五一小長假后市場(chǎng)迎來暖意，港股和人民幣匯率走強(qiáng)疊加貿(mào)易摩擦緩和，A股開啟補(bǔ)漲模式。
2025年5月6日早盤港股紅利ETF博時(shí)（513690）呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，隨后在高位維持震蕩走勢(shì)、紅利低波100ETF（159307）一度沖高，但隨后有所回落，在均價(jià)線附近震蕩整理，交投方面都保持著一定的活躍度，資金流向呈現(xiàn)一定的波動(dòng)，但整體仍有資金流入的跡象。
數(shù)據(jù)來源：Wind
當(dāng)前市場(chǎng)正處在"政策蜜月期"與"盈利陣痛期"的十字路口。政治局會(huì)議新提出的"活躍資本市場(chǎng)"表述，給市場(chǎng)吃了顆定心丸，疊加美國關(guān)稅政策出現(xiàn)緩和跡象，外資連續(xù)三周凈流入A股，這些利好因素讓紅利板塊的配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。
但硬幣的另一面是企業(yè)盈利承壓，特別是銀行股受業(yè)績波動(dòng)影響出現(xiàn)回調(diào)，這也解釋了為什么紅利低波100ETF（159307）會(huì)被暫時(shí)拖累。不過聰明的資金早就找到了破局之道——把銀行股倉位向公共事業(yè)板塊挪移，既保持低波動(dòng)特性，又規(guī)避了宏觀經(jīng)濟(jì)敏感度高的風(fēng)險(xiǎn)。這種調(diào)倉動(dòng)作在盤面上看得真切：當(dāng)港股紅利ETF博時(shí)（513690）的能源股持倉（占比38%）隨著國際油價(jià)攀升時(shí)，紅利低波100ETF（159307）里的電力股正在悄悄接過銀行股交出的接力棒。
從估值安全墊來看港股紅利ETF博時(shí)（513690）堪稱"雙料冠軍"。港股市場(chǎng)整體市盈率不到9倍的洼地效應(yīng)，疊加成分股平均4.8%的股息率，讓這個(gè)ETF成為資金南下掘金的首選。特別是持倉中的"三桶油"表現(xiàn)亮眼，中國海油港股股價(jià)最近三個(gè)月漲幅超25%，既受益于地緣政治帶來的能源溢價(jià)，又趕上了全球能源轉(zhuǎn)型的末班車。而紅利低波100ETF（159307）這邊，雖然銀行股暫時(shí)熄火，但重倉的陜西煤業(yè)、寶豐能源等周期股，靠著供給側(cè)改革帶來的價(jià)格韌性，硬生生把ETF凈值扛在了1元心理關(guān)口之上。
展望5月行情，機(jī)構(gòu)指出，如果沒有明確的主線，那么資金避險(xiǎn)買紅利股的情況依舊會(huì)繼續(xù)。而紅利板塊可能迎來分化時(shí)刻，隨著年報(bào)季報(bào)披露收官，業(yè)績確定性強(qiáng)的能源、公共事業(yè)股有望強(qiáng)者恒強(qiáng)，而受宏觀經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)較大的銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)紅利股可能需要時(shí)間消化利空。
對(duì)于普通投資者來說，港股紅利ETF博時(shí)（513690）的"雙重安全邊際"（港股估值洼地+高股息）以及紅利低波100ETF（159307）仍是壓艙石首選。另外，也可關(guān)注全指現(xiàn)金流ETF（563833），其演繹著"現(xiàn)金為王"時(shí)代的選擇標(biāo)準(zhǔn)——該ETF前十大重倉股平均經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額高達(dá)156億元，相當(dāng)于建設(shè)銀行的1.8倍。
總之，紅利資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中相對(duì)穩(wěn)定，能夠?yàn)橥顿Y者提供持續(xù)的收益和較高的安全性，更好地適應(yīng)當(dāng)前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。
板塊相關(guān)基金：
港股紅利ETF博時(shí)（513690）
紅利低波100ETF（159307）
全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）
港股紅利ETF博時(shí)（513690）&紅利低波100ETF（159307）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）
全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；疬^往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。
以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與有連云立場(chǎng)無關(guān)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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