【洋河股份業(yè)績(jī)下滑，掉隊(duì)一線酒企】洋河股份 2024 年?duì)I收 289 億元，同比下滑 13%；歸屬凈利潤(rùn) 66.7 億元，同比下滑 33%。2025 年一季度營(yíng)業(yè)收入 110.66 億元，同比減少 31.92%；歸屬凈利潤(rùn) 36.37 億元，同比減少 39.93%。在市值前八的酒企中，洋河股份是唯一一家凈利潤(rùn)下滑的公司。其 2024 年第四季度、2025 年第一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅表現(xiàn)不佳，已掉隊(duì)。除終端銷售產(chǎn)品吸引力下滑致經(jīng)銷商信心缺失外，中間環(huán)節(jié)留給經(jīng)銷商利潤(rùn)小，銷售動(dòng)力不足。2024 年期末洋河股份經(jīng)銷商數(shù)量為 8866 家，平均銷售額為 326 萬(wàn)元，低于 2023 年的 377 萬(wàn)元。洋河股份經(jīng)銷商體系擁擠，遠(yuǎn)超業(yè)內(nèi)其他酒企。其核心大單品海之藍(lán)系列產(chǎn)品線老化，終端渠道利潤(rùn)薄。銷售費(fèi)用增長(zhǎng)未帶動(dòng)收入增長(zhǎng)，產(chǎn)品力下滑，毛利率落后。