阿貝爾等管理團(tuán)隊(duì)，他們很大概率會把巴菲特的投資精髓一直傳承下去。
在巴菲特看來，買股票就是買企業(yè)。
從巴菲特的投資行為分析，巴菲特既有一級市場的股權(quán)投資，也有二級市場的股票買賣，同時還會參與部分優(yōu)先股投資等。
對巴菲特來說，買股票就是買企業(yè)，巴菲特投資股票基本上用長遠(yuǎn)的眼光來看待企業(yè)的發(fā)展，至少看十年的時間。如果你只是看到企業(yè)未來幾個月的盈利預(yù)期，關(guān)注股票價(jià)格的短期波動，那么你注定賺不了錢。對投資者來說，只有用投資企業(yè)的角度投資股票，并且用十年以上的眼光去分析企業(yè)的發(fā)展前景，這樣才能夠拿得住優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，享受股票價(jià)格長期上漲的成果。
除了選對好公司之外，巴菲特還會堅(jiān)持長期投資。
從巴菲特多年來的持股時間分析，有不少股票的持股時間長達(dá)10年以上，個別股票的持股時間在30年以上。其中，巴菲特持股30年以上的上市公司，包括美國運(yùn)通、可口可樂等，巴菲特持有比亞迪的時間也長達(dá)14年以上。巴菲特通過長期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，分享優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長期發(fā)展的成果。
雖然巴菲特在投資領(lǐng)域上已經(jīng)非常成功了，但巴菲特仍然把風(fēng)險(xiǎn)管理放到了重要的位置之上。
我們可以從伯克希爾哈撒韋歷年來的現(xiàn)金儲備規(guī)模，可以發(fā)現(xiàn)巴菲特對風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度。即使遇上了大牛市，伯克希爾哈撒韋始終保持適度的現(xiàn)金儲備，以應(yīng)對突發(fā)的市場風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)下，美股市場正處于牛熊轉(zhuǎn)換的階段，而且美國經(jīng)濟(jì)面臨著巨大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，伯克希爾哈撒韋的現(xiàn)金儲備規(guī)模創(chuàng)出了歷史新高，接近3500億美元。其中，伯克希爾哈撒韋持有了大量的短期國庫券，一方面是看到了美國基準(zhǔn)利率的高居不下，市場已經(jīng)難尋投資回報(bào)率超越短期國庫券收益率的投資標(biāo)的；另一方面是為了市場大跌做準(zhǔn)備，龐大的現(xiàn)金儲備或?yàn)橄乱徊降某子?jì)劃做準(zhǔn)備。
值得一提的是，在巴菲特執(zhí)掌伯克希爾哈撒韋60年的時間里，在巴菲特的股票組合中，主要投資對象是金融、消費(fèi)和能源股。從巴菲特的投資喜好來看，金融、消費(fèi)、能源是巴菲特最熱衷投資的行業(yè)，同時這幾個行業(yè)也是與美國經(jīng)濟(jì)的景氣度息息相關(guān)。
即使巴菲特的能力圈主要體現(xiàn)在上述幾個行業(yè)領(lǐng)域，但巴菲特也不是一成不變，近年來巴菲特也開始接觸科技股、醫(yī)療股等。雖然巴菲特只是小資金參與其中，但也可以看出巴菲特也愿意嘗試新的領(lǐng)域，不斷突破自我，這也印證了一個道理，只有自己不斷學(xué)習(xí)、不斷摸索，才能夠不被市場所淘汰。
雖然巴菲特即將在年底退休，但巴菲特的投資思維卻影響著幾代的投資人。巴菲特的退休，并不意味著伯克希爾哈撒韋將會走向衰落，而是新接任者很可能會把巴菲特的投資精髓、投資思維傳承下去，繼續(xù)讓伯克希爾哈撒韋成為偉大的企業(yè)。
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